Обмежений індекс
Що таке обмежений індекс?
Обмежений індекс – це індекс власного капіталу, який має верхню межу ваги будь-якої окремої цінній папери. Таким чином, обмежений індекс встановлює максимальний відсоток відносної ваги компонента, який визначається його ринковою капіталізацією, навіть якщо ця компанія, природно, має більшу вагу на ринку. Обгрунтування обмеженого індексу полягає у запобіганні будь-якій окремій цінній папері чинити непропорційний вплив на індекс.
Ключові винос
- Обмежений індекс встановлює обмеження ваги будь-якої окремої цінні папери в індексі власного капіталу.
- Обмежений індекс заважає дуже великим компаніям здійснювати надмірно великий вплив на індекс, оскільки вони зростають і зростають.
- Часто вага кожного компонента базуватиметься на його ринковій капіталізації, скоригованій на поплавок, але модифікується таким чином, що жоден запас не має ваги понад X% від усього показника.
Розуміння обмежених індексів
Якщо ринковий індекс стає занадто сконцентрованим у невеликій купці акцій, це може спотворити переваги диверсифікації широкого індексу та призвести до того, що індекс майже повністю керується цими дуже великими компонентами. Встановлення обмеження обмежує цей вплив, вимагаючи, щоб, скажімо, не більше 10% індексу зважувалося до будь-якої окремої компанії незалежно від її справжнього розміру.
Деякі обмежені індекси використовують ринкову капіталізацію, щоб визначити, де кожен компонент індексу зважується за ринковою капіталізацією, скоригованою на вільний поплавок. Застосування зваженої ринкової капіталізації, скоригованої на вільний поплавок, може в певних випадках призвести до концентрації великого сектору, географії чи компанії. Обмежені індекси часто розглядаються як альтернатива чисто зваженим з поправкою на поплавок зваженим індексам ринкової капіталізації шляхом обмеження максимальних ваг сектору, географії та складових. Це методологія самостійного збалансування, оскільки, коли змінюється ціна компанії або кількість акцій, що змінюється, змінюються і пропорції запасів в індексі.
Одним недоліком індексу, зваженого з обмеженням, є те, що він не завжди точно відображає те, як насправді поводяться ринки: більші компанії, насправді, мають більший вплив на загальний ринок, ніж менші. Схеми, зважені за ринковою капіталізацією, не є ідеальними. Іноді компанії мають акції, які не є повністю доступними для торгівлі на відкритому ринку (наприклад, державні акції або великі приватні контрольовані пакети акцій). У таких випадках схеми із зваженим обмеженням не відповідають дійсній наявній ринковій капіталізації, що інвестується.
Вказівки щодо обмеженого індексу
У деяких випадках розрахунок складових коефіцієнтів обмеження базується на цінах на закритті ринку в другу п’ятницю оглядового місяця, використовуючи емісійні частки та коефіцієнти вкладеності, які призначені набути чинності після закриття в третю п’ятницю оглядового місяця ( тобто набуває чинності з дати набуття чинності огляду).
Розрахунок обмежувальних коефіцієнтів повинен враховувати будь-які корпоративні дії / події, які набувають чинності після закінчення у другу п’ятницю оглядового місяця до дати набуття чинності огляду включно, якщо вони були оголошені та підтверджені до другої п’ятниці оглядового місяця.
Корпоративні дії та події, оголошені після другої п’ятниці оглядового місяця, які набувають чинності та включаючи дату набуття чинності огляду, не призведуть до подальших коригувань.
Приклад обмеженого індексу
Наприклад, у Канаді індекс S & P / TSX Capped Composite, який підтримується Standard & Poor’s, обмежує зважування будь-якого компонента максимум до 10 відсотків, незалежно від його ринкової капіталізації. Індекс S & P / TSX Capped Composite був введений в 2002 році після зростання та падіння Nortel Networks, що на піку становило майже третину загальної ринкової капіталізації всіх акцій колишнього індексу TSX-300.