Час відьом

Що таке Час відьом?

Час відьми – це остання година торгів у третю п’ятницю кожного місяця, коли закінчуються опціони та ф’ючерси на акції та фондові індекси. Цей період часто характеризується великими обсягами, оскільки трейдери закривають опціони та ф’ючерсні контракти до закінчення терміну дії. Потім посади часто відкриваються в контрактах, термін дії яких закінчується пізніше.

Розуміння годин відьом

Час відьми – це остання година торгівлі контрактом на потрійне відьомство “, що стосується закінчення терміну дії біржових опціонів, ф’ючерсних опціонів на індекс та ф’ючерсних фід на той самий день. Ця подія відбувається у третю п’ятницю березня, червня, вересня та грудня.

Оскільки ф’ючерси на окремі акції також закінчуються за одним і тим же графіком потрійного відьмання, терміни чотирикратного та потрійного відьомства використовуються як взаємозамінні. Подвійний чаклунський годину, тим часом, відбувається на третю п’ятницю вісім місяців, що не потрійний чаклунський. При подвійних відьмах контракти, що закінчуються, зазвичай є опціонами на акції та фондові індекси.

Діяльність, яка відбувається протягом щомісячних чаклунських годин, може бути розділена на дві категорії: розгортання або закриття контрактів, що закінчуються, щоб уникнути закінчення терміну дії та придбання основного активу. Через дисбаланс, який може виникнути під час розміщення цих торгів, арбітражі також шукають можливості, що виникають внаслідок неефективності ціноутворення.

Причини зміщення позицій

Основною причиною ескалації діяльності у відьомські години є контракти, які не закриті, можуть призвести до купівлі або продажу базового забезпечення. Наприклад, ф’ючерсні контракти, які не закриваються, вимагають від продавця доставити вказану кількість цінного паперу або товару покупцеві контракту.

Опціони, що містяться в грошах (ITM), можуть призвести до того, що базовий актив буде реалізований та переданий власнику контракту. В обох випадках, якщо власник контракту або автор контракту не в змозі сплатити повну вартість гарантії, що підлягає передачі, контракт повинен бути закритий до закінчення терміну дії.

З іншого боку, розгортання або просування вперед – це коли позиція в контракті, що закінчується, закривається та знову відкривається в контракт, що закінчується пізніше. Трейдер закриває позицію, що закінчується, виплачуючи прибуток або збиток, а потім відкриває нову позицію за поточним ринковим курсом в іншому контракті. Цей процес створює обсяг контракту, що закінчується, та контрактів, до яких укладаються торговці.

Можливості для арбітражу

На додаток до збільшеного обсягу, пов’язаного із взаємозаліком контрактів під час відьомських годин, остання година торгів також може призвести до цінової неефективності та, разом з цим, потенційних арбітражних можливостей. Через значний обсяг, який надходить протягом короткого періоду, опортуністичні торговці шукають дисбаланс попиту та пропозиції.

Наприклад, контракти, що представляють великі короткі позиції, можуть бути вищими, якщо торговці очікують, що контракти, що купуються, закриють позиції до закінчення терміну дії. За цих обставин торговці можуть продавати контракти за тимчасово високими цінами, а потім закривати їх до закінчення години відьомства. Як варіант, вони можуть придбати контракт, щоб прокотитися до хвилі, яка продається, а потім продати, як тільки купірне шаленство сповільниться.