У пар
Термін за номіналом означає номінальну вартість. Облігації, привілейовані акції чи інші боргові інструменти можуть торгуватися за номіналом, нижче номіналу або вище номіналу.
Номінальна вартість є статичною, на відміну від ринкової вартості, яка коливається з урахуванням ринкового попиту та коливань процентних ставок. Номінальна вартість присвоюється під час випуску цінного паперу. Коли цінні папери випускались у паперовій формі, номінал друкувався на номіналі цінного папера, отже, і номіналом.
Розуміння в номіналі
Через постійні коливання процентних ставок, облігації та інші фінансові інструменти майже ніколи не торгуються точно за номіналом. Облігації не торгуватимуться за номіналом, якщо поточні процентні ставки вищі або нижчі за купонною ставкою, що є процентною ставкою, яку вона дає.
Ключові винос
- Номінальна вартість – ціна, за якою була випущена облігація.
- Тоді його вартість коливається на основі переважаючих процентних ставок та ринкового попиту.
- Власник облігації отримає її номінальну вартість на день погашення.
Облігація, яка торгувалась за номінальною вартістю, котирувалася б за 100, тобто вона торгувалась за 100% від номінальної вартості. Котирування 99 означало б, що він торгується за 99% від номіналу.
Новий зв’язок
Коли компанія випускає нову облігацію, якщо вона отримує номінальну вартість цінного паперу, облігація, як кажуть, була випущена за номіналом. Якщо емітент отримує за цінний папір менше номіналу, він видається зі знижкою. Якщо емітент отримує за цінний папір більше номінальної вартості, він видається з надбавкою.
Купонна ставка або дохідність облігацій та ставка дивідендів для привілейованих акцій мають суттєвий вплив на те, чи будуть випущені нові випуски цих цінних паперів за номіналом, зі знижкою чи з премією.
Короткий огляд
Звичайні акції мають номінальну вартість, як правило, копійки за акцію. Це анахронізм і не має ніякого відношення до його ринкової вартості.
Облігація, яка торгується за номіналом, має дохідність, рівну купону. Інвестори очікують доходу, рівного купону, за ризик надання позики емітенту облігацій.
Приклад At Par
Якщо компанія випускає облігацію з купоном 5%, але переважна дохідність подібних облігацій становить 10%, інвестори заплатять менше, ніж номінал, за компенсацію різниці в ставках. Вартість облігації на момент погашення плюс її дохідність до цього часу повинна становити щонайменше 10% для залучення покупця.
Якщо переважна дохідність нижча, скажімо, 3%, інвестор готовий заплатити більше, ніж номінал за ці 5% облігації. Інвестор отримає купон, але повинен заплатити за нього більше через нижчу переважну дохідність.
Номінальна вартість простих акцій
Номінальна вартість простих акцій існує в анахронічній формі. У своєму статуті компанія обіцяє не продавати свої акції нижчою за номінальну вартість. Потім акції випускаються номіналом одну копійку. Це не впливає на фактичну вартість акцій на ринках.