Покращення ціни
Що таке поліпшення ціни?
Поліпшення ціни передбачає досягнення торгівлі за вищою ціною, ніж ціна, вказана на момент оформлення замовлення. Це означало б знайти більш високу ставку ціну, якщо ви продаєте актив, або нижчу попросиш ціну, якщо ви купуєте актив.
Хоча багато брокерів заявляють про свою здатність покращувати ціни на замовлення своїх клієнтів, поліпшення ціни – це завжди можливість, а ніколи не гарантія.
Ключові винос
- Покращення ціни – це коли замовлення на цінні папери заповнюється за вищою ціною, ніж котирувана.
- Покращення цін частіше відбуватиметься у високоліквідних цінних паперів, що активно торгуються.
- Багато брокерів використовують свою передбачувану здатність покращити ціни для своїх клієнтів у маркетингових матеріалах, але ці претензії ніколи не є гарантією.
Розуміння підвищення ціни
Покращення ціни відбувається, коли замовлення заповнюється за вигіднішою ціною, ніж передбачалося. Наприклад, у випадку лімітного замовлення, з обмеженою ціною на придбання акцій XYZ в 10,00 доларів США, якщо брокер зможе заповнити замовлення за 9,98 доларів США, це означатиме підвищення ціни на 2 центи.
Першопричини підвищення цін не завжди є цілком зрозумілими, але вони часто пов’язані з простими змінами попиту та пропозиції на ринку. В інших випадках зміни виникають внаслідок різниці в цінах, яка існує від одного ринку до іншого, і залежить від того, купує чи продає акції брокерська фірма від свого імені.
Хоча багато брокерських компаній стверджують, що пропонують поліпшення принципів для клієнтів за допомогою рядків на кшталт “боротьба за останні 0,01 дол. США”, немає жодної гарантії, що це насправді станеться, незалежно від того, який брокерський засіб пред’являє претензії.
Покращення ціни та найкраща національна заявка та пропозиція
Розуміння національних найкращих пропозицій та пропозицій (NBBO) має важливе значення для розуміння природи поліпшення ціни. Згідно з правилами SEC, NBBO складається з найвищих відображених цін купівлі та найнижчих цін продажу серед різних бірж, що торгують цінними паперами. Біржі та постачальники ліквідності можуть направляти замовлення на біржу з найкращою котируванням, представленою в NBBO. Крім того, він може відповідати або покращувати ці ціни та виконувати їх на власному ринку.
На ринках акцій різні постачальники ліквідності можуть не показувати свої замовлення, щоб уникнути розкриття своєї торгової стратегії. У такому випадку вся наявна ліквідність може не відображатися в NBBO. Щоб розмістити цих торговців, біржі можуть дозволити їм розміщувати свої замовлення анонімно, подалі від публічно виставлених котирувань. Доступ до цієї недорогий, не відображається ліквідності створює можливості для постачальників ліквідності забезпечити кращу вартість при виконанні.
Іншим способом, яким постачальники ліквідності можуть покращити ціну за замовленням, торгуючи як маркет-мейкер, було б відповідати ціні NBBO для більшої кількості акцій, ніж відображений розмір, доступний у NBBO. Цей метод часто називають підвищенням ліквідності.
Приклад підвищення ціни
Покращення ціни за окремою операцією обчислюється на основі різниці між ціною виконання та NBBO на момент замовлення. Сума поліпшення ціни на акцію може бути меншою за мінімальне збільшення ціни котирування (як правило, на один цент). Наприклад, розглянемо трейдера, котрий робить замовлення на придбання 1000 акцій акцій XYZ, котрі зараз котируються на рівні $ 25,30 за акцію.
Якщо замовлення виконується на рівні 25,29 дол. США, то трейдер отримує 0,01 дол. США за акцію поліпшення ціни, що призводить до загальної економії 10,00 дол. США (1000 акцій