Попередній проспект
Що таке попередній проспект?
Попередній проспект – це перший проект заяви про реєстрацію, який фірма подає до початку первинного публічного розміщення (IPO) своїх цінних паперів. Документ, поданий до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), має на меті надати відповідну інформацію потенційним акціонерам про бізнес компанії, менеджерів, стратегічні ініціативи, фінансову звітність та структуру власності. Попередній проспект вимагає виявлення зацікавленості у новому випуску.
Ключові винос
- Попередній проспект – також відомий як червоний оселедець – надає потенційним інвесторам життєво важливу інформацію про компанію чи товар до первинного публічного розміщення цієї компанії чи товару.
- Попередній проспект оприлюднюється до набрання чинності будь-якою офіційною пропозицією.
- Інформація у попередньому проспекті може включати план компанії, цільове використання коштів, фінансову звітність та деталі щодо управління.
- Попередній проспект передує остаточному проспекту, який пропонує діапазон цін та розмір випуску для IPO.
- Попередній проспект часто супроводжується дорожнім шоу, в якому компанія намагається зацікавити їх пропозицію.
Як працює попередній проспект
SEC вимагає, щоб компанії надрукували попередній проспект з червоним чорнилом на лівій стороні обкладинки. В результаті документ отримав прізвисько ” червоний оселедець “. У попередньому проспекті на титульній сторінці є сміливий застереження про те, що реєстрація ще не набрала чинності. Отже, інформація, яку містить проспект, є неповною і може бути змінена. Поки реєстрація не набуває чинності, цінні папери не можуть продаватися, а емітент може не приймати пропозицій про покупку.
Попередній проспект містить інформацію про компанію та цільове використання доходів від пропозиції. Компанія надає детальну інформацію про товари та послуги, які вона пропонує, ринковий потенціал цих пропозицій, свої фінансові звіти та деталі щодо керівництва компанії та основних акціонерів. Проспект також містить юридичну думку та інформацію про ризики випуску.
Як тільки заява про реєстрацію набуває чинності, компанія розповсюджує остаточний проспект, який містить діапазон цін на IPO та розмір випуску. Вирази інтересу потім перетворюються на замовлення на випуск за вибором покупця. Мінімальний період між поданням реєстраційної заяви та датою її набрання чинності становить 20 днів.
Короткий огляд
Дорожнє шоу може бути життєво важливим супроводом попереднього проспекту, слугуючи навчальним ресурсом для тих, хто може бути не знайомий з компанією.
Особливі міркування
Попередній проспект постачається в тандемі з дорожнім шоу IPO емітента. У дорожньому шоу старший менеджмент компанії та страхові агенти подорожують по країні, щоб представити аналітикам та менеджерам фондів, щоб викликати ажіотаж на цінні папери компанії. Роудшоу мають вирішальне значення для успіху початкових пропозицій.
Дорожнє шоу може бути обмежене однією країною або може включати міжнародні зупинки, залежно від типу, розміру та галасу навколо компанії. Наприклад, у 2012 році Facebook розпочав виставку в Нью-Йорку і зупинився в Бостоні, Чикаго, Денвері та восьми інших містах. Це відносно стандартні зупинки для виставок в межах Сполучених Штатів. Андеррайтери часто проводять виставки, використовуючи свої фінансові знання та досвід укладання угод.
Facebook розпочав свою презентацію доріг з відео, яке багато в чому відрізнялося від презентацій інших компаній. На відміну від традиційної презентації Powerpoint, відео Facebook мало вищі виробничі показники та включало саундтрек. Це пояснило бізнес, місію та тезу Facebook про соціальний зв’язок та технологічні зміни для тих, хто не має досвіду в цій галузі.
Після певного відштовхування інвесторів щодо того, що відео зайняло занадто багато часу на презентації, Facebook випустив його з другої половини дорожнього шоу і натомість дозволив вищому керівництву виступити. У поєднанні з попереднім проспектом ця інформація допомогла інвесторам Facebook прийняти остаточні рішення.