R-Squared проти Beta: У чому різниця?
R-Squared проти бета-версії: огляд
Більшість фондових інвесторів знайомі з використанням бета-та альфа-коефіцієнтів, щоб зрозуміти, як конкретні цінні папери поступаються ринковому індексу, але R-квадрат також є корисним інструментом для інвестора.
- Бета – це оцінка граничного впливу одиничної зміни прибутковості на ринковий індекс на повернення обраної цінні папери.
- R-квадрат (R 2 ) – це оцінка того, наскільки бета та альфа разом допомагають пояснити рентабельність цінного паперу в порівнянні зі скількостю випадкових варіацій.
Ці статистичні дані можуть вказувати на те, наскільки тісно рух однієї інвестиції паралельно рухається індексу в часі. Бета-версія може бути використана для оцінки розміру прямого зв’язку між ринком та цінним папером. R-квадрат використовується для визначення надійності взаємозв’язку між індексом, з одного боку, та альфа та бета, з іншого.
Ключові винос
- Бета-версія акції вказує на те, наскільки точно її ціна з часом відповідає тій же схемі, що і відповідний індекс.
- R-квадрат вказує, наскільки альфа та бета відображають віддачу акцій, на відміну від того, наскільки випадково або через інші неспостережувані фактори.
- Обидві статистичні дані корисні для розуміння відносного ризику та рентабельності цінних паперів.
Бета
Бета – це числове представлення того, наскільки віддача загального ринкового індексу впливає на рентабельність обраної цінної папери. Бета 1 означає, що збільшення (або зменшення) прибутковості ринкового індексу пов’язане з рівним збільшенням (або зменшенням) прибутковості за обраною ціною. Бета, більша за 1, означає, що обраний цінний папір є більш чутливим до рентабельності загального ринкового індексу, а бета-версія, менша ніж одна, відносно нечутлива до загальної ринкової віддачі. Негативні значення для бета-версії означають, що обрана цінна папір має тенденцію мати зворотне відношення до загальної ринкової норми прибутковості.
Знайти дві цілком пов’язані (бета-дорівнює 1) цінні папери вкрай незвично. Показання нижче 1 свідчать про те, що безпека є менш мінливою, ніж базовий показник, тоді як показання точно 1 свідчать про те, що ціна повинна рухатися разом із базовим показником. Показання, більші за 1, свідчать про те, що актив є більш мінливим, ніж базовий показник.
З іншого боку, альфа-коефіцієнт часто розглядається як ключовий показник ефективності фондових фондів. Альфа – це показник ефективності фонду чи активу з урахуванням ризику порівняно з базовим індексом. Альфа 1,0 означає, що інвестиція перевершила показник на 1%. Альфа менше 0 вказує на те, що інвестиція повернулася менше базового показника з урахуванням їхньої волатильності.
R-квадрат
R-квадрат (R 2 ) – це метод, який інвестор або аналітик може використовувати, щоб побачити, наскільки альфа та бета-версія фіксують взаємозв’язок між рентабельністю цінних паперів та рентабельністю на загальному ринку. R 2 також називають коефіцієнтом детермінації або часткою варіації прибутковості цінного паперу, яка визначається ринковою рентабельністю, враховуючи оціночні значення альфа та бета.
Як інвестор ви хочете знати, як працює ваш холдинг з часом порівняно з базовим індексом (відображається розміром альфа та бета), але ви також хочете знати, наскільки надійні відносини (виражені альфа та бета) між цим безпеки та загального ринку.
R 2 визначає практичне значення альфа-та бета-шкали за шкалою від 0 до 1. Високе число R-квадрата (від.85 до 1) вказує на те, що альфа-та бета-сукупність пояснюють більшу частину змін у прибутковості цінного паперу. Низький коефіцієнт R 2 (що-небудь нижче.7, хоча це є довільним) вказує на те, що існує незначний взаємозв’язок між шаблоном продуктивності цінних паперів, який оцінюється альфа-та бета-версією, та показником індексу. Натомість повернення цінних паперів може бути більш випадковим, або може пояснюватися ненаблюденими факторами, крім повернення індексу ринку.
Ви можете визначити R 2, використовуючи стандартну формулу. Деякі компанії взаємних фондів повідомляють про R 2 своїх фондів у своїй рекламній літературі, а інші – ні. Yahoo Finance та Morningstar щодня обчислюють та публікують дані R 2, а також бета-показники.
Особливі міркування
Загалом, інвестиції з високим показником бета-тестування вважаються відносно ризикованими. Акції з високою бета-версією, як правило, будуть рости швидше, ніж їх показники на бичачих ринках, і швидше падати на ведмежих ринках. Однак слід також враховувати R 2, оскільки він вказує на надійність альфа та бета, оскільки висока (або низька) бета з низьким R 2 може бути не такою значущою, а може навіть бути оманливою для обережних. З іншого боку, високий рівень R 2 передбачає, що дані оцінки альфа та бета слід сприймати більш серйозно.