Ф’ючерси

Що таке майбутнє?

Ф’ючерси – це похідні фінансові контракти, які зобов’язують сторони здійснити операцію з активом заздалегідь визначеною датою та ціною в майбутньому. Покупець повинен придбати або продавець повинен продати базовий актив за встановленою ціною, незалежно від поточної ринкової ціни на дату закінчення терміну дії.

До базових активів належать фізичні товари чи інші фінансові інструменти. Ф’ючерсні контракти деталізують кількість базового активу та стандартизовані для полегшення торгівлі на ф’ючерсній біржі. Ф’ючерси можна використовувати для хеджування чи спекуляції торгівлею.

Ключові винос

  • Ф’ючерси – це похідні фінансові контракти, які зобов’язують покупця придбати актив або продавця продати актив заздалегідь визначеною датою в майбутньому та встановленою ціною.
  • Ф’ючерсний контракт дозволяє інвестору спекулювати на напрямі цінних паперів, товару чи фінансового інструменту.
  • Ф’ючерси використовуються для хеджування руху ціни базового активу, щоб допомогти запобігти втратам від несприятливих змін ціни.

Розуміння майбутнього

Ф’ючерси, які також називають ф’ючерсними контрактами, дозволяють трейдерам фіксувати ціну базового активу чи товару. Ці контракти мають термін дії та встановлюють ціни, які відомі заздалегідь. Ф’ючерси визначаються за місяцем їх закінчення. Наприклад, у грудні закінчується грудневий ф’ючерсний контракт на золото.

Трейдери та інвестори використовують термін “ф’ючерси” стосовно загального класу активів.Однак існує багато видів ф’ючерсних контрактів, доступних для торгівлі, включаючи:

  • Товарні ф’ючерси, такі як сира нафта, природний газ, кукурудза та пшениця
  • Ф’ючерси на фондові індекси, такі як індекс S&P 500
  • Валютні ф’ючерси, включаючи євро та британський фунт
  • Ф’ючерси на дорогоцінні метали на золото та срібло
  • Ф’ючерси на казначейство США на облігації та інші товари

Важливо відзначити опціони за американським зразком дають власнику права (але не зобов’язання) купувати або продавати базовий актив у будь-який час до закінчення терміну дії контракту; з європейськими опціонами ви можете здійснювати лише після закінчення терміну дії, але не обов’язково користуватися цим правом. З іншого боку, покупець ф’ючерсного контракту зобов’язаний заволодіти базовим товаром (або грошовим еквівалентом) під час закінчення терміну дії, а не будь-коли раніше. Покупець ф’ючерсного контракту може продати свою позицію в будь-який час до закінчення терміну дії та звільнитися від своїх зобов’язань. Таким чином, покупці опціонів та ф’ючерсних контрактів отримують вигоду із закриття позиції власника важеля до дати закінчення терміну дії.

Плюси

  • Інвестори можуть використовувати ф’ючерсні контракти, щоб спекулювати напрямком ціни базового активу.

  • Компанії можуть хеджувати ціну на свою сировину або продукцію, яку вони продають, щоб захистити від несприятливого руху цін.

  • Ф’ючерсні контракти можуть вимагати лише депозиту частки суми контракту у брокера.

Мінуси

  • Інвестори мають ризик втратити більше початкової суми маржі, оскільки ф’ючерси використовують важелі впливу.

  • Інвестування у ф’ючерсний контракт може призвести до того, що компанія, яка хеджується, втратить сприятливий рух цін.

  • Маржа може бути двосічним мечем, тобто прибавка посилюється, але також і втрати.

Використання ф’ючерсів

Ф’ючерсні ринки зазвичай використовують високий левередж. Кредитне плече означає, що торговцю не потрібно виставляти 100% вартості контракту під час угоди. Натомість брокер потребує початкової суми маржі, яка складається з частки загальної вартості контракту.

Короткий огляд

Сума, яку утримує брокер на маржинальному рахунку, може змінюватися залежно від розміру контракту, кредитоспроможності інвестора та умов брокера.

Біржа, на якій торгується ф’ючерсний контракт, визначатиме, чи передбачається контракт на фізичну доставку, чи може бути здійснено готівковий розрахунок. Корпорація може укласти фізичний договір поставки, щоб зафіксувати – хеджувати – ціну товару, необхідного їм для виробництва. Однак більшість ф’ючерсних контрактів укладаються від трейдерів, які спекулюють на торгівлі. Ці контракти закриваються або нетуються – різниця у початковій торгівлі та ціні закриття торгів – і є грошовим розрахунком.

Спекуляція ф’ючерсами

Ф’ючерсний контракт дозволяє трейдеру спекулювати на напрямку руху товарної ціни. Якби трейдер придбав ф’ючерсний контракт, а ціна товару зросла і торгувалась вище вихідної ціни за контрактом після закінчення терміну дії, тоді вони мали б прибуток. До закінчення терміну дії операція на покупку – довга позиція – повинна бути компенсована або розмотана за допомогою операції продажу на ту саму суму за поточною ціною, фактично закриваючи довгу позицію.

Різниця між цінами обох контрактів буде зарахована на брокерському рахунку інвестора готівкою, і жоден фізичний продукт не змінить власників. Однак трейдер також може програти, якщо ціна товару буде нижчою за ціну придбання, зазначену в ф’ючерсному контракті.

Спекулянти також можуть зайняти короткий термін або продати спекулятивну позицію, якщо передбачають, що ціна базового активу впаде. Якщо ціна знизиться, трейдер займе компенсаційну позицію, щоб закрити контракт. Знову ж таки, чиста різниця буде врегульована після закінчення терміну дії контракту. Інвестор отримає прибуток, якщо ціна базового активу буде нижчою за контрактну ціну, а збиток, якщо поточна ціна буде вище ціни контракту.

Важливо зазначити, що виклик на маржу, вимагаючи внести додаткові кошти для покриття ринкових втрат.

Хеджування ф’ючерсів

Ф’ючерси можуть бути використані для хеджування руху ціни базового активу. Тут мета полягає у тому, щоб запобігти втратам від потенційно несприятливих змін ціни, а не спекулювати. Багато компаній, які входять до хеджування, використовують – або, у багатьох випадках, виробляють – базовий актив.

Наприклад, фермери кукурудзи можуть використовувати ф’ючерси, щоб зафіксувати певну ціну для продажу врожаю кукурудзи. Роблячи це, вони зменшують свій ризик і гарантують, що отримають фіксовану ціну. Якби ціна на кукурудзу знизилась, фермер мав би виграш на хеджі, щоб компенсувати збитки від продажу кукурудзи на ринку. При такому виграші та збитку, що компенсує один одного, хеджування фактично фіксує прийнятну ринкову ціну.

Регулювання ф’ючерсів

Ф’ючерсні ринки регулюються Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). CFTC – це федеральне агентство, створене Конгресом у 1974 році для забезпечення цілісності ціноутворення на ринку ф’ючерсів, включаючи запобігання зловживаючим торговим практикам, шахрайству та регулювання брокерських фірм, що займаються торгівлею ф’ючерсами.

Вибір ф’ючерсного брокера

Для інвестування у ф’ючерси або будь-який інший фінансовий інструмент потрібен брокер. Біржові посередники забезпечують доступ до бірж та ринків, де здійснюються ці інвестиції. Процес вибору брокера та пошук інвестицій, які відповідають вашим потребам, може заплутати процес. Хоча Investopedia не може допомогти читачам вибрати інвестиції, ми можемо допомогти вам вибрати брокера.

Приклад реального світу майбутнього

Скажімо, трейдер хоче спекулювати на ціні на сиру нафту, уклавши ф’ючерсний контракт у травні, очікуючи, що ціна буде вищою до кінця року. Грудневий ф’ючерсний контракт на сиру нафту торгується на рівні 50 доларів, і трейдер фіксує контракт.

Оскільки нафта торгується з кроком в 1000 барелів, зараз інвестор має позицію на суму 50 000 доларів сирої нафти (1000 х 50 доларів = 50 000 доларів).  Однак торговцю потрібно буде сплатити лише частину цієї суми заздалегідь – початкову маржу, яку вони внесуть брокеру. 

З травня по грудень ціна на нафту коливається, як і вартість ф’ючерсного контракту. Якщо ціна на нафту стає занадто мінливою, брокер може попросити внести додаткові кошти на маржинальний рахунок – маржу обслуговування.

У грудні наближається дата закінчення контракту, а це третя п’ятниця місяця. Ціна на сиру нафту зросла до 65 доларів, і трейдер продає оригінальний контракт, щоб вийти з цієї позиції. Чиста різниця розраховується готівкою, і вони заробляють $ 15 000, за вирахуванням будь-яких комісій та комісійних від брокера ($ 65 – $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15 000).

Однак, якби ціна на нафту впала натомість до 40 доларів, інвестор втратив би 10 000 доларів (40 – 50 доларів = негативні 10 х 1000 = негативні 10 000 доларів).

Питання що часто задаються

Що таке ф’ючерсні контракти?

Ф’ючерсні контракти – це інвестиційний інструмент, який дозволяє покупцеві робити ставку на майбутню ціну товару чи інший цінний папір. Існує багато типів ф’ючерсних контрактів на такі активи, як нафта, індекси фондового ринку, валюти та сільськогосподарська продукція. На відміну від форвардних контрактів, які налаштовуються між залученими сторонами, ф’ючерсні контракти торгуються на організованих біржах, таких як ті, що експлуатуються CME Group Inc. ( CME ). Ф’ючерсні контракти популярні серед трейдерів, які прагнуть отримати прибуток від коливань цін, а також серед комерційних клієнтів, які бажають захистити свої ризики.

Чи є ф’ючерси типом деривативу?

Так, ф’ючерсні контракти є видом похідного продукту. Вони є деривативами, оскільки їх вартість базується на вартості базового активу, такого як нафта у випадку ф’ючерсів на сиру нафту. Як і багато похідних фінансових інструментів, ф’ючерси є фінансовим інструментом із залученням коштів, що забезпечує потенціал великих прибутків або збитків. Як такі, вони, як правило, вважаються вдосконаленим торговим інструментом і в основному ними торгують лише досвідчені інвестори та установи.

Що станеться, якщо ви укладете ф’ючерсний контракт до закінчення терміну дії?

Часто трейдери, які мають ф’ючерсні контракти до закінчення терміну дії, врегулюють свою позицію готівкою. Іншими словами, трейдер просто заплатить або отримає грошовий розрахунок залежно від того, збільшився чи зменшився базовий актив протягом періоду інвестиційного утримання. Однак у деяких випадках ф’ючерсні контракти вимагатимуть фізичної доставки. У цьому випадку інвестор, який укладає контракт після закінчення терміну дії, буде нести відповідальність за зберігання товарів і повинен буде покрити витрати на обробку матеріалів, фізичне зберігання та страхування.