Без грошей (OTM)

Що без грошей (OTM)?

“Без грошей” (OTM) – вираз, що використовується для опису опціонного контракту, який містить лише зовнішню вартість. Дельта цих опцій матиме менше 50,0.

Опціон кол-коду OTM матиме ціну виходу, яка перевищує ринкову ціну базового активу. Альтернативно, пут-опціон OTM має ціну виходу, яка нижча від ринкової ціни базового активу.

Варіанти OTM можуть бути протиставлені опціям, що містять гроші (ITM).

Ключові винос

  • Залишок грошей також відомий як OTM, тобто варіант не має внутрішньої вартості, а лише зовнішню вартість.
  • Опціоном на кол є OTM, якщо основна ціна торгується нижче ціни виклику. Пут-опціоном є OTM, якщо ціна базового базу перевищує ціну страйку пута.
  • Варіант також може бути в грошах або на гроші.
  • Варіанти OTM дешевші, ніж опції ITM або ATM. Це пов’язано з тим, що опціони ITM мають внутрішню цінність, а варіанти банкоматів дуже близькі до внутрішньої вартості.

Основні параметри

Для премії опціони на акції дають покупцеві право, але не зобов’язання, купувати або продавати базові акції за узгодженою ціною до узгодженої дати. Ця узгоджена ціна називається ціною страйку, а погоджена дата відома як дата закінчення терміну дії.

Опціон на придбання базового активу є опціоном на виклик, тоді як опціон на продаж базового активу називається пут-опціоном. Трейдер може придбати опціон кол, якщо він очікує, що ціна базового активу перевищить ціну страйку до дати закінчення терміну дії. І навпаки, опціон пут дозволяє трейдеру отримувати прибуток від зниження ціни активу. Оскільки вони отримують свою цінність від вартості базового цінного паперу, опціони є  похідними.

Варіант може бути OTM, ITM або грошовий переказ (банкомат). Варіант банкомату – це варіант, при якому ціна страйку та ціна базового оператора рівні.

Варіанти без грошей

Ви можете визначити, чи є опціон OTM, визначивши поточну ціну базового базису стосовно ціни вибору цього опціону. Для опціону кол, якщо основна ціна нижче ціни виходу, це опція OTM. Для пут-опціону, якщо основна ціна перевищує ціну виходу, тоді це опція OTM. Варіант поза грошима не має внутрішньої вартості, а має лише зовнішню або часову вартість.

Відсутність грошей не означає, що трейдер не може отримати прибуток від цього варіанту. Кожен варіант має вартість, яка називається премією. Трейдер міг придбати далеко не грошовий варіант, але зараз цей варіант наближається до того, щоб бути в грошах (ITM). Зрештою, цей варіант може коштувати дорожче, ніж торговець заплатив за опціон, хоча в даний час у нього немає грошей. Однак після закінчення терміну дії варіант нічого не коштує, якщо це OTM. Отже, якщо опціоном є OTM, трейдер повинен буде продати його до закінчення терміну дії, щоб повернути будь-яку зовнішню вартість, яка, можливо, залишилася.

Розглянемо акції, які торгуються на рівні 10 доларів. Для таких акцій опціони на виклик із ціною страйку вище 10 доларів були б викликами OTM, тоді як пут-опціони з ціною страйку нижче 10 доларів були б ставками OTM.

Короткий огляд

Опціони OTM не варто застосовувати, оскільки поточний ринок пропонує рівень торгівлі більш привабливим, ніж ціна страйку опціону.

Приклад із варіантів грошей

Трейдер хоче придбати опціон виклику на акції Vodafone. Вони обирають опціон кол-ва з ціною страйку 20 доларів. Термін дії опціону закінчується через п’ять місяців і коштує 0,50 доларів. Це дає їм право придбати 100 акцій акцій до закінчення строку дії опціону. Загальна вартість опціону становить 50 доларів США (100 акцій, помножених на 0,50 доларів США), плюс комісія за торгівлю. На даний момент акції торгуються на рівні 18,50 доларів.

Купуючи опціон, немає жодної причини використовувати його, оскільки, здійснивши опціон, трейдер повинен заплатити 20 доларів за акції, коли в даний час він може придбати його за ринковою ціною 18,50 доларів. Хоча цей варіант є OTM, він поки що нічого не вартий, оскільки все ще існує можливість отримати прибуток, продавши опціон, а не здійснюючи.

Наприклад, трейдер щойно заплатив 0,50 доларів США за потенціал, який акції оціняться вище 20 доларів протягом наступних п’яти місяців. До закінчення терміну дії цей опціон все ще матиме певну зовнішню цінність, що відображається у премії або вартості опціону. Ціна базового банку ніколи не може досягти 20 доларів, але премія опціону може зрости до 0,75 або 1 долар, якщо він наблизиться. Таким чином, трейдер все ще міг би отримати прибуток від самого опціону OTM, продавши його за вищу премію, ніж вони заплатили за нього.

Якщо ціна акції переходить до 22 доларів – опціон тепер ITM – варто скористатися опціоном. Опція дає їм право купувати за 20 доларів, а поточна ринкова ціна становить 22 долари. Різниця між ціною страйку та поточною ринковою ціною відома як внутрішня вартість, яка становить 2 долари.

У цьому випадку наш трейдер отримує чистий прибуток або вигоду. Вони заплатили $ 0.50 за опціон, і цей варіант зараз коштує $ 2. Потім вони отримують 1,50 дол. США прибутку чи переваги.

Але що, якби акції зросли до $ 20,25, коли термін дії опціону закінчився? У цьому випадку опціоном все ще є ITM, але трейдер фактично втратив гроші. Вони заплатили $ 0,50 за опціон, але зараз опціон має вартість лише $ 0,25, що призведе до втрати $ 0,25 ($ 0,50 – $ 0,25).