Додана вартість (CVA)
Що означає додана вартість грошей?
Додана вартість грошових коштів (CVA) – це дещо езотерична метрика, розроблена дослідницькою фірмою Boston Consulting Group, яка вимірює здатність компанії генерувати грошовий потік, що перевищує вартість капіталу. Загалом кажучи, висока CVA сигналізує про здатність компанії отримувати ліквідні прибутки від одного фінансового періоду до іншого.
Принцип роботи грошової доданої вартості (CVA)
Бостонська консалтингова група розробила наступні два методи розрахунку CVA:
- Прямий: CVA = валовий грошовий потік – економічна амортизація – капітальний збір
- Непрямі: CVA = (CFROI – вартість капіталу) x валові інвестиції
Де:
- CFROI – це повернення грошових потоків інвестицій, або [(валовий грошовий потік – економічна амортизація) / валові інвестиції]
- Економічна амортизація становить [ WACC / (1 + WACC) ^ n -1]
- Валовий грошовий потік коригується прибуток + витрати на відсотки + знецінення
- Капітальний збір – це вартість капіталу х валові інвестиції
- Валові інвестиції – це чисті поточні активи + історична первісна вартість
Грошова додана вартість порівняно з економічною доданою вартістю
CVA – це різновид показника економічної доданої вартості (EVA), розроблений консалтинговою компанією Stern Stewart & Co, який вимірює всю вартість компанії, враховуючи такі активи, як оцінка землі, якою володіє компанія, а також вартість ринку місця під торговою маркою компанії. Простіше кажучи: CVA фокусується суто на грошових потоках фірми, тоді як EVA фокусується на цілісній вартості компанії.