Ринок довжини руки
Що таке ринок довжини руки?
Ринковий ринок описує фінансовий ринок, що складається із сторін, які не мають взаємин або контактів між собою, крім відповідної операції. У Сполучених Штатах більшість бірж вважаються витягнутими сторонами, де покупці та продавці відповідають лише деталям транзакції. Обидві сторони часто залишаються анонімними – ніколи не знаючи, що вони пов’язані між собою. Ринки довжини досягнутої руки проходять довгий шлях у визначенні справедливої ринкової вартості активів.
Операції, що відбуваються на витягнутих ринках, відомі як операції з витягнутими сторонами, коли покупці та продавці діють незалежно і не мають ніяких стосунків між собою.
Довжину руки можна протиставити руці в руку, коли контрагенти знають один одного і можуть мати вже існуючі відносини.
Ключові винос
- Ринковий ринок описує фінансовий ринок, що складається із сторін, які не мають взаємин або контактів між собою, крім відповідної операції.
- Такий ринок усуває можливості для угод, що випливають із особистих відносин, які можуть маніпулювати ринком, а також користуючись перевагами особистих відносин (позитивних чи негативних) для впливу на ціну.
- Більшість фондових ринків, як і деякі ринки нерухомості, вважаються витягнутими.
Основи ринку довжини руки
Ринковий ринок заснований на принципі, згідно з яким сторони повинні мати однаковий вплив в операціях. Крім того, це усуває можливості для угод, що випливають із особистих відносин, які можуть маніпулювати ринком, а також користуючись перевагами особистих відносин (позитивних чи негативних) для впливу на ціну. Сучасні фондові ринки вважаються парадигмою ринків «витягнутої руки», оскільки електронні торгівлі не виявляють, хто є контрагентами.
Цей вираз використовується спеціально в договірному праві для укладення угоди, яка буде протистояти юридичному контролю, навіть незважаючи на те, що сторони можуть мати спільні інтереси (наприклад, роботодавець-працівник) або занадто тісно пов’язані, щоб вважати їх абсолютно незалежними (наприклад, сторони мають родинні зв’язки).
Короткий огляд
Податкове законодавство у всьому світі призначене для того, щоб по-різному трактувати результати транзакцій, коли сторони діють на відстані витягнутої руки, а коли ні.
Відносні відносини є окремими від фідуціарних відносин, коли сторони не знаходяться на рівних, а навпаки, існують асиметрія влади, контролю та інформації.
Це також є одним із ключових елементів міжнародного оподаткування, оскільки дозволяє адекватно розподіляти права на оподаткування прибутку між країнами, які укладають конвенції про подвійне оподаткування, шляхом трансфертного ціноутворення, між кожною країною.
Приклад ринку довжини руки
Наприклад, Самер намагається продати свій будинок на ринку та відійти. У цьому ж місті живе його дочка ЛоЛо. Він хотів би зберегти будинок у сім’ї таким, яким він був роками. Самер оцінив будинок, і він коштує 1 750 000 доларів.
Однак його дочка щойно закінчила коледж. Таким чином, вона не може дозволити собі будинок за справедливою ринковою вартістю. Тож, Самер, будучи чудовим татом, вирішує, що продасть будинок за 200 000 доларів. Це не є транзакцією на витягнутому положенні, оскільки дві сторони пов’язані між собою. Крім того, узгоджена ціна була знижена значно нижче справедливої вартості. Якби Самер продала зовсім незнайомій людині за 1 550 000 доларів, це було б на відстані витягнутої руки, оскільки вони не пов’язані між собою. Незважаючи на те, що ціна трохи нижче оціночної, узгоджена ціна є результатом переговорів між двома сторонами.