Похідний капітал

Що таке похідний капітал

Похідний капітал – це фінансовий інструмент, вартість якого базується на русі власного капіталу  базового активу. Наприклад, опціон  на акції є похідним інструментом від власного капіталу, оскільки його вартість базується на ціновому русі базової акції. Інвестори можуть використовувати похідні інструменти власного капіталу для хеджування ризику, пов’язаного із зайняттям довгих або коротких позицій в акціях, або можуть використовувати їх для спекуляції на зміні ціни базового активу. 

Основи похідного капіталу

Похідні інструменти від власного капіталу можуть діяти як страховий поліс. Інвестор отримує потенційну виплату, сплачуючи вартість контракту на деривативи, який називається премією  на ринку опціонів. Інвестор, який купує акції, може захистити від втрати вартості акцій, придбавши опціон пут. З іншого боку, інвестор, який укоротив  акції, може захиститися від зростання ціни акції, придбавши опціон кол.

Похідні інструменти від власного капіталу також можуть бути використані для цілей спекуляції. Наприклад, трейдер може купувати опціони на акції, а не фактичні акції, щоб отримувати прибуток від руху цін базового активу. Така стратегія має дві переваги. По-перше, торговці можуть скоротити витрати, купуючи опціони (які дешевші), а не фактичні запаси. По-друге, трейдери можуть також хеджувати ризики, розміщуючи опціони пут і колл на ціну акцій.

Інші похідні інструменти від акціонерного капіталу включають ф’ючерси на фондові індекси, свопи індексу акцій та конвертовані облігації.

Використання опціонів власного капіталу

Варіанти власного капіталу походять від єдиного цінного паперу. Інвестори та трейдери можуть використовувати опціони на акції, щоб зайняти довгу або коротку позицію в акції, фактично не купуючи та не вкорочуючи акції. Це вигідно, оскільки зайняття позиції з опціонами дозволяє інвестору / трейдеру отримати більше важеля, оскільки обсяг необхідного капіталу набагато менший, ніж аналогічна пряма довга або коротка позиція на маржі. Таким чином, інвестори / торговці можуть отримувати більше прибутку від руху ціни на базових акціях. 

Наприклад, придбання 100 акцій на 10 доларів коштує 1000 доларів. Придбання опціону кол за ціною страйку 10 доларів  може коштувати лише 0,50 доларів США або 50 доларів, оскільки один варіант контролює 100 акцій (0,50 доларів х 100 акцій). Якщо акції рухаються до 11 доларів, опціон коштує щонайменше 1 долар, а трейдер опціонів подвоює свої гроші. Біржовий трейдер заробляє 100 доларів (позиція зараз коштує 1100 доларів), що становить 10% прибутку від заплачених 1000 доларів. Порівняно, торговець опціонами отримує кращий відсоток прибутковості.

Якщо основний запас рухається в неправильному напрямку, і варіанти з грошей  в момент закінчення терміну їх дії, вони стають непотрібними і трейдер втрачає премію, які вони заплатили за опціон.

Іншим популярним методом опціонів на акції є спреди торгів опціонами. Трейдери беруть комбінації довгих та коротких опціонних позицій, з різними цінами страйку та датами закінчення терміну дії, з метою отримання прибутку від опціонних премій з мінімальним ризиком.

Індекс власного капіталу Ф’ючерси

Ф’ючерсний контракт подібний до опціону тим, що його вартість походить від базового цінного паперу, або у випадку ф’ючерсного контракту на індекс, групи цінних паперів, що складають індекс. Наприклад, S&P 500, індекс Dow та індекс NASDAQ мають у своєму розпорядженні ф’ючерсні контракти, ціни яких визначаються на основі вартості індексів. Однак значення індексів виводяться із сукупних значень усіх базових запасів в індексі. Отже, індексні ф’ючерси в кінцевому рахунку отримують свою вартість від акцій, звідси їхня назва «ф’ючерси на індекс акцій». Ці ф’ючерсні контракти є ліквідними та універсальними фінансовими інструментами. Вони можуть бути використані для всього, від внутрішньоденних торгів до ризику хеджування великих диверсифікованих портфелів.

Хоча ф’ючерси та опціони є похідними, вони функціонують по-різному. Варіанти дають покупцеві право, але не зобов’язання, купувати або продавати базовий матеріал за ціною страйку. Ф’ючерси – це обов’язок як покупця, так і продавця. Таким чином, ризик не обмежений у ф’ючерсах, як при купівлі опціону.