Визначення розподілу капіталу
Що таке розподіл капіталу?
Розподіл капіталу стосується того, де і як головний виконавчий директор корпорації (СЕО) вирішує витратити гроші, зароблені компанією. Розподіл капіталу означає розподіл та інвестування фінансових ресурсів компанії таким чином, щоб підвищити її ефективність та максимізувати прибуток.
Керівництво фірми прагне розподілити свій капітал таким чином, щоб створити якомога більше багатства для її акціонерів. Розподіл капіталу є складним, і успіх чи провал компанії часто залежить від рішень про розподіл капіталу генерального директора. Керівництво повинно враховувати життєздатність наявних варіантів інвестування, оцінювати потенційний вплив кожного на фірму та розподіляти додаткові кошти належним чином і таким чином, що дасть найкращі загальні результати для фірми.
Розуміння розподілу капіталу
Прибутки, більші за очікувані, і позитивні грошові потоки, хоч би якими вони не були бажаними, часто є труднощами для генерального директора, оскільки може бути дуже багато варіантів інвестицій для зважування. Деякі варіанти розподілу капіталу можуть включати повернення готівки акціонерам через дивіденди, викуп акцій акцій, випуск спеціальних дивідендів або збільшення бюджету на дослідження та розробки (НДДКР). Крім того, компанія може вибрати інвестиції в ініціативи щодо зростання, які можуть включати придбання та витрати на органічне зростання.
Якими б способами генеральний директор не вирішив розподілити капітал, основною метою є максимізація власного капіталу (SE), і проблема завжди полягає у визначенні, які розподіли дадуть найбільш значні вигоди.
Приклади розподілу капіталу
Лауреати Нобелівської премії Франко Модільяні та Мертон Міллер визначили рентабельність інвестицій (ROI) як значний внесок у вартість акціонерів. Компанія може збільшити рентабельність інвестицій, покращивши прибутковість та вибравши розумні інвестиції. Щоб виміряти, наскільки добре компанія перетворює капітал на прибуток, слід розглянути рентабельність вкладеного капіталу (ROIC).
Newell Brands Inc.(NASDAQ: NWL) провела з інвесторами першийпризив про прибутки в першому кварталі в квітні 2016 р.1 За два тижні до цього компанія завершила злиття з Jarden за угодою про акції та готівку на суму понад 15 млрд доларів.Під час виклику керівництво Newell окреслило свої пріоритети розподілу капіталу, що включали продовження виплати дивідендів з подальшим погашенням боргу.Метою керівництва було досягти цільового коефіцієнта левериджу протягом двох-трьох років.Після досягнення цієї мети керівництво планувало інвестувати в ініціативи щодо зростання.2
У грудні 2015 року Ніл Вільямс, колишній головний фінансовий директор (CFO)Intuit Inc.(NASDAQ: INTU), наголосив на важливості дисциплінованого підходу до розподілу капіталу для компанії.Цей підхід включав управління внутрішніми витратами, такими як НДДКР, інвестування у придбання та повернення грошей акціонерам.Вільямс також повідомив, що показник рентабельності Intuit становив 15% за п’ятирічний період.