У чому різниця між коефіцієнтом Шарпа та альфа?

Вимірювання ризику є важливою частиною оцінки інвестицій. Навряд чи існує безризикові класи активів, тому знання того, як оцінити властивий ризик інвестиції, є ключовим. Двома загальними вимірами ризику в сучасній теорії портфеля (MPT), що застосовуються як до аналізу окремих акцій, так і до пайових фондів, є коефіцієнт Шарпа та альфа. Ці статистичні показники можуть продемонструвати історичну хиткість, допомагаючи інвесторам визначити, які акції та фонди добре відповідають їх толерантності до інвестиційного ризику.

Коефіцієнт Шарпа – це показник прибутковості з урахуванням ризику, розроблений економістом Вільямом Шарпом.  Розраховується шляхом віднімання безризикової прибутковості, визначеної як казначейські облігації США, із норми прибутковості інвестиції, а потім ділення на стандартне відхилення прибутковості інвестиції. Для інвесторів коефіцієнт Шарпа ілюструє, яким чином взаємний фонд досягає прибутковості. Це корисно таким чином для порівняння коштів із подібними історичними показниками прибутковості. Наприклад, якщо фонд A і фонд B мають 10-річну дохідність 5%, а фонд A має коефіцієнт Шарпа 1,40, а фонд B – коефіцієнт Шарпа 1,25, консервативний інвестор вибирає фонд A як вищий коефіцієнт Шарпа вказує на більш високу дохідність з коригуванням ризику.

Alpha також пропонує спосіб вимірювання прибутковості з урахуванням ризику, але застосовує цей показник стосовно еталону для оцінки ефективності. Для інвесторів, які шукають інвестиції, які точно відповідають результатам обраного еталону, альфа – це цифра для перегляду. Альфа, що дорівнює 1,0, означає, що фонд перевершив показник на 1%, тому чим вище альфа, тим краще. Якщо фонд проводить інвестиції, подібні до базових, позитивна цифра вказує на вартість керівника фонду.