З розсудливістю

Що таке розсудливість?

На розсуд – це термін, який стосується типу замовлення, що виконується брокером або трейдером, згідно з їх найкращим судженням. Замовлення на розсуд дозволяє збільшити налаштування та гнучкість, щоб спробувати досягти найкращої ціни для торгівлі. Брокери можуть також називати замовлення на власний розсуд “замовленням, що не утримується “, яке надає розсуд щодо ціни та часу.

Розуміння з розсудливістю

Замовлення на розсуд може бути корисним для інвестора, оскільки воно дозволяє брокерам враховувати імпульс і настрій торгового залу  та діяти згідно з ним, як вважає за потрібне. Порядок з розсудом також називається наказом на розсуд. Наприклад, скажімо, інвестор подає дискреційне замовлення на придбання 500 акцій ABC з лімітом 16 доларів. Можливо, брокер помітив закономірність того, що акції нещодавно відкриваються нижче 16 доларів і закриваються вище 16 доларів. Отже, брокер може прийняти рішення купувати акції на відкритому ринку.

За умови, що брокер намагається отримати найкращу ціну за замовленням на розсуд, вони не несуть відповідальності за невиконання торгів вище або нижче встановленої граничної ціни. Наприклад, брокер міг отримати дискреційне замовлення на придбання 1000 акцій ABC з лімітом 16 доларів. Вони можуть подумати, що ринок скоро впаде, і не будуть купувати акції, коли вони торгуються нижче 16 доларів. Натомість ринкові акції та брокер тепер не можуть виконати замовлення нижче 16 доларів. Оскільки це було розпорядження на власний розсуд, інвестор не має достатньо правових засобів або підстав для скарги.

Інші випадки, щоб використовувати із замовленнями на розсуд

Дискреційні замовлення, як правило, не потрібні на ліквідних ринках, оскільки інвестор має достатньо активних можливостей, щоб легко входити та виходити з позиції. Коли ринок або цінний папір є неліквідними або рухаються нестабільно, розпорядження на розсуд може надати інвестору більше душевного спокою.

Неліквідні акції: з розсудом замовлень дозволяють брокер спробувати за кращу ціну, на відміну від виконання замовлення на ринку і платити широкий бід-аск спред. Наприклад, якщо найкраща ставка в XYZ дорівнює 0,20 дол. США, а найнижча пропозиція дорівнює 0,30 дол. США, брокер міг спочатку сидіти вгорі заявки на 0,21 дол. США і поступово збільшувати ставку замовлення з надією, що не доведеться платити набагато вищу ціну пропозиції.

Періоди підвищеної волатильності: Інвестор може надати своєму брокеру дискреційне замовлення в періоди високої волатильності, наприклад, після оголошення про прибуток, зниження рівня брокера або макроекономічного звільнення, наприклад, у звіті про робочі місця в США. Потім брокер або трейдер може використовувати свій досвід та судження з подібних подій у минулому, щоб визначити найкращий час та ціну для виконання замовлення.

Як оформити замовлення на розсуд

Більшість онлайн-брокерів та / або брокерів зі знижками не надають замовлення на власний розсуд, оскільки це вимагає від брокера або торговця майном вручну здійснити угоду. Угоди, що виконуються вручну, зазвичай набагато дорожчі за замовлення, розміщені в Інтернеті, які не вимагають від брокера нічого фізично робити.

Розміщення замовлення на власний розсуд, як правило, вимагає фізичного виклику брокера та запиту такого типу замовлення. Багато брокерів та фінансових установ беруть у п’ять-десять разів більше за виклик, ніж за замовлення, розміщене через їхню онлайн-торгову платформу.

Чи надає брокер замовлення на замовлення, різниться. Якщо цей тип замовлення цікавить, зв’яжіться з брокером, чи він доступний.

Приклад наказу на придбання акцій

Припустимо, трейдер зацікавлений у придбанні частки Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A), котра останній раз торгувалася на рівні 317 000 доларів за акцію. Середньодобовий обсяг запасів складає близько 250 акцій, тому він не є високоліквідним. Різниця між ціною пропозиції та ціною пропозиції може становити тисячі доларів, тому інвестор вирішує зателефонувати своєму брокеру та зробити замовлення на розсуд.

Акції коливаються від 314 000 до 318 000 доларів США сьогодні, але інвестор не встигає чекати кращої ціни, а також не хоче платити навіть 314 000 доларів, якщо запас, ймовірно, знизиться нижче в той же день. Інвестор зателефонує своєму брокеру та зробить замовлення на власний розсуд, термін дії якого закінчується через два дні та має обмеження в 316 000 доларів. Це, в основному, говорить про те, що брокер може заповнити замовлення на купівлю за будь-якою ціною нижче 316 000 доларів США протягом наступних двох днів, використовуючи своє найкраще судження, щоб отримати найкращу ціну.

Якщо запас продовжує рости вище 317 000 доларів, замовлення не буде заповнене. З іншого боку, якщо ціна впаде до 315 000 доларів, брокер може вирішити заповнити замовлення. Ціна може продовжувати падати, або вона може зростати незабаром після. Незалежно від результату, трейдер повинен буде прийняти заповнення (або не заповнення), яке отримує брокер.