Важелі

Що таке важелі?

Кредитне плече є результатом використання позикового капіталу як джерела фінансування при інвестуванні для розширення бази активів фірми та отримання прибутку від ризикового капіталу. Кредитне плече – це інвестиційна стратегія використання позичених грошей – зокрема, використання різних фінансових інструментів або позикового капіталу – для збільшення потенційної віддачі інвестиції. Кредитне плече може також стосуватися суми боргу, яку фірма використовує для фінансування активів.

Ключові винос

  • Кредитне плече стосується використання боргу (позикових коштів) для посилення прибутковості від інвестиції чи проекту.
  • Інвестори використовують важелі, щоб помножити свою купівельну спроможність на ринку.
  • Компанії використовують важелі фінансування своїх активів – замість випуску акцій для залучення капіталу, компанії можуть використовувати борг для інвестування в господарські операції, намагаючись збільшити вартість акціонерів. 

Розуміння важелів

Кредитне плече – це використання боргу (позикового капіталу) для здійснення інвестиції або проекту. Результат – множення потенційних прибутків від проекту. У той же час, кредитне плече також примножить потенційний знижувальний ризик, якщо інвестиція не зменшиться. Коли хтось називає компанію, власність чи інвестиції “високо залученими”, це означає, що позиція має більше боргу, ніж власний капітал.

Поняття кредитного плеча використовується як інвесторами, так і компаніями. Інвестори використовують важелі для значного збільшення прибутковості, яку можна отримати від інвестиції. Вони залучають свої інвестиції, використовуючи різні інструменти, включаючи опціони, ф’ючерси та маржинальні рахунки. Компанії можуть використовувати важелі фінансування своїх активів. Іншими словами, замість випуску акцій для залучення капіталу, компанії можуть використовувати боргове фінансування для інвестування в господарські операції, намагаючись збільшити вартість акціонерів. 

Інвестори, яким не комфортно безпосередньо користуватися важелем, мають різні способи непрямого доступу до важеля. Вони можуть інвестувати в компанії, які використовують важелі в звичайному процесі свого бізнесу для фінансування або розширення діяльності, не збільшуючи своїх витрат.

Короткий огляд

Важелі підсилюють можливу віддачу, подібно до того, як важіль можна використовувати для посилення сили при русі великої ваги.

Особливі міркування

За допомогою аналізу балансу інвестори можуть вивчити борг і власний капітал у книгах різних фірм, а також можуть інвестувати в компанії, які використовують важелі для роботи від імені свого бізнесу. Такі статистичні дані, як  рентабельність власного капіталу (ROE), заборгованість перед власним капіталом (D / E) та  рентабельність зайнятого капіталу (ROCE), допомагають інвесторам визначити, як компанії розподіляють капітал і скільки з цього капіталу компанії позичили.

Для правильної оцінки цієї статистики важливо мати на увазі, що кредитне плече буває декількох різновидів, включаючи операційний, фінансовий та комбінований.

Фундаментальний аналіз використовує ступінь операційного важеля. Можна розрахувати ступінь операційного важеля, поділивши процентну зміну прибутку компанії на акцію (EPS) на процентну зміну її прибутку до сплати відсотків та податків (EBIT) за певний період.

Подібним чином можна розрахувати ступінь операційного важеля, поділивши EBIT компанії на EBIT за вирахуванням процентних витрат. Вищий ступінь операційного важеля показує вищий рівень волатильності в СЕП компанії.

Аналіз DuPont використовує “мультиплікатор власного капіталу” для вимірювання фінансового важеля. Можна розрахувати мультиплікатор власного капіталу, поділивши сукупні активи фірми на загальний власний капітал. Як тільки це з’ясувалося, множимо фінансовий важель на загальний оборот активів та норму прибутку, щоб отримати рентабельність власного капіталу. Наприклад, якщо загальнодоступна компанія має загальну вартість активів 500 мільйонів доларів, а власний капітал – 250 мільйонів доларів, то мультиплікатор власного капіталу становить 2,0 (500 мільйонів доларів / 250 мільйонів доларів). Це показує, що компанія фінансувала половину своїх загальних активів за рахунок власного капіталу. Отже, більші мультиплікатори власного капіталу пропонують більше фінансового важеля.

Якщо читання електронних таблиць та проведення фундаментального аналізу не є вашою чашкою чаю, ви можете придбати пайові фонди або фонди, що торгуються на біржі (ETF), які використовують важелі впливу. Використовуючи ці транспортні засоби, ви можете делегувати рішення щодо досліджень та інвестицій експертам.

Важелі проти націнки

Хоча взаємопов’язані – оскільки обидва пов’язані із запозиченнями – важелі та маржа не однакові. Кредитне плече стосується отримання боргу, тоді як  маржа – це борг або позичені гроші, які фірма використовує для інвестування в інші фінансові інструменти.

Маржинальний рахунок дозволяє позичити гроші у брокера за фіксованою процентною ставкою для придбання цінних паперів, опціонів або ф’ючерсних контрактів в очікуванні отримання істотно високої прибутковості. Ви можете використовувати маржу для створення важеля.

Недоліки кредитного плеча

Важелі – це багатогранний, складний інструмент. Теорія звучить чудово, і насправді використання важелів може бути вигідним, але навпаки також вірно. Кредитне плече збільшує як прибутки, так і збитки. Якщо інвестор використовує важелі для здійснення інвестицій, а інвестиція рухається проти інвестора, їхні збитки значно більші, ніж були б, якби вони не залучили інвестиції.

З цієї причини вартість акціонерів.

Приклад кредитного плеча

Компанія була сформована з інвестиціями інвесторів у розмірі 5 мільйонів доларів, де власний капітал компанії становить 5 мільйонів доларів – це ті гроші, на які компанія може використовувати свою діяльність. Якщо компанія використовує боргове фінансування, позичаючи 20 мільйонів доларів, вона тепер має 25 мільйонів доларів для інвестування в господарські операції та більше можливостей для збільшення вартості акціонерів.

Наприклад, автовиробник міг позичити гроші на будівництво нового заводу. Нова фабрика дозволить автовиробнику збільшити кількість автомобілів, які він виробляє, і збільшити прибуток.