Працездатна індикація

Що таке дієва індикація?

Працездатним вказівкою є методика ціноутворення, вказана як діапазон, що дозволяє дилеру гнучко пропонувати купувати або продавати певну облігацію.

Розуміння дієвих ознак

Простіше кажучи, дієздатною ознакою є номінальна котирування, що показує ціну, за якою дилер готовий або купити, або продати певний випуск облігацій. Цей показник відрізняється від твердої котирування, оскільки перегляд пропозиції дозволений протягом певного періоду, як правило, однієї години.

Таким чином, номінальна котирування, виражена у формі працездатного вказівки, може розглядатися як оцінка або первинна пропозиція, або, можливо, відправна точка, з якої вони можуть дійти до взаємовигідної угоди. Дилер не зобов’язаний дотримуватися дієвих ознак. Навпаки, тверда котирування зобов’язує дилера, який повинен виконати угоду за ціною, указаною у разі прийняття пропозиції. Муніципальні торговці облігаціями можуть також видавати котирування “фірми з відкликанням”, які можуть бути придатними приблизно протягом наступної години, а потім відкликати.

Працездатний показник дозволяє обом сторонам гнучко вести переговори до досягнення конкретних цифр. Гнучкі діапазони добре працюють, коли дилер або брокер перебуває на початковій стадії спроби укласти угоду і, можливо, все ще вимірює інтерес потенційних покупців. 

Працездатні вказівки також дають продавцю можливість оцінити вплив різних рівнів цін на інвесторів. Його часто можна доставляти не зобов’язуючи, використовуючи порівняно невиразні висловлювання, наприклад, „Це десь в районі…” або „Я думаю, що це, можливо, було б приблизно…

Торгівля облігаціями та дієва індикація

Щоб повністю зрозуміти, як дієва тактика вказівки може бути використана в сценарії торгівлі облігаціями, корисно зрозуміти атмосферу, в якій зазвичай відбувається ця діяльність. Торгівля муніципальними облігаціями, як правило, відбувається на вторинному або міждилерському ринку. На міждилерському ринку банки, фонди облігацій, страхові компанії, інші інституційні інвестори, індивідуальні інвестори та малий бізнес купують облігації.

На відміну від фондового ринку, де акція, як правило, трохи швидша, з шаленими сплесками активності та тиском для швидкого прийняття рішень, ринок муніципальних облігацій, як правило, більш спокійний. Учасники не повинні швидко приймати рішення. Натомість вони можуть торгуватися і обдумувати пропозицію, намагаючись домовитись про найкращу можливу угоду. На такій арені працездатне свідчення часто є відправною точкою процесу транзакції. Однак завжди є ймовірність того, що інший потенційний покупець нахлине і висловить інтерес. Тоді сценарій може стати більш конкурентоспроможним, і покупцям, можливо, доведеться збільшити свою пропозицію та швидко прийняти рішення.