Дата закінчення терміну дії (похідні фінансові інструменти)
Що таке термін придатності?(Похідні)
Термін дії деривативів – це останній день, коли контракти на деривативи, такі як опціони чи ф’ючерси, є чинними. До цього дня або до цього дня інвестори вже вирішили, що робити зі своєю позицією, що закінчується.
Перш ніж термін дії опціону закінчується, його власники можуть вибрати скористатися опціоном, закрити позицію, щоб реалізувати свій прибуток або збиток, або дозволити терміну дії контракту нікчемним.
Ключові винос
- Термін дії похідних – це остання дата, на яку похідний діє. Після цього термін дії контракту закінчився.
- Залежно від типу похідного, термін дії може призвести до різних результатів.
- Власники опціону можуть скористатися опціоном (і реалізувати прибуток або збитки) або дозволити втратити термін його дії.
- Власники ф’ючерсних контрактів можуть перекласти контракт на майбутню дату або закрити свою позицію та прийняти поставку активу чи товару.
Основи термінів придатності
Дати закінчення терміну дії та те, що вони представляють, різняться залежно від похідного інструменту, яким торгують.Датою закінчення терміну дії котируваних акцій у Сполучених Штатах зазвичай є третя п’ятниця місяця контракту або місяць закінчення терміну дії контракту.У місяці, коли п’ятниця припадає на свято, термін придатності припадає на четвер, безпосередньо перед третьою п’ятницею.Як тільки опціонний або ф’ючерсний контракт проходить термін дії, контракт стає недійсним.Останній день торгів опціонами на акції – п’ятниця до закінчення терміну дії. Тому торговці повинні вирішити, що робити зі своїми опціонами до цього останнього торгового дня.
Деякі опції мають автоматичне забезпечення вправ. Ці опції застосовуються автоматично, якщо вони перебувають у грошах (ITM) на момент закінчення терміну дії. Якщо трейдер не хоче використовувати опціон, він повинен закрити або прокатити позицію до останнього торгового дня.
Опціони на індекси також закінчуються в третю п’ятницю місяця, і це також останній торговий день для індексів в американському стилі.Для опціонів індексу європейського стилю остання торгівля, як правило, відбувається за день до закінчення терміну дії.
Термін дії та варіант опціону
Взагалі, чим довше акція має закінчитися, тим більше часу їй потрібно досягти своєї цінової пропозиції, а отже, тим більшу часову вартість вона має.
Існує два типи опціонів, коллів і путів. Виклики дають власнику права, але не зобов’язання, купувати акції, якщо вони досягнуть певної ціни страйку до дати закінчення терміну дії. Пути дають власнику право, але не зобов’язання, продати акцію, якщо вона досягне певної страйкової ціни до дати закінчення терміну дії.
Ось чому термін придатності настільки важливий для торговців опціонами. Поняття часу лежить в основі того, що надає опціонам їх значення. Після закінчення терміну дії пута чи виклику значення часу не існує. Іншими словами, як тільки термін дії похідного інструменту закінчується, інвестор не зберігає за собою жодних прав, які поєднуються з володінням викликом або путом.
Важливо
Час закінчення строку дії опціонного контракту – це дата та час, коли він стає недійсним. Він є більш конкретним, ніж термін придатності, і його не слід плутати з останнім часом, коли торгувати цим варіантом.
Термін дії та ф’ючерсна вартість
Ф’ючерси відрізняються від опціонів тим, що навіть поза грошовим ф’ючерсним контрактом (втрата позиції) має вартість після закінчення терміну дії. Наприклад, нафтовий контракт представляє барелі нафти. Якщо трейдер тримає цей контракт до закінчення терміну його дії, це тому, що він або хоче купити (вони купили контракт), або продати (вони продали контракт) нафту, яку представляє контракт. Отже, термін дії ф’ючерсного контракту не втрачає чинність, і сторони, що беруть участь, несуть відповідальність одна перед одною за виконання кінця договору. Ті, хто не бажає нести відповідальність за виконання контракту, повинні прокрутити або закрити свої позиції до або до останнього торгового дня.
Ф’ючерсні торговці, що мають договір, що закінчується, повинні закрити його до або до закінчення терміну дії, який часто називають “останнім торговим днем”, щоб реалізувати свій прибуток або збиток. Крім того, вони можуть утримати контракт і попросити свого брокера придбати / продати базовий актив, який представляє контракт. Роздрібні торговці зазвичай не роблять цього, а роблять підприємства. Наприклад, виробник нафти, який використовує ф’ючерсні контракти для продажу нафти, може вибрати продаж свого танкера. Ф’ючерсні трейдери також можуть ” скотити ” свою позицію. Це закриття їхньої поточної торгівлі та негайне відновлення торгівлі за контрактом, який виходить із строку дії.