Хто є власником фондових бірж?

Біржі не схожі на інші підприємства. Діяльність національних фондових бірж часто сприймається як доказ стану здоров’я національної економіки або, принаймні, ентузіазму інвесторів щодо перспектив країни. Національні біржі також відіграють недооцінену політичну роль у прийнятті рішень щодо переліку та дотримання стандартів для компаній, які хочуть вийти на біржу. До всього іншого, існує туманне, але справжнє відчуття того, що національна гордість якось пов’язана з фондовими біржами.

З огляду на це, консолідаційні дії у біржовому секторі привертають чимало уваги в кращу чи гіршу сторону. Європейський Союз заблокував запропоноване злиття Deutsche Borse з NYSE-Euronext (NYSE: NYX ) у 2011 році на тій підставі, що нова компанія матиме віртуальну монополію над продажем деривативів у Європі. Того ж року заявка на Лондонську фондову біржу (вірніше, її партнера Лондонської фондової біржової групи) на придбання TMX Group (власника Торонтоської фондової біржі) провалилася, коли акціонери Торонто її відхилили.

Власність на решту основних світових бірж – це різноманітна сукупність – від публічних компаній до державної власності.

NYSE Euronext

NYSE Euronext – це публічна компанія, котра котирується в індексі S&P 100 і претендує на торгівлю цінними паперами на 100 мільярдів доларів кожен торговий день.

Його назва говорить про все: їй належать NYSE та європейські біржі, що базуються в Парижі, Амстердамі, Брюсселі та Лісабоні.

Це далеко не найбільша біржа як за ринковою капіталізацією, так і за біржовою вартістю. Опинившись у власності своїх членів на поверсі, NYSE стала публічною в 2006 році після придбання архіпелагу, а потім Euronext у 2007 році.

Nasdaq Inc.

Друга за величиною державна фондова біржа за вартістю, Nasdaq Inc. також є другим за показником вартості, що торгується.

У США йому належать біржі Філадельфія та Бостон, а також його тезка Nasdaq.

NASDAQ придбав сім бірж Північних та Балтійських країн, спільно відомих як OMX Group, у 2008 році, але отримав відмову в спробі придбати материнську компанію Лондонської фондової біржі.

Nasdaq Inc. є публічною компанією.

Токійська фондова біржа

Третя за величиною біржа у світі також є найбільшою, на якій не здійснюється публічна торгівля. Хоча Токійська фондова біржа організована як акціонерна корпорація, акції тісно утримуються такими компаніями-членами, як банки та брокерські компанії.

На відміну від цього, менша фондова біржа в Осаці публічно торгується, що, можливо, і належить давнім японським стереотипам щодо того, що Осака є більш підприємницькою та менш прихованою, ніж Токіо.

Лондонська фондова біржа

Четверта за величиною біржа у світі належить Лондонській фондовій біржовій групі, яка сама є публічно торгуваною компанією.

Історія компанії веде свій початок від спільного під назвою кав’ярня Джонатана, де ціни на вісім штук були розміщені в 1698 році. Бізнес справді пішов на спад до введення телеграфу приблизно в 1840 році.

Гонконгська фондова біржа

Третя за величиною біржа в Азії є дочірньою компанією Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd – публічно торгуваною компанією, яка також володіє Гонконгською біржовою ф’ючерсною компанією та Гонконгською кліринговою компанією.

Шанхайська фондова біржа

Це найбільша фондова біржа у світі, яка досі належить і контролюється урядом, зокрема Комісією з регулювання цінних паперів Китаю. Обмін Шанхая працює як некомерційні і, можливо, один з найбільш сприятливих основних бірж з точкою зору лістингу і торговими критеріями.

Бомбейська фондова біржа та Національна фондова біржа Індії

Поряд з Токійською фондовою біржею, основними біржами Індії є повернення до того, як більшість бірж раніше організовували себе. Хоча Національна фондова біржа Індії демутуалізована, вона все ще значною мірою належить банкам та страховим компаніям. Бомбейська фондова біржа належить близько 40% брокерів, решта – іншим зовнішнім інвесторам та вітчизняним фінансовим установам.

Інші великі біржі

Звичайно, торговий та інвестиційний світ стосується не лише акцій. Похідні інструменти дуже вигідні для обміну. У Сполучених Штатах Чиказька товарна біржа (CME) була демультимізована в 2000 році, вийшла на біржу та врешті придбала Чиказьку торгову біржу та NYMEX. Зараз CME Group є головним гравцем у світі ф’ючерсів та деривативів. Що стосується опціонів, Чиказька біржа опціонів (CBOE) також торгує публічно як CBOE Holdings.

Eurex – це значна біржа деривативів, що належить Deutsche Borse та SIX Swiss Exchange, тоді як Лондонська біржа металів знаходиться у приватній власності її членів через LME Holdings Ltd.

І останнє, і не менш важливе, Токійська товарна біржа структурована таким чином, як TSE, і належить їй головним чином банкам, брокерським та товарним фірмам, які здійснюють через неї свій бізнес.

Суть

Власники бірж можуть вимагати від компаній сплати збору за лістинг, трейдерів – за доступ до ринку, а інвесторів – плати за транзакції. Тож не дивно, що в цьому просторі було так багато консолідаційної діяльності.

Хоча ці операції є цікавими, вони не мають великої вигоди для окремого інвестора. Торгувати акціями, котируючись на іноземних біржах, залишається складним та дорогим для американських інвесторів, і жодне злиття цього не змінить.

Тим часом, схоже, на ринку фондових ринків спостерігається безпомилкова тенденція до більшої глобальної інтеграції та зменшення кількості дрібних незалежних операторів.