Фінансова енциклопедія

Співвідношення ціна / прибуток до зростання (PEG)

Яке співвідношення ціни / прибутку до зростання (PEG)?

Співвідношення ціна / дохід до зростання (відношення PEG) – це відношення ціни до прибутку (P / E) акції, поділене на швидкість зростання її доходу за певний період часу. Коефіцієнт PEG використовується для визначення вартості акцій, а також враховує очікуване зростання прибутку компанії, і вважається, що він дає більш повну картину, ніж більш стандартний коефіцієнт P / E.

Ключові винос

  • Коефіцієнт PEG покращує коефіцієнт P / E, додаючи до розрахунку очікуване зростання прибутку.
  • Коефіцієнт PEG вважається показником справжньої вартості запасу, і, як і співвідношення P / E, нижчий PEG може означати, що запас недооцінений.
  • PEG для даної компанії може суттєво відрізнятися від одного джерела, про яке повідомляється, до іншого, залежно від того, яка оцінка зростання використовується в розрахунку, наприклад прогнозований річний або трирічний ріст.

Як розрахувати коефіцієнт ПЕГ

Щоб розрахувати коефіцієнт PEG, інвестору або аналітику потрібно або шукати, або розрахувати коефіцієнт P / E відповідної компанії. Коефіцієнт Р / Е обчислюється як ціна за акцію компанії, поділена на прибуток на акцію (EPS) або ціну за акцію / EPS.

Після обчислення P / E знайдіть очікуваний темп зростання відповідного запасу, використовуючи оцінки аналітиків, доступні на фінансових веб-сайтах, що стежать за запасом. Підключіть цифри до рівняння та знайдіть число PEG.

Точність

Як і у будь-якому співвідношенні, точність співвідношення ПЕГ залежить від використовуваних входів.Розглядаючи коефіцієнт ПЕГ компанії з опублікованого джерела, важливо з’ясувати, який темп зростання був використаний при розрахунку. Yahoo!Наприклад, Фінанси обчислюють ПЕГ із використанням співвідношення Р / Е на основі даних поточного року та очікуваних п’ятирічних темпів зростання.

Наприклад, використання історичних темпів зростання може забезпечити неточний коефіцієнт ПЕГ, якщо очікується, що в майбутньому темпи зростання будуть відхилятися від історичного зростання компанії. Співвідношення можна розрахувати, використовуючи, наприклад, річні, трирічні або п’ятирічні очікувані темпи зростання.

Щоб розрізнити методи обчислення, що використовують майбутнє зростання, та історичне зростання, іноді використовуються терміни “прямий ПЕГ” та “ПЕГ у кінці”.

Що говорить вам співвідношення ціна / прибуток до зростання?

Хоча низький коефіцієнт P / E може зробити акції схожими на хорошу покупку, факторинг темпів зростання компанії, щоб отримати коефіцієнт PEG акцій, може розповісти іншу історію. Чим нижчий коефіцієнт PEG, тим більше запас може бути недооцінений з огляду на його майбутні очікувані прибутки. Додавання очікуваного зростання компанії до коефіцієнта допомагає скорегувати результат для компаній, які можуть мати високі темпи зростання та високий коефіцієнт P / E.

Ступінь, в якій результат коефіцієнта ПЕГ вказує на завищений або занижений запас, залежить від галузі та типу компанії. Як правило, деякі інвестори вважають, що коефіцієнт PEG нижче одиниці бажаний.

За словами відомого інвестора Пітера Лінча, показник P / E компанії та очікуваний ріст повинні бути однаковими, що позначає досить цінну компанію та підтримує коефіцієнт PEG 1,0.Коли ПЕГ компанії перевищує 1,0, він вважається завищеним, тоді як запас з ПЕГ менше 1,0 вважається недооціненим.

Приклад використання коефіцієнта PEG

Коефіцієнт PEG надає корисну інформацію для порівняння компаній та визначення того, які акції можуть бути кращим вибором для потреб інвестора, як показано нижче.

Припустимо наступні дані для двох гіпотетичних компаній – компанії A та компанії B:

Компанія А:

  • Ціна за акцію = 46 доларів
  • EPS цього року = $ 2,09
  • EPS минулого року = 1,74 дол

Компанія В

  • Ціна за акцію = 80 доларів
  • EPS цього року = $ 2,67
  • EPS минулого року = 1,78 дол

Враховуючи цю інформацію, можна розрахувати такі дані для кожної компанії.

Компанія А

  • Співвідношення Р / Е = $ 46 / $ 2,09 = 22
  • Темп зростання доходу = (2,09 дол. США / 1,74 дол. США) – 1 = 20%
  • Співвідношення ПЕГ = 22/20 = 1,1

Компанія В

  • Співвідношення Р / Е = 80 дол. США / 2,67 дол. США = 30
  • Темп зростання прибутку = ($ 2,67 / $ 1,78) – 1 = 50%
  • Співвідношення ПЕГ = 30/50 = 0,6

Багато інвесторів можуть поглянути на Компанію А і визнати її більш привабливою, оскільки вона має нижчий коефіцієнт P / E між двома компаніями. Але в порівнянні з Компанією В, вона не має достатньо високих темпів зростання, щоб виправдати свої Р / Е. Компанія В торгується зі знижкою до темпів її зростання, а інвестори, які її купують, платять менше за одиницю зростання прибутку.