Борговий інструмент
Що таке борговий інструмент?
Борговий інструмент – це інструмент, який суб’єкт господарювання може використовувати для залучення капіталу. Це задокументоване, обов’язкове зобов’язання, яке надає кошти суб’єкту господарювання в обмін на обіцянку суб’єкта господарювання погасити кредитора або інвестора відповідно до умов контракту. Договори боргових інструментів включають детальні положення щодо угоди, такі як застава, процентна ставка, графік виплат відсотків та терміни до погашення, якщо це можливо.
Розуміння боргових інструментів
Будь-який тип інструменту, в першу чергу класифікований як борг, може вважатися борговим інструментом. Боргові інструменти – це інструменти, які фізична особа, державний суб’єкт чи суб’єкт господарювання можуть використовувати для отримання капіталу. Боргові інструменти забезпечують капітал суб’єкту господарювання, який обіцяє повернути капітал з часом. Кредитні картки, кредитні лінії, позики та облігації можуть бути різновидами боргових інструментів.
Як правило, термін борговий інструмент насамперед фокусується на борговому капіталі, залученому інституційними структурами. До складу інституційних утворень можуть входити уряди, як приватні, так і державні компанії. Для цілей бухгалтерського обліку фінансових підприємств Загальновизнані принципи бухгалтерського обліку (GAAP) Ради з питань стандартів фінансового обліку та Міжнародні стандарти фінансової звітності (МСФЗ) Ради міжнародних стандартів бухгалтерського обліку можуть мати певні вимоги щодо звітності різних видів боргових інструментів у фінансовій звітності суб’єкта господарювання.
Ринки випуску для інституціоналізованих установ істотно різняться залежно від типу боргового інструменту. Кредитні картки та кредитні лінії – це тип боргового інструменту, який установа може використовувати для отримання капіталу. Ці оборотні лінії боргу, як правило, мають просту структуру та мають лише одного кредитора. Вони також зазвичай не пов’язані з первинним або вторинним ринком сек’юритизації. Більш складні боргові інструменти включатимуть вдосконалене структурування контрактів та залучення кількох кредиторів чи інвесторів, як правило, інвестування через організований ринок.
Структура та типи приладів
Заборгованість, як правило, є найкращим вибором для залучення інституційного капіталу, оскільки вона має визначений графік погашення і, таким чином, менший ризик, що дозволяє менші виплати відсотків. Боргові цінні папери є більш складним видом боргових інструментів, що передбачає більш широке структурування. Якщо інституційний суб’єкт вирішує структурувати борг з метою отримання капіталу від декількох кредиторів чи інвесторів через організований ринок, це зазвичай характеризується як інструмент забезпечення боргу. Інструменти забезпечення боргу – це складні, вдосконалені боргові інструменти, структуровані для випуску багатьом інвесторам.
Деякі найпоширеніші інструменти боргового забезпечення включають:
- Казначейство США
- Муніципальні облігації
- Корпоративні облігації
Суб’єкти господарювання випускають ці інструменти забезпечення боргових зобов’язань, оскільки структурування випусків дозволяє отримати капітал від декількох інвесторів. Боргові цінні папери можуть бути структуровані як з короткостроковим, так і з довгостроковим строком погашення. Короткострокові боргові цінні папери повертаються інвесторам і закриваються протягом одного року. Довгострокові боргові цінні папери вимагають виплат інвесторам більше одного року. Суб’єкти господарювання, як правило, структурують пропозиції щодо забезпечення боргових зобов’язань для погашення від одного місяця до 30 років.
Нижче наведено розбивку деяких найпоширеніших інструментів боргового забезпечення, що використовуються суб’єктами господарювання для залучення капіталу.
Казначейство США
Казначейство США існує у багатьох формах, позначених через криву дохідності казначейства США. Казначейство США випускає інструменти боргового забезпечення з одномісячним, двомісячним, тримісячним, шестимісячним, однорічним, дворічним, трирічним, п’ятирічним, семирічним, 10-річним, 20- рік та 30-річний термін погашення. Кожна з цих пропозицій є інструментом боргового забезпечення, пропонованого урядом США всій громадськості з метою залучення капіталу для фінансування уряду.
Муніципальні облігації
Муніципальні облігації – це різновид інструменту боргового забезпечення, випущений агентствами уряду США з метою фінансування інфраструктурних проектів. Інвестори в муніципальні облігації – це переважно інституційні інвестори, такі як пайові фонди.
Корпоративні облігації
Корпоративні облігації – це тип боргового забезпечення, який суб’єкт господарювання може структурувати для залучення капіталу від усієї інвестиційної публіки. Інституційні інвестори взаємних фондів, як правило, є одними з найвидатніших інвесторів корпоративних облігацій, але особи, які мають брокерський доступ, також можуть мати можливість інвестувати в випуск корпоративних облігацій. Корпоративні облігації також мають активний вторинний ринок, який використовується як індивідуальними, так і інституційними інвесторами.
Компанії структурують корпоративні облігації з різним строком погашення. Структурування строків погашення корпоративних облігацій є фактором, що впливає на процентну ставку, пропоновану облігацією.
Альтернативні структуровані засоби забезпечення боргу
На ринку також існує безліч альтернативних структурованих продуктів боргового забезпечення, які в основному використовуються фінансовими установами як інструменти забезпечення боргових зобов’язань. Ці пропозиції включають пакет активів, випущений як борговий цінний папір.
Фінансові установи або фінансові установи можуть вибрати об’єднання продуктів зі свого балансу в єдину пропозицію інструменту забезпечення боргу. Як інструмент забезпечення, пропозиція залучає капітал для установи, одночасно розділяючи об’єднані активи.
Ключові винос
- Будь-який тип інструменту, в першу чергу класифікований як борг, може вважатися борговим інструментом.
- Борговий інструмент – це інструмент, який суб’єкт господарювання може використовувати для залучення капіталу.
- Підприємства мають гнучкість щодо боргових інструментів, які вони використовують, а також способу їх структурування.