Заборгованість

Визначення застави

Сума за позикою, сукупна привілейована акція чи будь-який прострочений кредитний інструмент. Заборгованість також називається “недоїмка”.

Порушення застави

У разі привілейованого дивіденду, якщо компанія не виплачує дивіденди своїм акціонерам, цей дивідендний дохід накопичується. Це означає, що в майбутньому заборгованість повинна бути виплачена привілейованому акціонеру перед тим, як дивіденди можуть бути виплачені за звичайними акціями.

Дивіденди з простроченою заборгованістю мають тенденцію виникати, коли компанія не отримує достатньо значного прибутку, за допомогою якого виплачує своїм привілейованим акціонерам гарантовані їм дивіденди. Ці невиплачені дивіденди часто називають “пропущеними привілейованими дивідендами”.

Щоб кваліфікуватись як дивіденди з простроченою заборгованістю, коли вони не виплачені, дивіденди повинні належати до виду привілейованих акцій, що має так звану “кумулятивну” характеристику. Сукупний привілейований запас дозволяє накопичувати будь-які незадекларовані привілейовані дивіденди з попередніх періодів та пільговий розподіл у наступні періоди, перед новими дивідендами та загальними дивідендами.

Візьмемо приклад з телекомунікаційної корпорації, яка має сукупний привілейований пакет акцій з річною сумою дивідендів 20 000 доларів. Якщо ця компанія опустила дивіденди протягом останніх п’яти років, то заборгованість з виплати дивідендів становить 100 000 доларів. Отже, для того, щоб виплатити будь-який дохід від дивідендів простим акціонерам, корпорація повинна спочатку виплатити своїм привілейованим акціонерам 120 000 доларів заборгованості, що обчислюється шляхом об’єднання 100 000 доларів минулих дивідендів, які все ще винні, плюс бажана сума дивідендів поточного року – 20 000 доларів.

Одне зауваження: на відміну від привілейованих акцій, будь-які пропущені звичайні дивіденди просто оголошуються “втраченими” і, отже, вважаються безповоротними. Але звичайні акціонери мають переваги, якими не користуються переважні акціонери. Наприклад, якщо звичайні акціонери досягають певного порогу частки власності публічної компанії, вони отримують право голосу та мають право брати участь у важливих ділових рішеннях, таких як вибір членів правління, вплив на злиття та поглинання та зважування на випуски нових продуктів.

З іншого боку, хоча привілейовані акціонери не мають права голосу – навіть якщо вони досягають частки власності у компанії-емітента, вони користуються іншими пільгами, такими як вищі вимоги до активів компанії, ніж звичайні акціонери, у разі ситуації банкрутства.  Крім того, виплати дивідендів привілейованому акціонеру поводяться як облігації, оскільки вони фіксуються за фіксованими ставками – характерною рисою, привабливою для інвесторів, які не схильні до ризику.