Економічна додана вартість (EVA)
Що таке економічна додана вартість (EVA)?
Економічна додана вартість (EVA) – це показник фінансових показників компанії, заснований на залишковому багатстві, розрахованому шляхом вирахування вартості капіталу з операційного прибутку, скоригованого на податки на грошовій основі. EVA також можна назвати економічним прибутком, оскільки він намагається отримати справжній економічний прибуток компанії.Цей захід було розроблено управлінською консалтинговою фірмою Stern Value Management, яка спочатку була зареєстрована як Stern Stewart & Co.
Ключові винос
- Економічна додана вартість (EVA), також відома як економічний прибуток, має на меті розрахувати справжній економічний прибуток компанії.
- EVA використовується для вимірювання вартості, яку компанія створює із вкладених у неї коштів.
- Однак EVA значною мірою покладається на вкладений капітал і найкраще застосовується для компаній, багатих активами, де компанії з нематеріальними активами, такі як технологічний бізнес, можуть не бути добрими кандидатами.
Розуміння економічної доданої вартості (EVA)
EVA – це додаткова різниця у нормі прибутку (RoR) відносно вартості капіталу компанії. По суті, він використовується для вимірювання вартості, яку компанія створює із вкладених у неї коштів. Якщо EVA компанії є негативним, це означає, що компанія не генерує вартості із коштів, вкладених у бізнес. І навпаки, позитивний показник EVA показує, що компанія виробляє вартість із вкладених у неї коштів.
Формула для розрахунку EVA:
EVA = NOPAT – (Вкладений капітал * WACC)
Де:
- NOPAT = Чистий операційний прибуток після сплати податків
- Інвестований капітал = борг + оренда капіталу + власний капітал
- WACC = середньозважена вартість капіталу
Особливі міркування
Рівняння для EVA показує, що для EVA компанії є три ключові компоненти – NOPAT, розмір вкладеного капіталу та WACC. NOPAT можна розрахувати вручну, але, як правило, він входить до списку фінансових звітів державної компанії.
Вкладений капітал – це сума грошей, яка використовується для фінансування компанії або конкретного проекту. WACC – це середня норма прибутку, яку компанія очікує заплатити своїм інвесторам; ваги визначаються як частка кожного джерела фінансування в структурі капіталу компанії. WACC також можна розрахувати, але зазвичай надається.
Рівнянням, що використовується для вкладеного капіталу в EVA, зазвичай є загальні активи за мінусом поточних зобов’язань – дві цифри, які легко знайти на балансі фірми. У цьому випадку модифікованою формулою EVA є NOPAT – (сукупні активи – поточні зобов’язання) * WACC.
Метою EVA є кількісна оцінка вартості інвестування капіталу в певний проект або фірму, а потім оцінка того, чи генерує він достатньо грошових коштів, щоб вважатись хорошою інвестицією. Позитивний показник EVA показує, що проект приносить прибутки, що перевищують необхідну мінімальну віддачу. Як зазначає Stern Value Management, “у 1983 році ми розробили показник економічної доданої вартості для вимірювання вартості, яку генерують компанії”.
Переваги та недоліки EVA
EVA оцінює результати діяльності компанії та її управління через ідею, що бізнес вигідний лише тоді, коли він створює багатство та прибутковість для акціонерів, вимагаючи, таким чином, результатів, що перевищують вартість капіталу компанії.
EVA як показник ефективності дуже корисний. Розрахунок показує, як і де компанія створила багатство шляхом включення статей балансу. Це змушує менеджерів усвідомлювати активи та витрати під час прийняття управлінських рішень.
Однак розрахунок EVA в значній мірі залежить від суми вкладеного капіталу та найкраще застосовується для компаній, багатих на активи, які є стабільними або зрілими. Компанії з нематеріальними активами, такі як технологічний бізнес, можуть не бути добрими кандидатами для оцінки EVA.