Поширені помилки щодо ETF

Протягом десятиліть пайові фонди пропонують професійне управління портфелем, диверсифікацію та зручність інвесторам, яким не вистачає часу чи засобів для вигідної торгівлі своїми портфелями. В останні роки з’явилася нова різновид взаємних фондів, що пропонує багато однакових переваг традиційних відкритих фондів із набагато більшою ліквідністю. Ці фонди, відомі як біржові фонди (ETF), торгують на публічних біржах і їх можна купувати та продавати в ринкові години, як і акції.

Зростання популярності цих фондів, однак, також створив неабияку кількість дезінформації про ETF. У цій статті розглядаються деякі поширені помилки щодо ETF та способи їх роботи.

Важелі – це завжди хороша річ

Варіація ETF може використовувати важелі різного ступеня для досягнення прибутковості, яка прямо чи зворотно пропорційно більша від прибутковості базового індексу, сектору або групи цінних паперів, на яких вони базуються. Більшість із цих коштів зазвичай залучається в три рази, що може збільшити прибуток, що розміщується на базових транспортних засобах, та забезпечити величезний, швидкий прибуток для інвесторів. Звичайно, кредитне плече діє в обох напрямках, і ті, хто робить неправильні ставки, можуть потерпіти великі збитки.

Витрати на підтримку позикових позицій у цих фондах у деяких випадках також є досить значними. Менеджери портфелів повинні купувати позиції, коли ціни високі, і продавати, коли вони низькі, щоб збалансувати свої запаси, що може суттєво погіршити прибуток, розміщений фондом за відносно короткий проміжок часу. Однак, мабуть, найголовніше, компаундирования повертає, що математично руйнує здатність фонду слідувати його індекс або інший орієнтир.

Є ETF для кожного індексу

Багато інвесторів вважають, що існує ETF, доступний для кожного існуючого індексу або сектора, але це не так. У менш розвинених країнах та регіонах існує безліч індексів для цінних паперів або секторів економіки, які не мають на їх основі жодних секторних фондів (наприклад, сектор послуг CNX чи індекси середньої капіталізації в Індії). Крім того, ETF не завжди купують усі цінні папери, що складають індекс або сектор, особливо якщо він складається з декількох тисяч цінних паперів, таких як індекс Wilshire 5000. Фонди, що слідують за подібними індексами, часто купують лише вибірку всіх цінних паперів у секторі чи індексі та використовують похідні фінансові інструменти, які можуть збільшити прибутки, розміщені фондом. Таким чином, фонд може ретельно відстежувати повернення індексу або показника економічно.

ETF відстежують лише індекси

Іншим популярним помилковим уявленням про ETF є те, що вони відстежують лише індекси. ETF можуть відстежувати такі сектори, як технології та охорона здоров’я, такі товари, як нерухомість та дорогоцінні метали, та валюти. На сьогоднішній день у декількох видів активів чи секторів немає ETF, що охоплює їх у певній формі.

ETF завжди мають нижчі збори, ніж пайові фонди

ETF, як правило, можна купувати та продавати за той самий вид комісії, який стягується за торгівлю акціями чи іншими цінними паперами. З цієї причини їх можна придбати набагато дешевше, ніж пайові фонди відкритого типу, поки торгується велика сума. Наприклад, інвестиція в 100 000 доларів може бути внесена в ETF за комісію в Інтернеті в розмірі 10 доларів, тоді як фонд завантаження вимагає від 1 до 6% активів. Однак ETF не є хорошим вибором для невеликих періодичних інвестицій, таких як програма усереднення 100 доларів на місяць, де за кожну покупку потрібно платити однакову комісію. ETF не пропонують продажу точок зупинки, як традиційні фонди завантаження.

ETF завжди керуються пасивно

Хоча багато ETF все ще нагадують UITs, оскільки вони складаються з набору портфелів цінних паперів, які періодично перезавантажуються, світ ETF складається з не лише SPDRS, Diamonds та QQQ (“кубики”). ETF, що активно управляються, з’явилися в останні роки і, швидше за все, продовжать набирати популярність у майбутньому.

Інші помилки та обмеження

Незважаючи на те, що ліквідність та ефективність ETF приваблюють, критики стверджують, що вони також підривають традиційне призначення пайових фондів як довгострокові інвестиції, дозволяючи інвесторам торгувати ними протягом дня, як і будь-яка інша цінова ціна, що публічно торгується. Інвестори, яким доведеться заплатити від 4 до 5% комісії за продаж, будуть набагато рідше ліквідувати свої позиції, коли брокеру. Короткотермінова торгівля також заперечує податкову ліквідність цих транспортних засобів.

Крім того, бувають випадки, коли чиста вартість активів ETF може змінюватися на кілька процентних пунктів від його фактичної ціни закриття через неефективність портфеля. Також існували припущення, що ETF використовувались для маніпулювання ринком, і ця практика могла сприяти розпаду ринку в 2008 році. Нарешті, деякі аналітики вважають, що багато ETF не забезпечують адекватної диверсифікації на основі кожного фонду. Деякі фонди, як правило, зосереджуються на невеликій кількості акцій або ж інвестують у досить вузький сегмент цінних паперів, таких як біотехнологічні акції. Хоча ці кошти є корисними в деяких випадках, вони не повинні використовуватися інвесторами, які прагнуть широкого впливу на ринки.

Суть

ETF надають низку переваг перед традиційними пайовими фондами відкритого типу у багатьох відношеннях, таких як ліквідність, податкова ефективність та низькі комісійні. Однак існує досить багато дезінформації про ці кошти. Вони охоплюють не всі показники та сектори, і існують певні обмеження щодо їх ефективності та диверсифікації. Їх ліквідність може також стимулювати короткострокові торгівлі, які можуть бути неприйнятними для деяких інвесторів.