Купонна ставка
Що таке купонна ставка?
Купонна ставка – це дохід, виплачений цінним папером із фіксованим доходом; купонна ставка цінного папера з фіксованим доходом – це просто річні купонні виплати, сплачені емітентом відносно номіналу або номінальної вартості облігації. Купонна ставка, або купонна виплата, – це дохідність облігації, виплаченої на дату її випуску. Ця прибутковість змінюється зі зміною вартості облігації, що призводить до прибутковості облігації до погашення.
Як працює купонна ставка
Купонну ставку облігації можна розрахувати, розділивши суму річних купонних виплат цінного папера та розділивши їх на номінальну вартість облігації. Наприклад, облігація, випущена номінальною вартістю 1000 доларів США, яка виплачує купон 25 доларів щороку, має ставку купону 5%. В іншому випадку облігації з вищими купонними ставками є більш бажаними для інвесторів, ніж ті, що мають нижчі купонні ставки.
Купонна ставка – це процентна ставка, виплачена за облігацією емітентом протягом терміну дії цінного паперу. Термін “купон” походить від історичного використання фактичних купонів для періодичних збору виплат відсотків. Після встановлення на дату випуску купонна ставка облігації залишається незмінною, і власники облігації отримують виплати з фіксованими відсотками заздалегідь визначеною періодичністю.
Ключові винос
- Купонна ставка – це дохід, виплачений цінним папером із фіксованим доходом.
- Коли ринок стикається і стає більш сприятливим, власник купона даватиме менше, ніж склалися ринкові умови, оскільки облігація не буде платити більше, оскільки її вартість була визначена при випуску.
- Прибутковість до погашення – це придбання облігації на вторинному ринку, і це різниця у виплатах відсотків за облігацією, яка може бути вищою або нижчою за купонну ставку облігації на момент її випуску.
Емітент облігацій приймає рішення про ставку купону на основі переважаючих ринкових процентних ставок, серед іншого, на момент випуску. Ринкові процентні ставки змінюються з часом, і коли вони рухаються вище або нижче, ніж купонна ставка облігації, вартість облігації збільшується або зменшується відповідно.
Особливі міркування: ринковий курс і дохідність до погашення
Зміна ринкових процентних ставок впливає на результати інвестицій в облігації. Оскільки купонна ставка облігації фіксується протягом усього терміну погашення облігації, власник облігацій застряг у отриманні порівняно нижчих процентних виплат, коли ринок пропонує вищу процентну ставку. Не менш бажаною альтернативою є продаж облігації на суму, меншу за її номінальну вартість, у збиток. Таким чином, облігації з вищими купонними ставками забезпечують безпеку проти зростання ринкових процентних ставок.
Короткий огляд
Якщо ринкова ставка стає нижчою за купонну ставку облігації, утримання облігації є вигідним, оскільки інші інвестори можуть заплатити більше, ніж номінал, за порівняно вищу купонну ставку облігації.
Коли інвестори купують облігацію спочатку за номінальною вартістю, а потім утримують облігацію до погашення, відсотки, які вони заробляють за цією облігацією, базуються на ставці купона, встановленій при випуску. Для інвесторів, які набувають облігацію на вторинному ринку, залежно від ціни, яку вони платять, прибуток, яку вони заробляють за рахунок виплат відсотків за облігацією, може бути вищим або меншим за купонну ставку облігації. Це ефективна прибутковість, що називається дохідністю до погашення.
Наприклад, облігація номінальною вартістю 100 доларів, але торгується за 90 доларів, дає покупцеві дохідність до погашення, вищу за ставку купона. І навпаки, облігація номінальною вартістю 100 доларів, але яка торгується за 110 доларів, дає покупцеві дохідність до погашення, нижчу ніж купонна ставка. (Для відповідного читання див. ” Прибутковість до погашення порівняно зі ставкою купона: в чому різниця? “)