Активно керований ETF
Що таке активно керований ETF?
ETF, що активно управляється, є формою біржового фонду, в якому менеджер або команда приймає рішення щодо розподілу базового портфеля, інакше не дотримуючись пасивної інвестиційної стратегії.
ETF, який активно управляється, матиме базовий індекс, але менеджери можуть змінювати розподіл секторів, торги на ринку або відхилятися від індексу, як вважають за потрібне. Це приносить інвестиційну віддачу, яка не ідеально відображає базовий індекс.
Як працює активно керований ETF
ETF, що активно управляється, має багато тих самих переваг традиційного біржового фонду, як прозорість цін, ліквідність та податкова ефективність, але з менеджером фонду, який може адаптувати фонд до мінливих ринкових умов. Поєднання активного управління та ETF забезпечує інвесторам інноваційне рішення щодо управління активами.
Ключові винос
- ETF, що активно управляється, є формою біржового фонду, в якому менеджер або команда приймає рішення про розподіл базового портфеля
- Як правило, активно керований ETF не дотримується жодної пасивної інвестиційної стратегії.
- ETF, що активно управляється, матиме базовий індекс, але менеджери можуть відхилятися від індексу, як вважають за потрібне.
- Переваги активно керованих ETF включають нижчий коефіцієнт витрат, участь досвідчених фінансових професіоналів та можливість досягнення рентабельності.
- Багато ETF, що активно управляються, мають вищі коефіцієнти витрат, ніж традиційні ETF з індексами, що чинить тиск на менеджерів фондів, щоб вони постійно перевершували ринок.
Інвесторам достатньо сподобатися активно керованим ETF, таким як нижчий коефіцієнт витрат, ніж пайові фонди, активна участь досвідчених фінансових фахівців та можливість отримати рентабельну віддачу.
Не впевнено, що активний керований фонд буде нижчим або перевершує пасивного конкурента ETF. На традиційні ETF можна принаймні розраховувати, що вони достовірно слідуватимуть індексу, який дозволяє інвесторам знати авуації та профіль ризику фонду. Це допомагає диверсифікованому портфоліо відповідати очікуванням.
Однак менеджери фондів активного ETF мають свободу торгівлі за межами базового індексу, що ускладнює інвесторам передбачення майбутнього складу портфеля. Це може спрацювати для інвесторів, коли ринкові умови зазнають значної волатильності. Активний менеджер може перекласти розподіл коштів з неефективних позицій на більш відповідні сектори або класи активів.
У 2018 році гігант управління активами Vanguard випустив каталог активних керованих ETF. Цей крок був різким відходом від стратегії, заснованої на індексах, яку відстоював засновник Джон Богл протягом декількох десятиліть. Багато з цих фондів стали популярними інвестиційними шляхами.
Обмеження активного управління ETF
Незважаючи на те, що ETF, що активно управляються, поділяють багато однакових характеристик традиційних фондових біржових фондів, вони, як правило, мають премію. Багато з них мають вищі коефіцієнти витрат, ніж традиційний індексний фонд ETF, що чинить тиск на менеджерів фондів, щоб вони постійно перевершували або перемагали ринок.
Як і у випадку з взаємним фондом, потенціал перевершення роботи зводиться до основного менеджера. Деякі з них регулярно перевершують очікування, але більшість досліджень знаходять активний менеджмент для недотримання пасивної стратегії.
Крім того, активно керовані ETF, як правило, суперечать таким основним інвестиційним принципам, як диверсифікація. Типовий менеджер фонду змінює розподіл коштів відповідно до ринкових умов, тобто фонд може бути менш диверсифікованим, ніж пасивний ETF.