Спотворення ринку
Що таке спотворення ринку?
Для пуристів вільного ринку спотворення ринку – це будь-яка ситуація, коли ціни визначаються чимось, крім необмежених сил попиту та пропозиції. Згідно з цим визначенням, справді вільних ринків не вистачає. У більш практичному розумінні викривлення ринку означає будь-яке втручання, яке суттєво впливає на ціни, а в деяких випадках на ризик та розподіл активів.
Уряди є джерелом більшості спотворень на ринку, включаючи регулювання, субсидії, податки та тарифи. У той же час центральні банки звинувачуються у викривленні ринків в останні десятиліття грошово-кредитною політикою та придбанням активів. Деякі з найбільших корпорацій світу також мають достатню силу для спотворення своїх ринків.
Ключові винос
- Викривлення ринку зазвичай розглядається як будь-яке втручання, яке суттєво впливає на ціни або поведінку ринку.
- Багато державних нормативних актів є загальновизнаними формами спотворення ринку, призначеними для загального блага.
- Світові центральні банки також спотворили ринки, особливо після світової фінансової кризи 2007-2008 років.
Розуміння спотворення ринку
Більшість основних економістів давно вирішили, що викривлення ринку урядом є необхідним і бажаним, щоб захистити людей від інколи невблаганного характеру ринків. Державні нормативні акти, спрямовані на захист загального благополуччя всіх учасників ринку, вважаються ринковими пуристами спотвореннями, але широко популярними.
Регулюючі органи повинні здійснити компроміс, приймаючи рішення про втручання на будь-якому даному ринку. З цієї причини аналітики та законодавці намагаються знайти баланс між загальним добробутом усіх учасників ринку та ефективністю ринку при формуванні економічної політики. Незважаючи на те, що втручання може спричинити провал на ринку, воно призначене для підвищення добробуту суспільства.
Державні субсидії
Наприклад, багато урядів субсидують сільськогосподарський сектор, що іноді робить сільське господарство економічно доцільним, принаймні для певних видів продукції. Ці субсидії можуть означати фермер отримати штучно завищені ціни на свою продукцію, що дає їм стимул виробляти більше, ніж вони могли б в іншому випадку. Хоча такий вид втручання не є економічно ефективним, він допомагає забезпечити, щоб країна мала достатньо їжі.
Однак уряди часто заперечують проти втручання один одного на ринок. Наприклад, США та ЄС давно скаржились на підтримку китайським урядом своїх ринків сталі та алюмінію. І багато країн висловили протидію протекціоністським торговим заходам колишнього президента США Дональда Трампа.
Федеральний резерв та спотворення ринку
Федеральний резерв США, Європейський центральний банк та Банк Японії належать до основних глобальних центральних банків, які спотворили ринки активів після світової фінансової кризи 2007-2008 років. Після кризи центральні банки придбали фінансових активів на трильйони доларів, в основному державні облігації, що серйозно спотворює ринки облігацій та акцій, намагаючись запобігти дефляційним силам.
Після розповсюдження нового коронавірусу на початку 2020 року Федеральний резерв пообіцяв придбати на сотні мільярдів доларів більше казначейських облігацій, а також гарантовані державою іпотечні цінні папери.За три місяці до середини червня 2020 року номінальна вартість цінних паперів ФРС зросла з $ 3,9 трлн до $ 6,1 трлн.
Існує мало сумнівів, що це спотворює фінансові ринки. Незважаючи на прогнози найгіршого економічного колапсу майже за століття, S&P 500 залишався майже на найвищому рівні за всі місяці після початку кризи.
Монопольна влада та спотворення ринку
Ринок може спотворитися, коли окремий бізнес має монополію або коли інші фактори перешкоджають вільній та відкритій конкуренції. Це часто створює проблеми для споживачів – принаймні в довгостроковій перспективі – та їхніх конкурентів. Відсутність конкуренції, як правило, означає менший вибір та вищі ціни.
В останні роки технічних гігантів Amazon, Facebook і Google звинувачують у використанні свого розміру та ринкової сили для участі в антиконкурентній поведінці на ринку, щоб завдати шкоди конкурентам та досягти більшого домінування на ринку.