Ризик упередженості виживання
Що таке ризик упередження виживання?
Ризик упередженості виживання – це шанс інвестора прийняти хибне інвестиційне рішення на основі опублікованих даних про повернення інвестиційних фондів, які відображають лише успішні фонди, а не всі фонди.
Ключові винос
- Ризик упередженого виживання – це ризик того, що звіт про прибутки інвестиційних фондів є надто оптимістичним, оскільки невдалі фонди систематично відбираються з наявних даних.
- Упередження щодо виживання – це більш загальне упередження, яке може застосовуватися в багатьох контекстах, але представляє особливий інтерес для інвесторів.
- Упередження щодо виживання та пов’язані з ним ризики слід ретельно продумати перед тим, як купувати в будь-який фонд.
Розуміння ризику упередженості виживання
Ризик упередженості виживання – це тип ризику, заснований на концепції упередженості виживання, яка іноді також відома як “упередження виживання”. Це явище, яке може трапитися в різних контекстах. Він включає оцінку ситуації або висновки, що ґрунтуються виключно або переважно на людях або речах, які є помітними чи помітними на той момент. Зазвичай це відбувається після того, як відбувся якийсь процес відбору або поділу.
Упередження щодо виживання – це проблема, коли характеристики тих, хто вижив, систематично відрізняються від характеристик загальної вихідної сукупності або цільової аудиторії. Зазвичай це відбувається тому, що процес відбору не є випадковим, а певним чином упереджений за чи проти певних рис, характеристик чи поведінки.
В контексті інвестування ризик упередженого виживання може виникнути, коли опубліковані дані про дохід інвестиційного фонду нереально високі, оскільки фонди, що погано працюють у компанії, закриті, а їх дохід не включається в дані. У цьому випадку дані, що стосуються цих фондів, уже відсіяні, що створює неточну та неповну картину загальної діяльності компанії.
Небезпека в цьому сценарії полягає в тому, що інвестор насправді не побачить очікувану прибутковість, оскільки в основі свого інвестиційного рішення лежить неповна та оманлива інформація. Якщо потенційним інвесторам повідомляти лише про прибутковість успішних фондів, а не про нижчу або негативну дохідність фондів, які були закриті, то їм буде надано надто оптимістичне уявлення про потенційну дохідність, яку вони можуть очікувати.
Ризик упередженості виживання та інші ризики
Ризик упередженості виживання – одна з багатьох причин, чому інвестори не повинні надто сильно покладатися на минулу віддачу для прийняття інвестиційних рішень. Це особливо вірно, якщо інвестори дивляться на дуже обмежений проміжок часу в історії фонду, оскільки, можливо, траплялися якісь ненормальні випадки або незвичні випадки, які впливали на результати діяльності фонду протягом цього періоду часу. Також є ймовірність того, що у той час групі інвесторів просто випало щастя на своєму боці, і, звичайно, немає жодних гарантій, що удача, яку вони пережили, повториться.
Ризик упередженості виживання – це лише один із прикладів різних видів ризику, який інвестор повинен враховувати, приймаючи інвестиційні рішення або плануючи свою довгострокову стратегію. Інвестори також повинні враховувати пов’язані з ними види ризику в інвестиційному фонді. Інші типи ризиків, пов’язаних із упередженнями виживання, з якими можуть зіткнутися інвестори:
- Ризик упередженості, який не звітується, – це небезпека, що загальна прибутковість буде неправильною, оскільки деякі фонди, ймовірно, неефективні, відмовляються повідомляти про свою прибутковість;
- Миттєвий ризик упередженості історії, що є можливістю, що керівники фондів можуть обрати звіт про результати діяльності громадськості лише тоді, коли вони склали послужний список про успіх у фонді, залишаючи при цьому невдалі кошти.
На додаток до минулих показників, інвестори повинні враховувати такі фактори, як витрати, ризик, декларації після сплати податків, волатильність, співвідношення з показниками ефективності та багато іншого.