Спинофф
Що таке Spinoff?
Коли компанія створює нову незалежну компанію, продаючи або розповсюджуючи нові частки свого існуючого бізнесу, це називається вилученням. Спинофф – це вид вилучення. Компанія створює спінофф, розраховуючи на те, що це буде коштувати більше як незалежний суб’єкт. Спиноф також відомий як обертання або зоряний бюст.
Основні винос:
- Виділення – це створення незалежної компанії шляхом продажу або розподілу нових акцій існуючого бізнесу або підрозділу материнської компанії.
- Очікується, що відокремлені компанії вартуватимуть більше як незалежні організації, ніж як частини великого бізнесу.
- Коли корпорація виділяє бізнес-одиницю, яка має власну структуру управління, вона створює її як незалежну компанію в рамках перейменованого суб’єкта господарювання.
Розуміння Спінофа
Материнська компанія виділить частину свого бізнесу, якщо вона очікує, що це буде вигідно робити це. Відділення матиме окрему структуру управління та нову назву, але воно збереже ті самі активи, інтелектуальну власність та людські ресурси. У більшості випадків материнська компанія надалі надаватиме фінансову та технологічну підтримку.
Відходження може виникнути з різних причин. Компанія може провести відокремлення, щоб зосередити свої ресурси та краще керувати підрозділом, який має більш довгостроковий потенціал. Підприємства, які бажають оптимізувати свою діяльність, часто продають менш продуктивний або не пов’язаний з ними дочірній бізнес як додаткові послуги. Наприклад, компанія може виділити один зі своїх зрілих бізнес-підрозділів, які переживають незначний або зовсім відсутність зростання, тому вона може зосередитись на продукті чи послузі з більшими перспективами зростання.
Як варіант, якщо частина бізнесу рухається в іншому напрямку і має інші стратегічні пріоритети від материнської компанії, вона може бути виділена, щоб вона могла розблокувати вартість як самостійну операцію.
Компанія може також відокремити господарський підрозділ у власну організацію, якщо вона шукала покупця для його придбання, але не змогла його знайти. Наприклад, пропозиції про придбання паю можуть бути непривабливими, і материнська компанія може зрозуміти, що може надати більшу цінність своїм акціонерам, виділивши цей пай.
Недоліком вилучення є те, що ціна їх акцій може бути більш мінливою і може мати тенденцію до недостатнього результату на слабких ринках і перевершення на сильних ринках. Spinoffs також можуть відчувати високу активність продажу; акціонери материнської компанії можуть не хотіти отримати акції спинофу, які вони отримали, оскільки це може не відповідати їхнім інвестиційним критеріям. Ціна акцій може знизитися в короткостроковій перспективі через цю діяльність продажу, навіть якщо довготермінові перспективи спінофа є позитивними.
Корпорація створює розподіл, розподіляючи 100% частки власності в цій бізнес-одиниці як дивіденд на акції серед існуючих акціонерів. Він також може запропонувати своїм діючим акціонерам знижку для обміну їх акцій материнської компанії на акції спіноффа. Наприклад, інвестор міг би обміняти 100 доларів батьківських акцій на 110 доларів акцій спінофа. Спіноффи, як правило, збільшують прибуток для акціонерів, оскільки нові незалежні компанії можуть краще зосередитися на своїх конкретних продуктах або послугах.
Короткий огляд
Як батько, так і спінофф, як правило, ефективніші в результаті трансакції, причому спінофф є найкращим виконавцем.
Виділення – звичайне явище; щороку в США їх бувають десятки. Можливо, ви були знайомі з відокремленням Expedia від TripAdvisor у 2011 році; Вилучення United Online компаній з FTD у 2013 році; Виділення Sears Holding Corporation компанії Sears Canada у 2012 році; або відокремлення eBay від PayPal, щоб назвати лише кілька прикладів.
Питання що часто задаються
Чому компанія ініціює спінофф?
Основна причина спінофф полягає в тому, що материнська компанія очікує, що це буде вигідно робити це. Спіноффи, як правило, збільшують прибуток для акціонерів, оскільки нові незалежні компанії можуть краще зосередитися на своїх конкретних продуктах або послугах. Компанія може провести відокремлення, щоб зосередити свої ресурси та краще керувати підрозділом, який має більш довгостроковий потенціал, або якщо частина бізнесу рухається в іншому напрямку і має інші стратегічні пріоритети від материнської компанії, або якщо вона має шукала покупця для придбання цього сегменту свого бізнесу, але не змогла його знайти.
Як робиться Spinoff?
Корпорація створює відділення, розподіляючи 100% частки власності в цій бізнес-одиниці як дивіденд на акції серед існуючих акціонерів. Він також може запропонувати своїм діючим акціонерам знижку для обміну їх акцій материнської компанії на акції спіноффа. Наприклад, інвестор міг би обміняти 100 доларів батьківських акцій на 110 доларів основних акцій. Відділення матиме окрему структуру управління та нову назву, але воно збереже ті самі активи, інтелектуальну власність та людські ресурси. У більшості випадків материнська компанія надалі надаватиме фінансову та технологічну підтримку.
Які недоліки Spinoff?
Недоліком спиноффа є те, що ціна його акцій може бути більш мінливою і може мати тенденцію до недостатнього результату на слабких ринках і перевершення на сильних ринках. Spinoffs також можуть відчувати високу активність продажу; акціонери материнської компанії можуть не хотіти отримати акції спинофу, які вони отримали, оскільки це може не відповідати їхнім інвестиційним критеріям. Ціна акцій може знизитися в короткостроковій перспективі через цю діяльність продажу, навіть якщо довготермінові перспективи спінофа є позитивними.