Відбирання
Що таке вилучення?
Продаж – це часткове або повне вибуття бізнес-одиниці шляхом продажу, обміну, закриття або банкрутства. Продаж найчастіше є результатом рішення керівництва припинити функціонування бізнес-підрозділу, оскільки це не є частиною основної компетенції.
Також може бути здійснена дезінвестиція, якщо господарська одиниця вважається зайвою після злиття або поглинання, якщо вибуття одиниці збільшує вартість продажу фірми або якщо суд вимагає продажу бізнес-одиниці для поліпшення ринкової конкуренції.
Ключові винос
- Позбавлення права відбувається, коли компанія розпоряджається всіма або деякими своїми активами шляхом продажу, обміну або закриття або через банкрутство.
- По мірі зростання компаній вони можуть вирішити, що вони беруть участь у занадто багатьох напрямках бізнесу, тож продажа – це спосіб залишатись зосередженим та залишатись прибутковим.
- Позбавлення власності дозволяє компаніям скоротити витрати, погасити свої борги, зосередитись на основному бізнесі та підвищити акціонерну вартість.
Розуміння дезінституцій
У найпростішій формі вибуття – це вибуття або продаж активу компанією, спосіб управління своїм портфелем активів. По мірі зростання компаній вони можуть виявити, що вони займаються занадто багатьма напрямами бізнесу, і вони повинні закрити деякі операційні підрозділи, щоб зосередитися на більш вигідних напрямках. Багато конгломератів стикаються з цією проблемою.
Компанії можуть також продавати напрямки бізнесу, якщо вони перебувають під фінансовим примусом. Наприклад, автомобільний виробник, який спостерігає значне та тривале падіння конкурентоспроможності, може продати свій фінансовий підрозділ, щоб заплатити за розробку нової лінійки транспортних засобів.
Вилучені бізнес-підрозділи можуть бути виділені у власні компанії, а не закриті через банкрутство або подібний результат. Від компаній може знадобитися продати частину своїх активів як частину умов злиття. Уряди можуть позбутися деяких своїх інтересів, щоб надати приватному сектору шанс отримати прибуток.
Видавши частину своїх активів, компанія може мати змогу скоротити свої витрати, погасити непогашену заборгованість, реінвестувати, зосередитись на основних видах діяльності та впорядкувати свою діяльність. Це, в свою чергу, може підвищити вартість акціонерів. Це особливо важливо, коли на ринках спостерігається волатильність, або якщо компанія переживає нестабільні умови, і особливо, коли в галузі спостерігаються незручності через зростання стартапів, що в даний час стосується багатьох усталених великих корпорацій.
Продаж активів
Існує багато різних причин, чому компанія може вирішити продати або продати частину своїх активів. Ось декілька найпоширеніших:
- Банкрутство : компаніям, які переживають банкрутство, доведеться продати частини бізнесу.
- Скорочення місцезнаходжень : компанія може виявити, що у неї занадто багато місць. Коли споживачі просто не виходять через двері, компанія може бути змушена закрити або продати деякі свої місця. Особливо це стосується сектору роздрібної торгівлі, зокрема в галузі моди, банківської справи, страхування, харчового обслуговування, подорожей та багатьох інших галузей. Це тривало протягом певного часу, і це різко прискорилося в нинішню епоху після Ковіда.
- Продаж втрачених активів : якщо попит на товар або послугу слабший, ніж очікувалося, компанії може знадобитися їх продати. Продовження виробництва та продажу неефективних активів може призвести до нижчого рівня компанії, коли вона може зосередитись на тих, що мають хороші результати.
Короткий огляд
Державне регулювання може вимагати від корпорацій вибуття частини своїх активів, особливо для уникнення монополії.
Приклади відмов
Позбавлення прав може відбуватися у різних формах. Найпоширенішим є продаж бізнес-одиниці для покращення фінансових показників. Наприклад, Thomson Reuters, багатонаціональна медіа та інформаційна компанія, що базується в Канаді, продала свій підрозділ інтелектуальної власності та наук у липні 2016 року. Компанія ініціювала продаж, оскільки хотіла зменшити обсяг важелів на своєму балансі.
Цей підрозділ було придбано компанією Onex and Baring Private Equity за 3,55 млрд доларів готівкою. У 2015 році підрозділ зарезервував продаж на 1,01 млрд. Доларів, і 80% цих продажів повторюються, що робить його привабливою інвестицією для приватної інвестиційної компанії. Продаж представляв чверть бізнесу Томаса Рейтера з точки зору підрозділів, але не очікується, що це змінить загальну оцінку компанії.
Позбавлення права також може виникнути через необхідність. Один з найвідоміших випадків судового розпорядження стосується розпаду старого AT&T у 1982 році. Уряд США визначив, що AT&T контролював занадто велику частину телефонної служби країни та висунув антимонопольні звинувачення проти компанії в 1974 році. різні компанії, в тому числі одна, що має назву AT&T, а також виробники нового обладнання.