Екс-Анте
Що таке Ex-Ante?
Ex-ante стосується майбутніх подій, таких як потенційні прибутки певної цінні папери або прибутки компанії. Транскрибовано з латини, це означає “до події”.
Значна частина аналізу, проведеного на ринках, є попередньою, зосереджуючись на впливі довгострокових грошових потоків, доходів та доходів. Хоча цей тип попереднього аналізу фокусується на основах компанії, він часто пов’язаний із цінами на активи. Наприклад, аналітики з боку покупки часто використовують фундаментальні фактори для визначення цінової ціни на акцію, а потім порівнюють прогнозований результат із фактичними показниками.
Ключові винос
- Попередній аналіз на фінансових ринках стосується прогнозування різних економічних та фінансових показників шляхом оцінки минулих та сучасних даних та параметрів.
- Попередній аналіз не завжди правильний, оскільки часто неможливо врахувати змінні, а ринки також сприйнятливі до шоків, які впливають на всі запаси.
Основи Ex-Ante
“Ex-ante”, по суті, передбачає будь-який тип прогнозування до події або до того, як учасники ринку дізнаються про відповідні факти. Наприклад, оцінка заробітку передбачає попередній аналіз. Вони враховують прогнозовану ефективність усіх бізнес-підрозділів компанії, а в деяких випадках і окремих продуктів. Це також передбачає моделювання використання грошових коштів, таких як капітальні вкладення, дивіденди та викуп акцій. Жоден із цих результатів не може бути відомий напевно, але прогнозування встановлює очікування, яке служить основою порівняння з фактичними фактами, про які повідомляється.
Одним із видів попереднього аналізу, який особливо корисний для інвесторів, є загальний аналіз попереднього аналізу прибутку на акцію. Оцінки консенсусу, зокрема, допомагають встановити базову лінію для корпоративних доходів. Також можна визначити, які аналітики серед груп, що охоплюють певні акції, як правило, є найбільш передбачуваними, коли їхні очікування значно перевищують або нижчі за очікування їхніх аналогів.
Іноді аналітики також надають попередні прогнози, коли злиття широко очікується, але до того, як воно відбудеться. Такий аналіз враховує потенційну економію витрат, пов’язану з розбиранням зайвої діяльності, а також можливу синергію доходів, спричинену перехресними продажами.
Незважаючи на те, що всі прогнози є попередніми, деякий аналіз все ж включає аналіз відразу після того, як відбулася подія. Наприклад, часто існує значна невизначеність, пов’язана з основною діяльністю компанії після злиття. Саме злиття є початковою подією, але попередній аналіз у цьому випадку робить прогнози, пов’язані з наступною великою майбутньою подією, наприклад, коли об’єднана компанія вперше звітує про прибутки.
Для всього попереднього аналізу часто неможливо врахувати всі змінні. Крім того, сам ринок іноді поводиться на перший погляд нестабільно. З цієї причини цінові цілі, що враховують багато фундаментальних змінних, іноді пропускають позначку через екзогенні ринкові потрясіння, які впливають майже на всі запаси. З цієї причини жоден попередній аналіз не може повністю покладатися.
Озираючись на Ex-Ante Ex-Post
Після того, як подія, яку попередній аналіз намагався передбачити, пройшла, тоді можна порівняти очікування з фактичними, що називається ex-post. Огляд попередніх прогнозів допомагає вдосконалити їх у майбутньому, а іноді дає додаткові уявлення.
Приклад Ex-Ante
Припустимо, компанія ABC, як очікується, звітуватиме про прибутки на певну дату. Аналітик дослідницької фірми використовуватиме економічні та фінансові дані своїх минулих та сучасних умов діяльності, щоб зробити прогноз щодо свого прибутку на акцію. Наприклад, вона може проаналізувати загальний економічний клімат та чи може це вплинути на витрати на діяльність компанії. Вона також може використовувати попередні ділові рішення та звіти про прибутки, щоб висувати гіпотезу щодо показників продажів компанії.