Американський варіант

Що таке американський варіант?

Американський опціон – це версія контракту на опціони, який дозволяє власникам скористатися правами опціону в будь-який час до дня включно із закінченням строку дії. Іншою версією або стилем виконання опціону є європейський варіант, який дозволяє виконувати лише в день закінчення терміну дії.

Варіант в американському стилі дозволяє інвесторам отримувати прибуток, як тільки ціна акцій сприятливо рухається. Назви американський та європейський не мають нічого спільного з географічним розташуванням, а стосуються лише стилю виконання прав.

Пояснення американських варіантів

Американські опціони окреслюють часові рамки, коли власник опціону може реалізувати свої права контракту на опціон. Ці права дозволяють власнику придбати або продати – залежно від того, опціоном є кол чи пут – базовий актив за встановленою ціною вибуху на заздалегідь визначену дату закінчення терміну дії. Оскільки інвестори мають свободу користуватися своїми опціонами в будь-який момент протягом строку дії контракту, опціони в американському стилі є більш цінними, ніж обмежені європейські варіанти. Однак можливість раннього тренування несе додаткову премію або вартість.

Останній день здійснення тижневого американського опціону, як правило, відбувається в п’ятницю тижня, в якому закінчується контракт на опціон.І навпаки, останнім днем ​​здійснення щомісячного американського варіанту, як правило, є третя п’ятниця місяця.

Більшість біржових опціонів на окремі акції є американськими, тоді як опціони на індекси мають тенденцію до європейського стилю.

Американські опціони на кол і пут

Опціон дає власникові право вимагати надання базової цінного паперу або акції в будь-який день в протягом терміну дії договору. Ця функція включає будь-який день до і день закінчення терміну дії. Як і у випадку з усіма опціонами, власник не зобов’язаний отримати частку, якщо він вирішить не реалізовувати своє право. Страйкова ціна залишається незмінною вказаною величиною протягом усього договору.

Якби інвестор придбав опціон на виклик для компанії в березні, термін дії якого закінчується в кінці грудня того ж року, він мав би право використовувати опціон на виклик у будь-який час до дати закінчення терміну його дії. Американські опціони корисні, оскільки інвесторам не потрібно чекати, щоб здійснити опціон, коли ціна активу підніметься вище ціни страйку. Однак варіанти в американському стилі несуть премію – попередню вартість – яку платять інвестори і яка повинна враховувати загальну прибутковість торгівлі.

Американські пут-опціони також дозволяють виконувати в будь-який момент до дати закінчення, включаючи. Ця здатність надає власнику свободу вимагати, щоб покупець приймав на продаж базовий актив, коли ціна опускається нижче зазначеної страйкової ціни.

Коли робити вправи раніше

У багатьох випадках власники опціонів за американським зразком не використовують положення про дострокове виконання, оскільки, як правило, вигідніше або тримати контракт до закінчення терміну дії, або вийти з посади, продаючи опціонний контракт. Іншими словами, у міру зростання ціни акцій, вартість опціону на виклик зростає, як і його премія. Трейдери можуть продати свій опціон назад на ринок опціонів, якщо поточна премія перевищує початкову премію, виплачену на початку. Трейдер заробляв би чисту різницю між двома преміями за вирахуванням будь-яких комісій або комісійних від брокера.

Однак бувають випадки, коли опціони, як правило, застосовуються достроково. Опціони на глибокі гроші, коли ціна активу значно перевищує ціну страйку, зазвичай застосовуються достроково. Пути також можуть бути глибоко заробленими, коли ціна значно нижча від ціни страйку. У більшості випадків глибокі ціни – це ціни, які перевищують 10 доларів.

Дострокове виконання також може відбутися до дати виходу акцій з дивідендів. Колишній дивіденд – це гранична дата, до якої акціонери повинні володіти акціями, щоб отримати наступну заплановану виплату дивідендів. Власники опціонів не отримують виплат дивідендів. Отже, багато інвесторів скористаються своїми можливостями до дати екс-дивідендів, щоб виграти прибуток з вигідної позиції та отримати дивіденди.

Причина дострокової вправи пов’язана з вартістю перевезення або альтернативною вартістю, пов’язаною з неінвестуванням прибутків від опціону “пут”. Коли здійснено пут, інвесторам негайно виплачується страйк. Як результат, виручка може бути інвестована в інший цінний папір, щоб заробити відсотки.

Однак недоліком використання є те, що інвестор упустить будь-які дивіденди, оскільки це дозволить продати акції. Крім того, сам варіант може продовжувати збільшувати свою вартість, якщо термін його дії закінчується, і дострокове здійснення може призвести до втрати будь-яких подальших прибутків.

Плюси

• Можливість займатися в будь-який час

• Дозволяє тренуватися до дати екс-дивідендів

• Дозволяє повернути прибуток до роботи