Довга позиція

Що таке довга посада?

Термін  довга позиція описує те, що придбав інвестор, коли він купує цінний папір чи похідний фінансовий інструмент з очікуванням, що він зросте в ціні.

Ключові винос

  • Довга – або довга позиція – відноситься до придбання активу з очікуванням збільшення його вартості – бичаче ставлення.
  • Довга позиція в опціонних контрактах свідчить про те, що власник володіє базовим активом.
  • Довга позиція протилежна короткій позиції.
  • В опціонах термін long може стосуватися або прямого володіння активом, або власника опціону на актив.
  • Тривалість інвестицій в акції чи облігації – це вимірювання часу.




Розуміння довгої позиції

Інвестори можуть встановлювати довгі позиції в цінних паперах, таких як акції, пайові фонди чи валюти, або навіть у деривативах, таких як опціони та ф’ючерси. Тримати довгу позицію – це бичачий погляд. Довга позиція протилежна короткій позиції (також відомій просто як “короткій”).

Термін довга позиція часто використовується в контексті купівлі опціонного контракту. Трейдер може тримати або довгий кол, або довгий пут-опціон, залежно від прогнозу базового активу опціонного контракту.


Наприклад, інвестор, який сподівається отримати вигоду від цінового руху активу вгору, “довго триватиме” на опціоні кол. Заклик дає власнику можливість придбати базовий актив за певною ціною. І навпаки, інвестор, який очікує, що ціна активу впаде, буде довго вибирати опціон і зберігати право продати актив за певною ціною.

Насправді long – це інвестиційний термін, який може мати багато значень залежно від того, в якому контексті він використовується. Найбільш загальне значення терміну long відноситься до тривалості часу, в якому проводиться інвестиція. Однак термін long має інше значення, коли використовується в опціонах та ф’ючерсних контрактах.

Типи довгих позицій

Насправді long – це інвестиційний термін, який може мати багато значень залежно від того, в якому контексті він використовується. Найбільш загальне значення терміну long відноситься до тривалості часу, в якому проводиться інвестиція. Однак термін long має інше значення, коли використовується в опціонах та ф’ючерсних контрактах.

Довга позиція, що тримає інвестиції

Тривале використання акцій або облігацій є більш звичною практикою інвестування на ринках капіталу, особливо для роздрібних інвесторів. При довгостроковій інвестиції інвестор купує актив і володіє ним з розрахунком на те, що ціна буде зростати. Зазвичай цей інвестор не планує продавати цінні папери найближчим часом. Що стосується холдингу акцій, котрий має властиві тенденції до зростання, довгий термін може стосуватися вимірювання часу, а також бичачих намірів.

Очікування, що активи в довгостроковій перспективі оцінять вартість – стратегія придбання та утримання – позбавляє інвестора необхідності постійного спостереження за ринком або встановлення часу, і дозволяє часу витримувати неминучі злети та падіння. Крім того, історія на боці, оскільки фондовий ринок з часом неминуче цінується.

Звичайно, це не означає, що на цьому шляху не може бути різких падінь, що зменшують портфель (яскравим прикладом є падіння Covid-19 на світових фондових ринках, яке почалося в лютому 2020 р.), Що може бути згубним, якщо відбувається безпосередньо перед тим, як інвестор планував вийти на пенсію – або з якихось причин йому потрібно було ліквідувати холдинги.  Тривалий ведмежий ринок також може викликати клопоти, оскільки він часто надає перевагу короткопродавцям та тим, хто робить ставки на зниження.

Нарешті, довгий шлях у сенсі прямої власності означає, що пов’язана велика кількість капіталу, що може призвести до втрати інших можливостей.

Довгострокові контракти

У світі опціонних контрактів термін long не має нічого спільного з виміром часу. Натомість це говорить про володіння базовим активом. Власник довгої позиції – це той, хто в даний час тримає базовий актив у своєму портфелі.

Коли трейдер купує або утримує контракт на опціони на виклик у розробника опціонів, вони є довгими через силу, яку вони мають у можливості придбати актив. Інвестор, котрий довго купує опціон, – той, хто купує кол, очікуючи, що основна цінна ціна збільшиться в вартості. Власник виклику на довгу позицію вважає, що вартість активу зростає, і може прийняти рішення скористатися своїм варіантом придбання до дати закінчення терміну дії.

Але не кожен трейдер, який займає довгу позицію, вірить, що вартість активу зросте. Трейдер, який володіє базовим активом у своєму портфелі та вважає, що вартість впаде, може придбати контракт на опціон. Вони все ще мають тривалу позицію, оскільки мають можливість продати базовий актив, який вони мають у своєму портфелі. Власник довгострокового опціону вважає, що ціна активу впаде. Вони тримають опціон з надією, що зможуть продати базовий актив за вигідною ціною до закінчення терміну дії.

Отже, як ви можете бачити, довга позиція на опціонному контракті може виражати або бичачий, або ведмежий настрій, залежно від того, довгостроковий контракт – це пут чи колл.

На відміну від цього, коротка позиція за опціонним контрактом не є власником акцій та інших базових активів, але позичає їх з розрахунком на їх продаж, а потім викуп за нижчою ціною.

Довгострокові ф’ючерсні контракти

Інвестори та компанії також можуть укласти довгостроковий форвардний або ф’ючерсний контракт для захисту від несприятливого руху цін. Компанія може використовувати довгу хедж, щоб зафіксувати ціну закупівлі товару, який потрібен у майбутньому. Ф’ючерси відрізняються від опціонів тим, що власник зобов’язаний придбати або продати базовий актив. Вони не можуть вибрати, але повинні виконати ці дії.

Припустимо, виробник ювелірних виробів вважає, що ціна на золото в короткостроковій перспективі зросте вгору. Фірма може укласти довгостроковий ф’ючерсний контракт зі своїм постачальником золота на придбання золота за три місяці у постачальника за 1300 доларів. Через три місяці, незалежно від того, чи є ціна вище або нижче 1300 доларів, бізнес, який займає довгу позицію щодо ф’ючерсів на золото, зобов’язаний придбати золото у постачальника за узгодженою контрактною ціною 1300 доларів. У свою чергу, постачальник зобов’язаний доставити фізичний товар, коли закінчується термін дії контракту.

Спекулянти також довго роблять ф’ючерси, коли вважають, що ціни зростуть. Вони не обов’язково хочуть фізичного товару, оскільки вони зацікавлені лише в тому, щоб скористатися рухом цін. До закінчення терміну дії спекулянт, що має довгий ф’ючерсний контракт, може продати контракт на ринку.

Плюси та мінуси довгої позиції

Плюси

  • Замикає ціну

  • Обмежує втрати

  • Ластівки з історичними показниками на ринку

Мінуси

  • Страждає різкими змінами цін / короткостроковими рухами

  • Може закінчитися до того, як перевага буде реалізована

Приклад довгої позиції

Наприклад, припустимо, Джим очікує, що корпорація Microsoft ( MSFT ) зросте в ціні, і придбає 100 її акцій для свого портфеля. Тому Джим вважається “довгим” 100 акцій MSFT.

Тепер давайте розглянемо опцію виклику 17 листопада на Microsoft (MSFT) із ціною страйку 75 доларів та премією 1,30 долара. Якщо Джим все ще переживає акції, він може вирішити придбати або продовжити один опціон виклику MSFT – один варіант дорівнює 100 акціям – замість того, щоб купувати акції прямо, як це було в попередньому прикладі.

Після закінчення терміну дії, якщо MSFT торгується вище ціни страйку плюс сплачена премія ($ 75 + $ 1,30), Джим скористається своїм правом на покупку за своїм довгим варіантом придбання 100 акцій MSFT за ціною $ 75. Автор договору опціонів – короткої позиції , яку придбав Джим, повинен продати йому 100 акцій за ціною 75 доларів.

Зайняття довгої позиції не завжди означає, що інвестор очікує виграшу від зростання ціни на актив або цінний папір. У випадку пут-опціону для інвестора вигідна траєкторія зниження ціни цінного паперу.

Скажімо, ще один інвестор, Джейн наразі займає тривалу позицію в MSFT на 100 акцій у своєму портфелі, але зараз вона поміркована. Вона займає довгу позицію на одному опціоні. Опціон пут торгується за $ 2,15 і страйк-ціна $ 75 встановлена ​​до 17 листопада.

На момент закінчення терміну дії, якщо MSFT опуститься нижче ціни страйку за мінусом сплаченої премії ($ 75 – $ 2,15), Джейн скористається довгостроковим варіантом продажу своїх 100 акцій MSFT за ціною страйку $ 75. У цьому випадку автор опціонів повинен купувати акції Джейн за узгодженою ціною в 75 доларів, навіть якщо акції торгуються на відкритому ринку за меншою ціною.

Питання що часто задаються

Що таке довга посада?

Інвестори можуть встановлювати довгі позиції в цінних паперах, таких як акції, пайові фонди чи валюти, або навіть у деривативах, таких як опціони та ф’ючерси. Насправді long – це інвестиційний термін, який може мати багато значень залежно від того, в якому контексті він використовується. Тримати довгу позицію – це бичачий погляд у більшості випадків, за винятком опціонів пут.

Що означає бути довгим?

Тривале використання акцій або облігацій є більш звичною практикою інвестування на ринках капіталу. Інвестор купує актив і володіє ним з розрахунком на те, що ціна буде зростати. У цьому контексті довга позиція стосується як бичачого погляду інвестора, так і тривалості часу, в якому проводиться інвестиція. Інвестори та компанії також можуть укласти довгостроковий форвардний або ф’ючерсний контракт, щоб або висловити свою бичачу точку зору, або захиститися від несприятливого руху цін.

Що таке довга позиція опціонів?

У світі опціонних контрактів термін long не має нічого спільного з виміром часу. Натомість інвестор, котрий довго купує опціон, очікує, що цінність цінного паперу збільшиться в точці, до якої вони могли б отримати прибуток, застосовуючи його. Однак інвестор, який давно пут-опціон, вважає, що ціна активу впаде до такої міри, коли їм буде вигідно використовувати його. Отже, як ви можете бачити, довга позиція на опціонному контракті може виражати або бичачий, або ведмежий настрій, залежно від того, довгостроковий контракт – це пут чи колл.