Заборгованість без регресу
Що таке борг, не пов’язаний з регресом?
Нерегресний борг – це вид позики під заставу, який, як правило, є власністю. Якщо позичальник не виконує зобов’язання, емітент може вилучити заставу, але не може шукати позичальника за будь-якою подальшою компенсацією, навіть якщо застава не покриває повну вартість заборгованості. Це один із випадків, коли позичальник не несе особистої відповідальності за позику.
Розуміння боргу, не пов’язаного з регресом
Оскільки в багатьох випадках вартість перепродажу застави може опуститися нижче залишку позики протягом позики, борг, що не має регресу, є більш ризикованим для позикодавця, ніж регресний борг.
Ключові винос
- Нерегресний борг – це вид кредиту, який забезпечується заставою, яка, як правило, є власністю.
- Кредитори стягують вищі процентні ставки за боргом, що не підлягає регресу, щоб компенсувати підвищений ризик (тобто вартість застави опускається нижче суми заборгованості за позикою).
- Нерегресний борг характеризується великими капітальними витратами, тривалими періодами позик та невизначеними потоками доходів.
- Співвідношення позики та вартості, як правило, обмежується до 60% у нерегресних позиках.
Регресний борг дозволяє позикодавцю шукати позичальника за будь-яким залишком, який залишається після ліквідації застави. З цієї причини кредитори стягують вищі процентні ставки за боргом, що не підлягає регресу, щоб компенсувати підвищений ризик.
Регрес проти боргу без регресу
Регресний борг надає кредитору повну автономію переслідувати позичальника за загальну заборгованість у разі невиконання зобов’язань. Після ліквідації застави будь-який залишок, що залишився, відомий як баланс дефіциту. Кредитор може спробувати стягнути цей залишок кількома способами, включаючи подання позову та отримання рішення про нестачу в суді. Якщо борг не підлягає відшкодуванню, позикодавець може ліквідувати заставу, але не може намагатися стягнути залишок дефіциту.
Короткий огляд
У випадку нерегресного боргу єдиним захистом кредитора від дефолту позичальника є можливість вилучити заставу та ліквідувати її для покриття боргу.
Наприклад, розглянемо автокредитора, який позичає клієнту 30 000 доларів на придбання нового автомобіля. Нові машини сумно відомі тим, що вони стрімко знижуються у вартість, коли їх виїжджають з ділянки. Коли позичальник припиняє здійснювати платежі за автомобіль через шість місяців позики, вартість автомобіля становить лише 22 000 доларів, але позичальник все ще винен 28 000 доларів.
Позикодавець повертає автомобіль у власність та ліквідує його до повної ринкової вартості, залишаючи залишок дефіциту 6000 доларів. Більшість автокредитів є регресними, тобто позикодавець може переслідувати позичальника за залишок в 6 000 доларів. У разі якщо це позика, що не має регресу, позикодавець втрачає цю суму.
Особливі міркування
Нерегресний борг характеризується великими капітальними витратами, тривалими періодами позик та невизначеними потоками доходів. Підписання цих позик вимагає навичок фінансового моделювання та глибоких знань базової технічної галузі. Кредитори накладають на позичальників вищі кредитні стандарти, щоб мінімізувати шанс дефолту. Позики, що не мають регресу, через їх більший ризик мають вищі процентні ставки, ніж регресні.