Первинне публічне розміщення (IPO)

Що таке первинна публічна пропозиція (IPO)?

Первинне публічне розміщення акцій (IPO) відноситься до процесу розміщення акцій  приватної корпорації  для публічного випуску нових акцій. Публічна емісія акцій дозволяє компанії залучати капітал від державних інвесторів. Перехід від приватної до державної компанії може бути важливим часом для приватних інвесторів повністю реалізувати прибуток від своїх інвестицій, оскільки він, як правило, включає премію за акції для поточних приватних інвесторів. Тим часом це також дозволяє державним інвесторам брати участь у пропозиції.

Як працює первинне публічне розміщення пропозицій (IPO)

До IPO компанія вважається приватною. Як приватна компанія, бізнес виріс порівняно невеликою кількістю акціонерів, включаючи перших інвесторів, таких як засновники, сім’я та друзі, а також професійних інвесторів, таких як  венчурні капіталісти  чи  ангельські інвестори.

Коли компанія досягне етапу свого процесу зростання, коли вона вважає, що вона є досить зрілою для суворості правил SEC, а також переваг та відповідальності перед державними акціонерами, вона почне рекламувати свою зацікавленість у випуску на біржу.

Як правило, цей етап зростання відбуватиметься, коли компанія досягне приватної оцінки приблизно в 1 мільярд доларів, також відомий як статус єдинорога. Однак приватні компанії з різними оцінками, що мають міцні основи та доведений потенціал прибутковості, також можуть претендувати на IPO, залежно від ринкової конкуренції та їх здатності задовольняти вимоги до лістингу.

IPO – це великий крок для компанії, оскільки він забезпечує компанії доступ до залучення великих грошей. Це дає компанії більші можливості для зростання та розширення. Підвищена прозорість та довіра до списку акцій також можуть бути фактором, що допомагає йому отримати кращі умови при пошуку позикових коштів.

Акції IPO компанії оцінюються за допомогою належної перевірки андеррайтингу. Коли компанія стає публічною, раніше належала приватна акція переходить у державну власність, а акції існуючих приватних акціонерів стають вартістю публічної торгової ціни.

Андеррайтинг акцій може також включати спеціальні положення щодо приватного та державного володіння акціями. Як правило, перехід від приватного до державного є ключовим часом для приватних інвесторів, щоб заробити гроші та отримати прибуток, на який вони очікували. Приватні акціонери можуть утримувати свої акції на публічному ринку або продавати їх частину або всі з метою отримання прибутку.

Тим часом публічний ринок відкриває величезну можливість для мільйонів інвесторів придбати акції компанії та внести капітал у власний капітал компанії. Громадськість складається з будь-якого окремого або інституційного інвестора, який зацікавлений в інвестуванні в компанію.

Загалом, кількість акцій, які компанія продає, і ціна, за яку продаються акції, є чинниками, що визначають вартість власного капіталу нових акціонерів компанії. Власний капітал акціонерів все ще представляє акції, що належать інвесторам, коли вони є і приватними, і державними, але при IPO власний капітал значно збільшується за рахунок готівки від первинної емісії.

4:46

Історія первинних публічних пропозицій (IPO)

Термін первинне публічне розміщення акцій (IPO) є популярним словом на Уолл-стріт та серед інвесторів протягом десятиліть. Голландцям приписують проведення першого сучасного IPO, пропонуючи акції голландської Ост-Індської компанії широкому загалу. З тих пір IPO використовуються як спосіб для залучення компаній від державних інвесторів шляхом випуску державної часткової власності.

Протягом багатьох років IPO були відомі завдяки зростанню та спаду тенденцій до випуску. Окремі сектори також відчувають тенденції до зростання та спаду внаслідок інновацій та різних інших економічних факторів. Технологічні IPO помножилися на піку бум дот-ком, коли стартапи без доходів поспішили вийти на фондовий ринок.

Фінансова криза 2008 року закінчилася роком із найменшою кількістю IPO. Після спаду, що відбувся після фінансової кризи 2008  року, IPO припинилися, і протягом кількох років нові списки були рідкісними. Зовсім недавно велика частина шуму IPO перейшла до зосередження на так званих  єдинорогах; стартап-компанії, які досягли приватних оцінок понад 1 мільярд доларів. Інвестори та засоби масової інформації активно спекулюють на цих компаніях та їх рішенні вийти на біржу за допомогою IPO або залишитися приватним.

Андеррайтери та процес первинного публічного розміщення (IPO)

IPO всебічно складається з двох частин. Перший – це фаза перед маркетингом пропозиції, тоді як другий – це сама публічну заяву, щоб зацікавити.

У андеррайтери ведуть процес IPO і обрані компанією. Компанія може вибрати одного або декількох андеррайтерів для спільного управління різними частинами процесу IPO. Андеррайтери беруть участь у всіх аспектах належної перевірки IPO, підготовці документів, поданні, маркетингу та видачі.

Кроки до IPO включають наступне:

1. Андеррайтери представляють пропозиції та оцінки, обговорюючи їхні послуги, найкращий тип цінного паперу, що пропонується,  пропонуючи ціну, кількість  акцій та приблизний термін пропозиції на ринку.
2. Компанія обирає своїх андеррайтерів і офіційно погоджується на умови андеррайтингу шляхом угоди про андеррайтинг.
3. Створюються групи IPO, які включають андеррайтерів, юристів,  сертифікованих бухгалтерів (CPA) та експертів Комісії з цінних паперів та бірж (SEC).
4. Інформація про компанію складається для необхідної документації IPO. а. Заява про реєстрацію S-1 є основним документом, що подає IPO. Він складається з двох частин: проспекту та приватної інформації. S-1 включає попередню інформацію про очікувану дату подання. Він буде часто переглядатися протягом усього процесу до IPO. Включений проспект також постійно переглядається.
5. Маркетингові матеріали створені для попереднього маркетингу нової емісії акцій. а. Андеррайтери та керівники продають випуск акцій для оцінки попиту та встановлення остаточної ціни пропозиції. Андеррайтери можуть переглядати свій фінансовий аналіз протягом усього маркетингового процесу. Це може включати зміну ціни IPO або дати випуску, як вони вважають за потрібне. b. Компанії вживають необхідних заходів для задоволення конкретних вимог щодо публічного розміщення акцій. Компанії повинні дотримуватися як вимог до біржового лістингу, так і вимог SEC для публічних компаній.
6. Сформуйте раду директорів.
7. Забезпечуйте процеси звітування про фінансову та бухгалтерську інформацію, що підлягає аудиту, щокварталу.
8. Компанія випускає свої акції на дату IPO. а. Капітал від первинної емісії акціонерам надходить у грошовій формі та відображається як власний капітал на балансі. Згодом вартість балансових акцій стає всебічно залежною від власного капіталу компанії на одну акцію.
9. Деякі положення після IPO можуть бути запроваджені. а. Андеррайтери можуть мати визначені часові рамки для придбання додаткової суми акцій після дати первинного публічного розміщення (IPO). b. Деякі інвестори можуть піддаватися спокійним періодам.

Переваги корпоративних фінансів первинної публічної пропозиції (IPO)

Основною метою IPO є залучення капіталу для бізнесу. Він також може мати інші переваги.

• Компанія отримує доступ до інвестицій від усієї інвестуючої громадськості для залучення капіталу.
• Сприяє спрощенню угод із придбанням (конверсія акцій). Також може бути простіше встановити вартість цілі придбання, якщо вона має публічні акції.
• Підвищена прозорість, необхідна для щоквартальної звітності, зазвичай може допомогти компанії отримати вигідніші умови позикових позик, ніж приватна компанія. 
• Публічна компанія може залучити додаткові кошти в майбутньому за допомогою  вторинних пропозицій,  оскільки вона вже має доступ до публічних ринків через IPO.
• Державні компанії можуть залучити та утримати кращий менеджмент та кваліфікованих працівників завдяки участі в ліквідних акціях (наприклад, ESOP). Багато компаній отримуватимуть винагороду керівникам або іншим працівникам шляхом компенсації акцій на IPO.
• IPO можуть дати компанії меншу  вартість капіталу як для власного капіталу, так і для боргу.
• Збільшити експозицію, престиж та імідж компанії, що може допомогти продажам та прибутку компанії.