H-акції

Що таке H-акції?

H-акції – це акції континентальних компаній Китаю, які котируються на Гонконгській фондовій біржі або в інших 230 китайським компаніям, що  надає інвесторам доступ до більшості основних галузей економіки, таких як фінансова сфера, промисловість та комунальні послуги.

Розуміння H-акцій

Після 2007 року Китай почав дозволяти інвесторам материкового Китаю купувати A-акції або H-акції компаній, котируваних на Шанхайській фондовій біржі. До цього китайські інвестори могли купувати лише акції A, хоча акції H також пропонувались іноземним інвесторам. Оскільки іноземні інвестори можуть торгувати H-акціями, вони є більш ліквідними, ніж A-акції. Як результат, акції A, як правило, торгуються з надбавкою до акцій H тієї самої компанії.

Відмінності між A-акціями та H-акціями

Акції пропонують публічні китайські компанії, що торгують на Шеньчженьській та Шанхайській фондових біржах або інших китайських фондових біржах. Акції, як правило, котируються на китайських юанях і продаються громадянами материкового Китаю. Іноземні інвестиції в цей бізнес регулюються за допомогою системи кваліфікованих іноземних інституційних інвесторів. На відміну від цього, державні китайські компанії, що пропонують акції H, котируються на Гонконгській фондовій біржі. Крім того, акції H котируються в гонконгських доларах і вільно торгуються усіма типами інвесторів.

Регулювання H-акцій

Компанії, що пропонують акції H, повинні дотримуватися правил, описаних у Правилах лістингу фондової біржі Гонконгу (SEHK) для головної ради та для ринку ринкових підприємств (GEM). Правила встановлюють, що річні звіти повинні відповідати Гонконгу або міжнародним стандартам бухгалтерського обліку. Компанії установчий повинні включати в себе розділи, уточнюючі змінюється характер вітчизняних акцій та іноземних акцій, в тому числі H-акцій. У статтях також повинні бути зазначені права, надані кожному покупцеві. Розділи, що захищають інвесторів, повинні відповідати законам Гонконгу та бути включеними в конституційні документи компанії. Інакше процеси лістингу та торгівлі акціями H подібні до процесів інших акцій у Гонконгу.

Фондовий зв’язок між Шанхайською та Гонконгською фондовими біржами

У листопаді 2014 року компанія «Шанхай-Гонконг» Stock Connect пов’язала фондові біржі Шанхаю та Гонконгу. Правила, що обмежують, які типи інвесторів можуть купувати акції A та H-акції, були змінені з метою диверсифікації активів китайських інвесторів, підвищення ефективності торгівлі китайськими акціями та включення китайських компаній до світових базових фондових індексів. Оскільки фондовий ринок у Китаї був уніфікований, він став однією з найбільших фондових бірж у світі відповідно до ринкової капіталізації та щоденного торгового обороту.

Приклад H-акцій

У липні 2016 року Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., підрозділ Temasek Holdings (Private) Ltd., продала 555 мільйонів акцій H у China Construction Bank Corporation в рамках регулярних коригувань інвестиційного портфеля. В результаті Fullerton і ST Asset Management Ltd., також підрозділ Temasek, скоротили свої акції H з 5,03% до 4,81%.