Скасовано
Що скасувати підписку?
Акції акцій первинного публічного розміщення (IPO), які не були придбані або підписані до офіційної дати випуску, позначені як відписані .
Це означає, що до IPO інтерес до цінних паперів був незначним або взагалі не був. Можливо, його навіть не пропонували брокерські компанії.
Ключові винос
- Непідписане IPO мало зацікавило великих інвесторів до виходу на біржі.
- Можливо, ціну встановили занадто високою.
- IPO може йти вперед, після чого ринок встановлюватиме ціну.
Якщо і коли IPO піде вперед, інвестори, які хочуть володіти відписаними акціями, можуть придбати їх на вторинному ринку, як і будь-які інші акції.
Глибина відписаних цінних паперів
Підписка на первинне публічне розміщення – це замовлення на придбання акцій у брокерської компанії за встановленою ціною після їх випуску. У цьому випадку абоненти купують нещодавно випущені акції безпосередньо у компанії.
Відтепер ці акції зростають або падають відповідно до примх відкритого ринку, і їх можна продати або придбати лише серед інвесторів, насамперед через публічні фондові біржі.
Якщо акції IPO недоплачені, компанія-емітент може відкликати їх та відшкодувати небагатьом покупцям, які виявили інтерес. Як альтернативу, деякі інвестиційні банки мають резервного покупця або покупців, готових і бажаючих вступити для придбання відписаних акцій.
Підготовка до IPO
IPO компанії зазвичай здійснюється інвестиційним банком. Інвестиційний банк намагається визначити ціну пропозиції, яка призведе до оптимальної кількості підписок. Занадто висока ціна пропозиції, ймовірно, призведе до відписки акцій, і розмір відписаної частини IPO може вплинути на ціни всіх акцій.
Якщо частина IPO відписується, компанія-емітент може не мати можливості зібрати потрібну суму грошей. Емітент може вимагати від андеррайтера придбати відписану частину.
Приклад відписаних акцій
Скажіть, що компанія X ось-ось стане публічною. Він хоче випустити IPO з восьми мільйонів акцій. Його інвестиційний банк здійснює IPO, готує документи, що детально описують бізнес-модель компанії та фінансові перспективи, а потім зберігає цю інформацію потенційним покупцям, щоб дізнатись, чи підпишуться вони на пропозицію, чи погоджуються придбати її акції до випуску. Більшість із цих потенційних покупців є інституційними інвесторами або іншими великими покупцями.
Після того, як андеррайтинг визначить рівень відсотків, він вирішить, скільки акцій продати і за якою ціною.
Коли ціна неправильна
У цьому прикладі скажімо, що андеррайтинг-банк знаходить покупців на сім мільйонів восьми мільйонів акцій компанії X, і він погоджується продати ці акції за 20 доларів за штуку. Мільйон акцій залишається без підписки. Компанія X може не заробити на своєму IPO стільки, скільки сподівалася заробити.
Для окремого інвестора відсутність інтересу може сприйматися як знак того, що це IPO буде провалом. Принаймні, початкова ціна була встановлена занадто високою.