Початкова маржа
Що таке початкова маржа?
Початкова маржа – це відсоток від ціни придбання цінного паперу, який повинен бути покритий готівкою або заставою при використанні маржинального рахунку.Поточна початкова маржа, встановлена Положенням Федерального резервного комітету Т, становить 50%.Однак це правило є лише мінімальною вимогою, коли брокерські фірми можуть встановлювати свою початкову вимогу до націнки вище 50%.
Як працює початкова маржа?
Щоб відкрити маржинальний рахунок у брокерській фірмі, власнику рахунку спочатку потрібно оформити певну суму готівки, цінних паперів або іншого забезпечення, відомого як початкова маржинальна вимога. Маржинальний рахунок спонукає інвесторів, торговців та інших учасників ринку використовувати важелі для придбання цінних паперів із загальною вартістю, що перевищує наявний залишок готівки на рахунку. Маржинальний рахунок – це, по суті, кредитна лінія, за якою нараховуються відсотки на залишок маржі.
Ключові винос
- Початкова націнка – це відсоток від ціни покупки, яку потрібно сплатити готівкою при використанні маржинального рахунку.
- Положення ФРС в даний час вимагають, щоб початкова націнка була встановлена як мінімум у 50% від ціни придбання цінного паперу.Але біржі можуть встановлювати вимоги до початкової маржі вище мінімуму ФРС.
- Вимоги до початкової націнки відрізняються від вимог до націнки на технічне обслуговування, тобто відсоток власного капіталу, який необхідно підтримувати в майбутньому.
Цінні папери на маржинальному рахунку оплачуються готівкою, позиченою власнику рахунку брокерською фірмою, і визначаються як застава. Цей процес дозволяє збільшити потенційний прибуток, але також збільшує потенційні збитки. У крайньому випадку, якщо цінні папери, придбані на маржинальному рахунку, знижуються до нульової вартості, власнику рахунку потрібно внести повну початкову вартість цінних паперів у готівку або інше ліквідне забезпечення для покриття збитків.
Особливі міркування
Що стосується ф’ючерсних контрактів, біржі встановлюють початкові вимоги до маржі до 5% або 10% від контракту, що підлягає торгівлі. Наприклад, якщо котирування ф’ючерсного контракту на сиру нафту коштує 100 000 доларів, власник ф’ючерсного рахунку може вийти на довгу позицію, опублікувавши лише 5 000 доларів початкової націнки, або 5% від вартості контракту. Іншими словами, ця початкова вимога до маржі дасть власнику рахунку 20-кратний коефіцієнт важеля.
У періоди високої волатильності ринку ф’ючерсні біржі можуть збільшувати початкові вимоги до маржі до будь-якого рівня, який вони вважають за доцільний, відповідаючи силі пайових брокерських фірм збільшувати початковий рівень маржі вище рівня, передбаченого регулюванням ФРС.
Початкова націнка проти націнки на обслуговування
Початкова маржова вимога – це маржа, необхідна при придбанні цінних паперів, яка в даний час повинна становити щонайменше 50%.Маржа обслуговування – це сума власного капіталу, яка повинна зберігатися на маржовому рахунку в майбутньому.Мінімальна вимога до запасу технічного обслуговування, встановлена Reg T, становить 25%.Це означає, що інвестор повинен підтримувати на рахунку достатньо грошових коштів або вартості застави, щоб покрити 25% цінних паперів, що належать.
Запас на обслуговування допомагає забезпечити власникам рахунків забезпечення застави на рахунку, якщо вартість їх цінних паперів падає. Деякі цінні папери, особливо леткі, матимуть вищі вимоги до націнки, встановлені брокерськими компаніями.
Приклад початкової маржі
Як приклад, припустимо, власник рахунку хоче придбати 1000 акцій Facebook, Inc., котирування яких становить 200 доларів за акцію. Загальна вартість цієї операції на рахунку готівкового балансу складе 200 000 доларів. Однак, якщо власник рахунку відкриє маржинальний рахунок і внесе 50% -ву вимогу початкової маржі, або 100 000 доларів, загальна купівельна спроможність зросте до 200 000 доларів. У цьому випадку маржинальний рахунок має доступ до важеля “два-до-одного”.