Проспект
Що таке проспект?
Проспект – це офіційний документ, який вимагається та подається до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), що містить деталі щодо пропозиції інвестицій для громадськості. Подається проспект пропозицій акцій, облігацій та пайових фондів. Документ може допомогти інвесторам прийняти більш обгрунтовані інвестиційні рішення, оскільки він містить безліч відповідної інформації про інвестиційну безпеку.
Як працює проспект
Компанії, які бажають запропонувати облігації або акції для продажу населенню, повинні подати проспект до Комісії з цінних паперів та бірж як частину процесу реєстрації. Компанії повинні подати попередній та остаточний проспекти, і SEC має конкретні вказівки щодо того, що вказано в проспекті різних цінних паперів.
Ключові винос
- Комісія з цінних паперів та бірж вимагає, щоб емітенти цінних паперів подавали проспект, пропонуючи інвестиційні цінні папери населенню.
- Проспект містить детальну інформацію про інвестиційну безпеку та пропозицію.
- Проспект взаємного фонду містить детальну інформацію про цілі інвестицій, стратегії, результати діяльності, політику розподілу, збори та управління фондами.
- Ризики інвестиції, як правило, розкриваються на початку в проспекті, а потім більш детально пояснюються далі в документі.
Попередній проспект є першим пропозицією документ, що видається емітенту цінних паперів, і включає в себе більшість деталей бізнесу і угоди. Однак попередній проспект не містить кількості випущених акцій та інформації про ціну. Як правило, попередній проспект використовується для оцінки інтересу на ринку пропонованого цінного паперу.
Остаточний проспект містить усі деталі інвестиційної пропозиції для громадськості. Остаточний проспект включає будь-яку остаточну довідкову інформацію, а також кількість випущених акцій або сертифікатів та ціну пропозиції.
Проспект містить деяку з наступної інформації:
- Короткий зміст попередньої інформації про компанію та фінансової інформації
- Назва компанії, що випускає акції
- Кількість акцій
- Тип цінних паперів, що пропонуються
- Незалежно від того, чи є пропозиція державною чи приватною
- Імена директорів компанії
- Назви банків або фінансових компаній, що здійснюють андеррайтинг
Деяким компаніям дозволяється подавати скорочений проспект, який є документом, що містить ту саму інформацію, що й остаточний проспект.
Приклади проспектів
Що стосується взаємних фондів, проспект містить детальну інформацію про цілі фонду, інвестиційні стратегії, ризики, результативність, політику розподілу, збори, витрати та управління фондом. Оскільки винагороди, які стягують пайові фонди, віднімають від прибутку інвесторів, збори перераховані в таблиці біля початку проспекту. Також включаються збори за покупки, продажі та переміщення між фондами, що спрощує процес порівняння витрат різних пайових фондів.
Від 1% до 2%
Як правило, кошти з високими витратами стягують комісію, що перевищує 1,5%, тоді як кошти з низькою вартістю вимагають 1% або менше.
Як приклад проспекту пропозиції, PNC Financial ( векселем для виплати конкретного доходу за строком погашення.
Для огляду старші векселі це боргові цінні папери або облігації, які мають перевагу над іншими незабезпеченими векселями у разі банкрутства. Старші ноти повинні виплачуватися спочатку, якщо активи є в разі ліквідації компанії. Старша купюра виплачує нижчу купонну процентну ставку порівняно з молодшими незабезпеченими облігаціями, оскільки старший борг має вищий рівень безпеки та знижує ризик дефолту.
Нижче подано частину проспекту зі змісту, що містить основну інформацію про пропозицію. Ми можемо бачити наступну інформацію:
- Запропоновані цінні папери – це старші ноти, які платять 3,50%
- Дата погашення нот, що 23 січня 2024
- Дата випуску, яка ще не визначена
- Як будуть виплачуватися відсотки та виплачуватись номінали
- Використання виручки або способу витрачання зібраних грошей, що може включати фінансові операції, виплату боргу або викуп акцій
Особливі міркування
Ще однією причиною видання фінансові показники компанії, щоб переконатися, що компанія достатньо фінансово життєздатна для виконання своїх зобов’язань.
Ризики, як правило, розкриваються на початку в проспекті та більш детально описуються пізніше. Також описуються вік компанії, досвід управління, участь керівництва у бізнесі та капіталізація емітента акцій. Інформація про проспект також захищає компанію-емітент від заяв про те, що відповідна інформація не була розкрита повністю.