Заблокований ринок

Що таке заблокований ринок?

Заблокований ринок відноситься до ситуації, коли  ціна покупок та пропозицій  цінних паперів однакова. Це ненормальна ринкова кон’юнктура – ціна пропозиції завжди буде нижчою від ціни пропозиції в звичайних торгових умовах. Заблоковані ринки виникають через складність сучасних фінансових ринків.

Як працюють заблоковані ринки

Сьогодні інвестори, які бажають придбати або продати акції компанії, взаємодіють з великою кількістю базових ринків та комп’ютерних систем, які узагальнені, щоб представити єдиний  розподіл пропозиції-пропозиції,  який відображається інвестору.

Наприклад, у будь-який момент часу найкращі доступні ціни пропозицій та пропозицій щодо цінних паперів можуть бути отримані з двох різних ринків. Теоретично інформація з різних торгових майданчиків поєднується, щоб представити інвесторам єдиний єдиний погляд на найкращу доступну ціну.

На практиці, проте, різні комп’ютерні системи, що беруть участь у цьому процесі, зазнають незначних відмінностей у затримці та швидкості обробки, що породжує різницю у термінах надходження  інформації про ціни.

З цієї причини, можливо, найкраща доступна ціна заявки або запиту застаріла, що призведе до блокування ринку, на якому ціна заявки та запиту ідентична. Теоретично така ситуація не могла б виникнути, оскільки будь-яке збіг між ціною заявки або запиту повинно призвести до того, що відповідна операція буде очищена. Однак, якщо одна або обидві ціни застарілі, то трансакція, про яку йдеться, не зможе очиститися, що призведе до тимчасового збереження цих цін – свого роду фінансового міражу.

Заблокований ринок проти перехрещеного ринку

Заблоковані ринки пов’язані з  перехрещеними ринками, які виникають, коли ціна заявки вища за ціну запиту. Перехрещені ринки – це також незвичні обставини, які виникають внаслідок електронної та комп’ютерної торгівлі.

Перехрещені ринки, як правило, виникають або під час надзвичайно швидких торгових умов на нестабільних ринках, або вкрай повільного руху на неліквідних ринках. Швидка торгівля може відбутися, коли учасники ринку продають у паніці.

Приклад заблокованого ринку

Майкл – роздрібний інвестор, який бажає придбати акції Apple ( AAPL ). При спробі ввести замовлення Майкл зауважує, що у компанії розподіл пропозицій-запитів дорівнює нулю, причому як заявка, так і запит вказані як 108 доларів за акцію. 

Як досвідчений інвестор, Майкл зауважує, що це незвична обставина. Зрештою, якщо покупці та продавці домовились про ціну, чому б вони не завершили свої операції за 108 доларів за акцію?

Досліджуючи це питання, Майкл визначає, що ринок цієї цінної папери заблокований, що виникло через різницю в часі в розповсюдженні інформації між різними системами фондового ринку, що беруть участь у котируванні цін. На практиці заблокований ринок є симптомом недостовірної інформації, яка, як правило, досить швидко розсіюється.