Грошовий резерв
Що таке грошовий резерв?
Грошовий резерв – це володіння валютами, дорогоцінними металами та іншими високоліквідними активами, що використовуються для погашення національних валют та банківських депозитів та для виконання поточних та короткострокових фінансових зобов’язань центрального банку країни, урядової казни або іншого монетарного органу. Ці пакети сприяють регулюванню валютної та грошової маси країни, а також допомагають управляти ліквідністю для операцій на світових ринках. Резерви є активом платіжного балансу країни.
На додаток до внутрішніх резервів, центральні банки, як правило, також маютьрезерви віноземній валюті.Американський долар є домінуючим резервним активом, тому центральні банки більшості країн зберігають значну частину своїх резервів у доларах США.
Ключові винос
- Грошові резерви відносяться до валюти, дорогоцінних металів та інших активів, що перебувають у власності центрального банку або іншого монетарного органу.
- Центральні банки підтримують грошові резерви для регулювання грошової маси в країні.
- Грошові резерви підтримують вартість національних валют, надаючи щось цінне, на що валюта може бути обмінена або викуплена власниками векселів та вкладниками.
Розуміння грошових резервів
Для всіх сучасних економік характерні грошові системи, засновані на випуску обігових грошей у формі банківських депозитів або інших грошових замінників через процес дробового резервного банку. Банки та будь-які інші емітенти нових депозитів мають на рахунку в центральному банку резерви фізичних грошових коштів, високотоварних активів та власні резервні депозити, що дорівнюють деякій частці їх загальної суми, для задоволення попиту на зняття готівки своїми клієнтами та іншими кредиторами.. Центральні банки, державні казначейства та інші національні чи міжнародні грошові органи також мають резерви дорогоцінних металів, ліквідні активи та паперові купюри проти вимог банків та фінансових установ щодо викупу. Вони складають грошові резерви і представляють базу, на якій побудована грошова маса країни як піраміда через систему дробового резервного кредитування в банківській та фінансовій системі.
Грошові резерви є частиною грошових агрегатів країни, які є широкими категоріями, що визначають і вимірюють пропозицію грошей в економіці.У США стандартизовані грошові агрегати включають фізичний папір і монети, частки грошового ринку, ощадні депозити та інші предмети і називаються M0, M1 і M2.
Центральний банк країни або інші грошово-кредитні органи використовуватимуть свої доступні резервні активи для фінансування діяльності з маніпулювання валютою в економіці країни. Центральні банки також підтримуватимуть міжнародні резерви це кошти, які банки можуть передавати між собою для задоволення глобальних операцій. Самі резерви можуть бути як золотими, так і деномінованими в певній валюті, такій як долар або євро.
Історія валютних резервів
Національні та міжнародні стандарти видів активів, їх обмінних курсів та необхідних сум, які повинні зберігатися, оскільки грошові резерви з часом змінювались.
Стандарти з дорогоцінних металів
До 20 століття золото та / або срібло були основними грошовими резервами. Країни законодавчо визначали свої валюти у вигляді фіксованих ваг золота або срібла, а банки, включаючи центральні банки, випускали паперові купюри та депозитні сертифікати, забезпечені дробовими запасами дорогоцінних металів.
Глобальне політичне та економічне домінування кількох великих держав врешті призвело до прийняття золотообмінних стандартів серед багатьох країн. Відповідно до цих домовленостей, менші країни, що розвиваються, колонії та другорядні союзники великих держав прив’язували свої валюти до валют та зберігали банківські резерви у валютах та паперових купюрах таких великих країн, як британський фунт або долар США.
Періодично країни зупиняли або обмежували викуп своїх казначейських знаків та банкнот та депозитів на дорогоцінні метали, щоб пришвидшити інфляцію їх паперових грошових запасів, як правило, для фінансування військових витрат або для виплати коштів надмірно розширеним банкам, не вичерпуючи запасів дорогоцінних металів.. Це було відоме як ” зниження золотого стандарту “, а іноді спричиняло гіперінфляцію, оскільки пропозиція паперових грошей та банківських депозитів, позбавлених межі викупу золота, значно розширювалася.
Через деякий час вони повернулися до золотого стандарту, часто при сильно знецінених валютних значеннях відносно золота.З часом, із послідовними епізодами грошової інфляції, ці періоди почастішали і тривали довше, що в кінцевому підсумку призвело до повного руйнування та відмови від золотого стандарту під час Великої депресії та світової війни 2.
Бреттон-Вудс
Після Другої світової війниміж основними західними економіками було узгодженоновий стандарт обміну золота, відомий як Бреттон-Вудська угода.Бреттон-Вудська угода 1944 року встановила обмінну вартість усіх валют у перерахунку на долари США, і долар був прив’язаний до золота на рівні 35 доларів за унцію.Країни-члени пообіцяли, що центральні банки підтримуватимуть фіксований обмінний курс між своєю валютою та доларом.Якби вартість валюти країни стала занадто слабкою щодо долара, центральний банк продавав би долари та купував власну валюту на валютних ринках, щоб зменшити пропозицію та збільшити ціну.Якщо валюта стає занадто дорогою, банк може друкувати більше для збільшення пропозиції та зниження ціни, а отже, і попиту.
Оскільки Сполучені Штати отримали статус супердержави над Європою та іншими західними країнами та утримували більшу частину світового золота, долар США все ще був прив’язаний до золота.Це зробило долар США фактично світовою валютою, хоча центральні банки інших країн все ще могли викупити свої долари за золото в США за 35 доларів за унцію.Міжнародний попит на долари як основний грошовий резерв, що використовується іншими країнами, дозволив Федеральному резерву США проводити експансивну монетарну політику для заохочення внутрішнього зростання та субсидування федерального боргу з меншим ризиком внутрішньої інфляції цін.
Однак постійно зростаюча пропозиція доларів на світових фінансових ринках у 60-х роках призвела до невідповідності світової ціни на золото та його викупної вартості в ФРС, оскільки ФРС накачував пропозицію доларів для одночасного фінансування внутрішніх витрат на добробут Великого суспільства та війни у В’єтнамі.Врешті-решт ця розбіжність призвела до краху бреттон-вудської системи, оскільки іноземні банки викупили свої високо завищені долари за золото на рівні 35 доларів.
Закриття золотого вікна
Сучасна система утримання валют і товарів як грошових резервів проти плаваючих валют датується 1971-73 роками.У той час президент Річард Ніксон припинив конвертованість долара США у золото у відповідь на нестримний викуп доларів США за золото іноземними урядами та можливість того, що в США закінчаться запаси золота.Це розірвало останню офіційну прив’язку долара та інших національних валют до золота.З тих пір паперові банкноти Федерального резервного резерву та банківські депозити не можуть бути погашені в банках ні за що, крім різних купюр Федерального резервного резерву.
Починаючи з 1971 року центральні банки та інші монетарні органи у всьому світі в якості грошових резервів зберігали поєднання іноземних валют та державного боргу.На сьогоднішній день грошові резерви складаються з векселів, облігацій або інших фінансових інструментів, які представляють обіцянки сплатити у формі майбутніх векселів, а не будь-який фактично корисний або цінний товар.Багато установ також досі зберігають золото вдома або на рахунку у сховищах Федерального резервного банку Нью-Йорка, хоча ці запаси золота не мають офіційного чи юридичного зв’язку з пропозицією або вартістю національних валют і, отже, технічно не є грошовими резервами.