Короткий стиснення
Що таке короткий вичав?
Короткий стиск відбувається, коли акція чи інший актив різко підскакує, змушуючи трейдерів, які робили ставку на те, що їх ціна впаде, купувати їх, щоб запобігти ще більшим втратам. Їх сутичка для покупки лише збільшує тиск на ціну акцій.
Ключові винос
- Короткий стиск прискорює зростання ціни акцій, оскільки короткі продавці рятуються, щоб зменшити свої втрати.
- Протилежні інвестори намагаються передбачити короткий витиск і купують акції, які демонструють сильний короткий інтерес.
- Як продавці, що продають короткий термін, так і контраріанти роблять ризиковані кроки. У мудрого інвестора є додаткові причини для того, щоб закоротити або придбати ці акції.
Короткі продавці позичають акції активу, який, на їхню думку, знизиться в ціні, щоб придбати їх після падіння. Якщо вони мають рацію, вони повертають акції та складають різницю між ціною, коли вони ініціювали коротку, та фактичною ціною продажу. Якщо вони помиляються, їх змушують купувати за вищою ціною і платити різницю між встановленою ціною та ціною продажу.
Короткі продажі мають термін придатності, тому, коли запас несподівано подорожчає, продавцям, що продають короткий товар, можливо, доведеться діяти швидко, щоб обмежити свої втрати.
Розуміння короткого стиску
Втеча коротких продавців та їх вплив на ціну акцій відомий як короткий стиск. Коротких продавців витісняють зі своїх позицій, як правило, в збиток.
Короткі продавці обнуляють запас, який, на їх думку, переоцінений ринком. Наприклад, Tesla завоювала ентузіазм багатьох інвесторів своїм інноваційним підходом до виробництва та збуту електромобілів. Інвестори роблять велику ставку на його потенціал. Короткі продавці сильно роблять ставку на його невдачу. На початку 2020 року Tesla була найбільш укороченою акцією на американських біржах, з більш ніж 18% видатних акцій на коротких позиціях.
Наприкінці 2019 – на початку 2020 року запаси Tesla зросли на 400%.Короткі продавці були забиті, разом втративши близько 8 мільярдів доларів.На початку березня 2020 року акції Tesla нарешті впали разом з більшістю інших під час спаду ринку. Короткі продавці заробили близько 50 мільярдів доларів під час розпродажу, який тривав кілька днів.
Чому трапляються короткі стискання
Як зазначалося, короткі продавці відкривають позиції щодо акцій, які, на їхню думку, знизяться в ціні. Хоч які б аргументаційні вони не були, їх може перекрити позитивна новина, оголошення про товар або прибуток, який викликає інтерес покупців.
Поворот в стані запасів може виявитися тимчасовим. Але якщо це не так, короткий продавець може зіткнутися з втратами, що збігаються, із наближенням терміну дії на їх позиціях. Як правило, вони вирішують продати негайно, навіть якщо це означає зазнати значних збитків.
18%
Відсоток акцій Tesla, які представляли короткий відсоток наприкінці 2019 року. Її ціна акцій зросла вчетверо, а продавці, які продавали короткі продажі, втратили мільярди.
Ось тут і виникає коротке стискання. Кожна транзакція купівлі продавцем, який продає короткий товар, підвищує ціну, змушуючи іншого продавця, який продає короткий товар, купувати.
Як виміряти короткий відсоток
Двома показниками, корисними для виявлення акцій, що перебувають під загрозою короткого стиску, є короткі відсотки та коефіцієнт коротких відсотків. Короткий відсоток – це загальна кількість акцій, проданих коротко, як відсоток від загальної кількості акцій в обігу. Короткий відсоток у Тесли 18% був надзвичайно високим. Коефіцієнт коротких відсотків – це загальна кількість акцій, проданих коротко, розділена на середньоденний обсяг торгів акцій. Спекулятивні акції, як правило, мають вищий короткий відсоток, ніж більш стабільні компанії.
Перегляд короткого інтересу може сказати вам, чи змінюються настрої інвесторів щодо компанії. Наприклад, якщо акція, як правило, має короткий відсоток від 15 до 30%, перехід вище або нижче цього діапазону може сигналізувати про те, що інвестори змінили свій погляд на компанію. Менша кількість коротких акцій може означати, що ціна зросла занадто швидко занадто швидко, або що короткі продавці залишають акції, оскільки вони стали занадто стабільними.
Короткий огляд
Коротку позицію можна перемогти позитивною новиною, оголошенням про товар або биттям заробітку.
Підвищення короткого відсотка вище норми свідчить про те, що інвестори стали більш ведмежими. Але надзвичайно високі показники можуть бути ознакою короткого стискання, яке може змусити ціну вища.
Ставки на короткий витиск
Протилежні інвестори можуть купувати акції з великими короткими відсотками, щоб використати потенціал для короткого стиску. Швидке зростання ціни на акції є привабливим, але воно не позбавлене ризиків. Акції можуть бути сильно укорочені з поважних причин, наприклад, у них похмурі перспективи майбутнього.
Активні трейдери відстежуватимуть сильно укорочені акції та спостерігатимуть за їх початком зростання. Якщо ціна починає набирати обертів, трейдер заскакує, щоб придбати, намагаючись зловити те, що могло б бути коротким стиском і значним рухом вище.
Ризики торгівлі короткими віджиманнями
Є безліч прикладів акцій, які рухались вище після того, як у них був великий короткий інтерес. Але є також багато запасів, які сильно вкорочуються і постійно падають у ціні.
Великий короткий відсоток не означає, що ціна зростатиме. Це означає, що багато людей вірять, що воно впаде. Кожен, хто купує в надії на короткий витиск, повинен мати інші, а краще, підстави думати, що ціна акції зросте вище.
Приклад короткого стискання
Розглянемо гіпотетичну біотехнологічну компанію Medicom, яка має кандидата на препарат у передових клінічних випробуваннях.
Серед інвесторів існує значний скептицизм щодо того, чи справді цей препарат буде працювати. Як наслідок, виникає великий короткий інтерес. Насправді було продано п’ять мільйонів акцій Medicom, а не 25 мільйонів акцій в обігу. Це означає, що короткий відсоток від Medicom становить 20%, а при щоденному обсязі торгів в середньому мільйон акцій коефіцієнт коротких відсотків становить п’ять. Короткий коефіцієнт відсотків, який також називають днями до покриття, означає, що продавцям, що продають короткі кошти, потрібно 5 днів, щоб викупити всі акції Medicom, які були коротко продані.
Припустимо, що через величезний короткий відсоток Medicom знизився з 15 доларів кілька місяців тому до 5 доларів. Потім з’являється новина про те, що препарат «Медиком» діє краще, ніж очікувалося. Акції Medicom підскакують до 9 доларів, оскільки спекулянти купують акції, а короткі продавці борються, щоб покрити свої короткі позиції.
Усі, хто вкоротив акції між 9 і 5 доларами, зараз у програші. Ті, хто продав короткий товар близько 5 доларів, стикаються з найбільшими втратами і будуть несамовито прагнути вийти, оскільки вони втрачають 80% від своїх інвестицій.
Акції відкриваються на рівні 9 доларів, але вони продовжуватимуть рости протягом наступних кількох днів, оскільки шорти продовжують покривати свої позиції, а нових покупців приваблює зростання ціни та позитивні новини.