Найгірші випадки гіперінфляції в історії
У жовтні 2019 року Міжнародний валютний фонд (МВФ) підрахував, що річний рівень інфляції у Венесуелі на 2019 рік буде вражаючими 200 000%.1 Враховуючи, що центральні банки, такі як Федеральний резерв США та Європейський центральний банк (ЄЦБ), прагнуть досягти річних цілей інфляції близько 2% -3%, валюта та економіка Венесуели перебувають у кризі.
Звичайний показник Довідник про основні події в економічній історії. )
Ключові винос
- Гіперінфляція – це екстремальна або надмірна інфляція, де зростання цін відбувається стрімко і виходить з-під контролю.
- Більшість центральних банків (наприклад, Федеральний резерв США) орієнтуються на річний рівень інфляції в країні приблизно від 2 до 3%.
- У періоди гіперінфляції в країні спостерігається рівень інфляції 50% і більше на місяць.
- Венесуела, Угорщина, Зімбабве та Югославія переживали періоди гіперінфляції.
Угорщина: серпень 1945 р. – липень 1946 р
- Найвищий щомісячний рівень інфляції: 4,19 х 10 16 %
- Еквівалентна добова інфляція: 207%
- Час, необхідний для подвоєння цін: 15 годин
- Валюта: Pengő
Хоча гіперінфляція, як правило, вважається результатом урядової невмілості та фіскальної безвідповідальності, гіперінфляція післявоєнної Угорщини, очевидно, була спроектована урядовими політиками як спосіб підняти зруйновану війною економіку на ноги.Уряд використовував інфляцію як податок, щоб допомогти зменшити дефіцит доходу,необхідний для післявоєнних репараційних виплат та платежів за товари окупаційній радянській армії.Інфляція також слугувала стимулюванню сукупного попиту з метою відновлення виробничих потужностей.
Уряд намагається відновити виробничі потужності
Друга світова війна мала руйнівний вплив на економіку Угорщини, внаслідок чого половина її промислових потужностей була повністю зруйнована, а інфраструктура країни занепала.5 Це зменшення виробничих потужностей, безперечно, створило шок пропозиції, який у поєднанні зі стабільним запасом грошей став початком гіперінфляції Угорщини.
Замість того, щоб намагатися приборкати інфляцію за рахунок зменшення грошової маси та підвищення процентних ставок – політики, яка обтяжувала б і без того депресивну економіку, – уряд вирішив направити нові гроші через банківський сектор на підприємницьку діяльність, яка допоможе відновити виробничий потенціал, інфраструктура та економічна діяльність.План був,мабуть,успіх, як велика частина довоєнного промислового потенціалу Угорщини була відновлена на той час,що стабільність цін,нарешті,повернувся з введенням форинт, нова валюта Угорщини, в серпні 1946 року
Зімбабве: березень 2007 р. – середина листопада 2008 р
- Найвищий щомісячний рівень інфляції: 7,96 х 10 10 %
- Еквівалентна добова інфляція: 98%
- Час, необхідний для подвоєння цін: 24,7 години
- Валюта: долар
Задовго до початку періоду гіперінфляції в Зімбабве в 2007 році вже були очевидні ознаки того, що економічна система країни зазнала проблем.Річний рівень інфляції в країні досяг у 1998 р. 47%6, і ця тенденція продовжувалась майже не згасати, поки не почалася гіперінфляція.За винятком незначного зниження в 2000 році, рівень інфляції в Зімбабве продовжував зростати аж до періоду гіперінфляції.До кінця періоду гіперінфляції вартість долара Зімбабве розмилася до такої міри, що його замінили різні іноземні валюти.
Уряд відмовляється від фіскальної розсудливості
Після здобуття незалежності в 1980 р. уряд Зімбабве спочатку вирішив дотримуватися низки економічних політик, що відзначаються фіскальною розсудливістю та дисциплінованими витратами. Однак це поступилося місцем більш спокійному підходу до витрат, коли урядовці шукали шляхи збільшення підтримки серед населення.
Наприкінці 1997 року розгубленість уряду щодо витрат почала спричиняти проблеми для економіки.Політики стикались із зростаючою кількістю викликів, таких як нездатністьпідвищувати податки через гнівні протести людей та великі виплати ветеранам війни. Крім того, уряд зіткнувся з негативною реакцією щодо свого плану придбати ферми, що належать білим, для перерозподілу серед чорної більшості.10 З часом фіскальне становище уряду стало невідповідним.
інфляція, що стимулювала витрати – тип інфляції, спричинений збільшенням виробничих витрат через підвищення цін на робочу силу чи сировину.
Справа погіршилась у 2000 році після того, як вплив урядових ініціатив земельної реформи пролунав по всій економіці.Реалізація ініціативи була поганою, і сільськогосподарське виробництво сильно постраждало протягом декількох років.Запаси продовольства були низькими, і це призвело до того, що ціни зросли ще вище.
Зімбабве реалізує жорсткішу монетарну політику
Наступним кроком уряду було здійснення жорсткої монетарної політики. Спочатку вважався успіхом, оскільки він уповільнював інфляцію, політика мала непередбачені наслідки. Це спричинило дисбаланс у попиті та пропозиції товарів у країні, породжуючи інший тип інфляції, який називається інфляцією, що спричиняє попит.
Центральний банк Зімбабве продовжував випробовувати різні методи, щоб скасувати дестабілізуючі наслідки жорсткої монетарної політики.Ця політика була в основному невдалою, і до березня 2007 року країна переживала повномасштабну гіперінфляцію. Лише після того, як Зімбабве відмовився від своєї валюти та почав використовувати іноземну валюту як засіб обміну, гіперінфляція країни зменшилася.11
Югославія: з квітня 1992 р. По січень 1994 р
- Найвищий щомісячний рівень інфляції: 313 000 000%
- Еквівалентна добова інфляція: 64,6%
- Час, необхідний для подвоєння цін: 1,41 дня
- Валюта: динар
Після розпаду Югославії на початку 1992 р. Та початку бойових дій у Хорватії та Боснії та Герцеговині щомісячна інфляція сягне 50% – звичайного показника гіперінфляції – в Сербії та Чорногорії (тобто новій Федеративній Республіці Югославії).
76%
Річний рівень інфляції в Югославії з 1971 по 1991 рік.
Початковий розпад Югославії спричинив гіперінфляцію, оскільки міжрегіональна торгівля була ліквідована, що призвело до зменшення виробництва у багатьох галузях. Крім того, розмір бюрократії старої Югославії, включаючи значні військові та поліцейські сили, залишався незмінним у новій Федеративній Республіці, незважаючи на те, що зараз вона набагато менша за територію. З загостренням війни в Хорватії та Боснії та Герцеговині уряд відмовився від зменшення цієї роздутої бюрократії та великих витрат, необхідних йому.
Уряд роздуває пропозицію грошей
У період з травня 1992 р. По квітень 1993 р. Організація Об’єднаних Націй запровадила міжнародне торгове ембарго щодо Федеративної Республіки. Це лише посилило проблему зменшення випуску, яка була подібною до зменшення промислових потужностей, що спричинило гіперінфляцію в Угорщині після Другої світової війни.Зі зменшенням виробництва, зменшенням податкових надходжень, дефіцит уряду погіршився, збільшившись з 3% ВВП у 1990 р. До 28% у 1993 р. Щоб покрити цей дефіцит, уряд звернувся до друкарні, масово роздувши грошову масу.
До грудня 1993 р. Монетний двір Топчидер працював на повну потужність, випускаючи щомісяця близько 900 000 банкнот, які до того часу, як вони потрапили до кишень людей, були майже ні до чого.Не вдавшись надрукувати достатньо готівки, щоб утримати динаміку, яка швидко падає, валюта офіційно обвалилася 6 січня 1994 р. Німецька марка була оголошена новим законним платіжним засобом для всіх фінансових операцій, включаючи сплату податків.
Суть
Хоча гіперінфляція має серйозні наслідки не тільки для стабільності економіки нації, але й для її уряду та більш широкого громадянського суспільства, це часто є симптомом уже наявних криз. Ця ситуація пропонує поглянути на справжню природу грошей. Замість того, щоб бути просто економічним об’єктом, який використовується як засіб обміну, накопичувач вартості та одиниця рахунку, гроші набагато більше символізують основні соціальні реалії. Його стабільність та цінність залежать від стабільності соціальних та політичних інститутів країни.