Чому ви ніколи не повинні брати запас

Якщо ви коли-небудь втрачали гроші на акції, ви, напевно, задавалися питанням, чи є спосіб заробити гроші, коли акції падають. Є, і це називається короткий продаж. Незважаючи на те, що це, здається, ідеальна стратегія для виграшу від зниження цін на акції, вона приносить навіть більший ризик, ніж купувати акції традиційним способом.

Як працює шортування

Мотивація акцій коротких продажів полягає в тому, що інвестор заробляє гроші, коли ціна акцій падає у вартості. Це протилежність “нормальному” процесу, коли інвестор купує акції з думкою, що вони подорожчають і будуть продані з прибутком.

Ще однією відмінною рисою коротких продажів є те, що продавець продає акції, якими вони не володіють. Тобто вони продають акцію, перш ніж її придбати. Для цього вони повинні позичити акції, які вони продають, у інвестиційного брокера. Коли вони це роблять, вони продають запас і чекають, поки він (сподіваємось) впаде в ціні.

У той час вони можуть придбати запас для доставки, а потім закрити коротку позицію з прибутком. Можливо, вам цікаво, що станеться, якщо ціна акцій зросте, і це важливе питання. Продавець може вибрати коротку позицію, доки акції не впадуть у ціні, або закрити позицію з втратою.

Короткий ризик продажу проти винагороди

Основною проблемою коротких продажів є потенціал необмежених збитків. Купуючи акції (довго йти), ви ніколи не можете втратити більше, ніж ваш вкладений капітал. Таким чином, ваш потенційний прибуток, теоретично, не має меж.

Наприклад, якщо ви купуєте акції за 50 доларів, найбільше, що ви можете втратити, – 50 доларів. Але якщо запас зросте, він може скласти 100, 500 або навіть 1000 доларів, що дасть вагому віддачу від ваших інвестицій. Динаміка – прямо протилежна короткому продажу.

Якщо ви запасите акцію на 50 доларів, максимум, що ви коли-небудь зробили на транзакції, – 50 доларів. Але якщо запас зросте до 100 доларів, вам доведеться заплатити 100 доларів, щоб закрити позицію. Немає обмежень на те, скільки грошей ви можете втратити при короткому продажу. Якщо ціна зросте до 1000 доларів, вам доведеться заплатити 1000 доларів, щоб закрити інвестиційну позицію на 50 доларів. Цей дисбаланс допомагає пояснити, чому короткі продажі не є більш популярними, ніж вони є. Мудрі інвестори усвідомлюють таку можливість.

Час працює проти короткого продажу

Немає обмежень за часом, скільки часу ви можете тримати коротку позицію на акції. Проблема, однак, полягає в тому, що вони, як правило, купуються з використанням націнки принаймні на частину позиції. Ці маржові позики мають відсоткові платежі, і вам доведеться продовжувати їх виплачувати до тих пір, поки у вас буде позиція.

Відсотки, що стягуються, функціонують як щось на зразок негативних дивідендів, оскільки вони представляють собою регулярне зменшення власного капіталу в цій позиції. Якщо ви платите 5% на рік маржових відсотків, і ви тримаєте коротку позицію протягом п’яти років, ви втратите 25% своїх інвестицій, просто не роблячи нічого. Це складає колоду проти вас. Ви не зможете вічно сидіти на короткій позі.

Є більше новин на маржовій стороні, і це як добре, так і погано. Якщо акції, які ви продаєте короткочасно, подорожчають, брокерська фірма може здійснити ” виклик маржі “, що є вимогою для додаткового капіталу для підтримки необхідних мінімальних вкладень. Якщо ви не можете надати додатковий капітал, брокер може закрити позицію, і ви зазнаєте збитків.

Як би погано це не звучало, воно може діяти як щось із зупинки втрат. Як ми вже обговорювали, потенційні збитки від короткого продажу необмежені. Виклик на маржу фактично обмежує, скільки втрат може понести ваша позиція. Основним негативним фактором щодо маржинальних позик є те, що вони дозволяють вам залучити інвестиційну позицію. Хоча це працює блискуче вгору, воно просто примножує ваші втрати на мінус.

Брокерські фірми зазвичай дозволяють маржувати до 50% вартості інвестиційної позиції. Як правило, застосовується націнка на маржу, якщо ваш власний капітал у позиції опускається нижче певного відсотка, як правило, 25%. 

Фактори, які можуть перешкоджати короткому продажу

Якими б поганими не були перспективи компанії, є кілька подій, які можуть призвести до раптового розвороту долі та призвести до зростання ціни акцій. Незалежно від того, скільки досліджень ви робите або яку експертну думку ви отримуєте, будь-який з них може будь-коли підняти свою потворну голову.

Якщо це трапиться, поки ви тримаєте коротку позицію в акції, ви можете втратити всю свою інвестицію або навіть більше. Прикладами таких ситуацій є:

• Загальний ринок може значно зрости, піднявши ціну ваших акцій, незважаючи на слабкі основи компанії
• Компанія може бути кандидатом на поглинання – лише оголошення про злиття або поглинання може призвести до зростання ціни на акції
• Компанія може повідомити несподівану добру новину
• Відомий інвестор міг би зайняти значну позицію в акції, вважаючи, що вона занижена
• Новини можуть розкрити інформацію про значний позитивний розвиток у галузі компанії, який спричинить подорожчання акцій
• Політична нестабільність у певній частині світу може раптово зробити вашу компанію з коротких продажів більш привабливою
• Зміна законодавства, яка позитивно впливає на компанію чи її галузь