Фінансування капіталу
Що таке фінансування капіталу?
Капітальне фінансування – це гроші, які позикодавці та власники акцій надають бізнесу для щоденних та довгострокових потреб. Капітальне фінансування компанії складається як з боргу (облігації), так і з власного капіталу (акцій). Бізнес використовує ці гроші на оборотний капітал. Власники облігацій та власного капіталу розраховують отримати прибуток від своїх інвестицій у вигляді процентів, дивідендів та підвищення цін.
Розуміння фінансування капіталу
Для придбання капіталу або основних фондів, таких як земля, будівлі та техніка, підприємства зазвичай залучають кошти за допомогою програм капітального фінансування для придбання цих активів. Існує два основних шляхи, якими бізнес може скористатися для отримання доступу до фінансування: залучення капіталу шляхом випуску акцій та залучення капіталу за рахунок боргу.
Випуск акцій
Компанія може випустити звичайні акції шляхом первинного публічного розміщення (IPO) або шляхом випуску додаткових акцій на ринки капіталу. У будь-якому випадку гроші, що надаються інвесторами, які купують акції, використовуються для фінансування капітальних ініціатив. В обмін на надання капіталу інвестори вимагають віддачі від своїх інвестицій (ROI), яка є вартістю власного капіталу для бізнесу. Рентабельність інвестицій, як правило, може бути надана інвесторам акцій шляхом виплати дивідендів або ефективного управління ресурсами компанії, щоб збільшити вартість акцій, якими володіють ці інвестори.
Одним недоліком цього джерела капітального фінансування є те, що випуск додаткових коштів на ринках розбавляє пакети акцій існуючих акціонерів, оскільки їх пропорційна власність та вплив голосу в компанії зменшаться.
Видача боргу
Капітальне фінансування також можна придбати шляхом випуску корпоративних облігацій роздрібним та інституційним інвесторам. Коли компанії випускають облігації, вони фактично залучають позики у інвесторів, які компенсуються піврічними купонними виплатами до погашення облігацій. Купонна ставка за облігацією представляє вартість боргу перед компанією-емітентом.
Крім того, інвестори в облігації можуть придбати облігацію зі знижкою, а номінальна вартість облігації буде погашена, коли вона дозріє. Наприклад, інвестор, який придбав облігацію за 910 доларів, отримає плату в 1000 доларів, коли облігація погаситься.
Особливі міркування
Капітальне фінансування за рахунок боргу також може бути залучене шляхом отримання позик у банків чи інших комерційних кредитних установ. Ці позики відображаються як довгострокові зобов’язання на балансі компанії та зменшуються у міру поступового виплати позики. Вартість запозичення позики – це процентна ставка, яку банк нараховує компанії. Виплати відсотків, які компанія здійснює своїм кредиторам, вважаються витратами у звіті про прибутки та збитки, що означає, що прибуток до оподаткування буде нижчим.
Незважаючи на те, що компанія не зобов’язана здійснювати виплати своїм акціонерам, вона повинна виконувати свої зобов’язання щодо виплати процентів та купонів своїм власникам облігацій та кредиторам, роблячи фінансування капіталу за рахунок боргу дорожчою альтернативою, ніж за допомогою власного капіталу. Однак у випадку, якщо компанія збанкрутує та ліквідує її активи, її кредитори будуть виплачені спочатку до розгляду акціонерів.
Короткий огляд
Існує два ключових способи доступу бізнесу до фінансування: шляхом залучення капіталу шляхом випуску акцій та залучення капіталу за рахунок випуску боргів.
Вартість капітального фінансування
Компанії зазвичай проводять детальний аналіз витрат на отримання капіталу через власний капітал, облігації, банківські позики, венчурний капіталіст, продаж активів та нерозподілений прибуток. Бізнес може оцінити середньозважену вартість капіталу (WACC), яка зважує кожну вартість капітального фінансування, для розрахунку середньої вартості капіталу компанії.
WACC можна порівняти з рентабельністю вкладеного капіталу (ROIC) – тобто прибутковістю, яку компанія приносить, перетворюючи свій капітал на капітальні витрати. Якщо ROIC вищий за WACC, компанія рухатиметься вперед зі своїм планом фінансування капіталу. Якщо вона нижча, бізнесу доведеться переоцінити свою стратегію та збалансувати частку необхідних коштів з різних джерел капіталу, щоб зменшити свою WACC.
Приклади фінансування капіталу
Є компанії, які існують з єдиною метою – забезпечити капіталом фінансування бізнесу. Така компанія може спеціалізуватися на фінансуванні певної категорії компаній, таких як компанії, що займаються охороною здоров’я, або певного типу компаній, таких як заклади, що проживають за допомогою. Компанія, що фінансує капітал, може також діяти з метою надання бізнесу лише короткострокового та / або довгострокового фінансування. Ці компанії, такі як венчурні капіталісти, також могли б зосередитись на фінансуванні певного етапу бізнесу, наприклад, бізнесу, який тільки починає свою діяльність.
Ключові винос
- Капітальне фінансування – це гроші, що надаються бізнесу кредиторами та власниками власного капіталу для покриття вартості операцій.
- Бізнес отримує два основні шляхи доступу до фінансування: залучення капіталу шляхом випуску акцій та / або за рахунок боргу.
- Компанії проводять великий аналіз витрат на отримання капітального фінансування та витрат, пов’язаних із кожним видом доступного фінансування, перш ніж прийняти рішення про рух вперед.