Невідступні права
Що таке права, на які неможливо відмовитись?
Випуск прав, що не підлягають відмові, стосується пропозиції, випущеної корпорацією акціонерам щодо придбання більшої кількості акцій корпорації (як правило, зі знижкою). На відміну від права, якому можна відмовитись, право, що не відмовляється, не підлягає передачі, а тому не може бути куплене чи продане.
Розуміння прав, що не підлягають відмові
Випуск більшої кількості акцій зменшує вартість випущених акцій. Але оскільки випуск прав дозволяє існуючим акціонерам купувати щойно випущені акції зі знижкою, вони отримують компенсацію за майбутнє розведення акцій. Компенсація, яку дає їм випуск прав, еквівалентна вартості розведення акцій. Однак акціонери, які не скористаються правами, купуючи акції зі знижкою, втратять гроші, оскільки їхні наявні пакети страждають від розведення.
Ключові винос
- Випуск прав, що не підлягають відмові, стосується випуску акцій корпорацією, в якій акціонери можуть придбати більше акцій компанії зі знижкою. Але цими акціями не можна торгувати.
- Компанії пропонують питання, щодо яких неможливо відмовитись, у випадках, коли їм потрібно залучити капітал протягом обмеженого періоду.
Чому компанії пропонують права, що не підлягають відмові
Пропонуючи права, на які неможливо відмовитись, компанія відкриває вузьке вікно можливостей для акціонерів потенційно придбати більше акцій зі знижкою. Пропонування таких прав може розглядатися як вигідніше для компанії, ніж для існуючих акціонерів, хоча може бути запропонована знижка. Якщо акціонери не мають достатньої кількості коштів на той час, коли для реалізації зазначених прав вступають у дію невідступні права, вони втрачають можливість придбати акції за дисконтною ставкою. Незалежно від того, які дії вживають існуючі акціонери, компанія продовжить випуск більшої кількості акцій, які можуть задовольнити потреби в капіталі бізнесу.
Компанія може запропонувати невідступні права на акції, якщо є встановлені часові рамки та цілі капіталу, яким повинен відповідати бізнес. Це може бути зібрання достатньої кількості коштів для придбання іншої компанії, розширення її діяльності шляхом масового найму та створення нових місць, погашення боргів, здійснення нових покупок інших активів або переорієнтація фінансової дорожньої карти на довгострокову перспективу потреби. Компанія може зіткнутися з банкрутством, якщо вона не вирішить свої обставини капіталу.
Якщо компанія перебуває під обмеженням щодо залучення додаткового капіталу, щоб зберегти свої перспективи як діюче підприємство, може знадобитися випуск акцій незалежно від потенційного ефекту розведення, який він може мати для існуючих акціонерів. Невідступні права – це спосіб для компанії надати діючим акціонерам шанс зберегти свою частку в бізнесі, одночасно контролюючи доступну для них можливість вільного користування знижками. Для акціонерів це можна розглядати як менш бажаний варіант, ніж пропоновані права, які вони могли б продати на ринку, і побачити прибуток для себе.