Положення А
Що таке Положення А?
Положення А – це звільнення від вимог щодо реєстрації – запроваджене Законом про цінні папери , яке застосовується до публічних розміщень цінних паперів, які не перевищують 50 мільйонів доларів за будь-який рік. Компанії, що застосовують виняток з Положення A, все одно повинні проспекту зареєстрованої пропозиції.
Розуміння Положення А
Як правило, переваги, пропоновані пропозиціями Регламенту А, компенсують жорсткі вимоги до документації. Серед переваг, передбачених звільненням, є більш упорядкована фінансова звітність без аудиторських зобов’язань, три можливі варіанти формату для організації циркуляра пропозиції та відсутність вимог щодо надання звітів про біржовий закон, поки компанія не має більше 500 акціонерів та активи на 10 мільйонів доларів.
Короткий огляд
Положення А є звільненням від вимог щодо реєстрації, запроваджених Законом про цінні папери, які застосовуються до публічних розміщень цінних паперів, які не перевищують 50 мільйонів доларів за будь-який рік.
Оновлення Положення А у 2015 році дозволяють компаніям отримувати дохід за двома різними рівнями. Інвесторам, зацікавленим у придбанні цінних паперів, що продаються компаніями, що застосовують Правила А, важливо зрозуміти, на якому рівні пропонується пропозиція.
Тепер кожна компанія зобов’язана вказати рівень, на якому проводиться її розміщення, на передній частині документа про розкриття інформації або циркуляру пропозиції. Це важливо, оскільки два рівні представляють два різні типи інвестицій. Усі пропозиції згідно з Положенням А підлягають юрисдикції штату та федеральної влади.
Правило A Рівень 1 проти Регламент A Рівень 2
Відповідно до рівня 1, компанії дозволяється пропонувати максимум 20 мільйонів доларів за будь-який однорічний період. Компанія-емітент також повинна надати циркуляр пропозиції, який повинен бути поданий до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) і підлягає процесу перевірки комісією та регуляторами цінних паперів в окремих штатах, що мають відношення до пропозиції.
Ключові винос
- Положення А було запроваджено Законом про цінні папери.
- Це стосується публічних розміщень цінних паперів (не більше 50 мільйонів доларів) протягом року.
- Положення А було оновлено в 2015 році, щоб дозволити компаніям отримувати дохід за двома окремими рівнями, що представляють два різні типи інвестицій.
- Усі пропозиції згідно з Положенням А підлягають юрисдикції штату та федеральної влади відповідно до Закону про цінні папери.
Компанії, що випускають пропозиції за рівнем 1, не зобов’язані подавати звіти постійно. Вони лише видають звіт про остаточний стан пропозиції.
Існують деякі суттєві відмінності щодо цінних паперів, що пропонуються за рівнем 2. Компанії можуть запропонувати до 50 мільйонів доларів за будь-який однорічний період за рівнем 2, але не за рівнем 1.
Незважаючи на те, що циркуляр пропозиції необхідний, він підлягає перегляду та перевірці SEC, проте він не повинен бути кваліфікованим будь-яким державним регулятором цінних паперів. Крім того, компанії, що пропонують цінні папери рівня 2, повинні складати постійні звіти про пропозицію, включаючи її остаточний статус.