BND проти AGG: Порівняння ETFs облігацій
Фонди, що торгуються на біржі (ETF), є корисним пристроєм для сучасних інвесторів із фіксованим доходом. Ці ETF поєднують відносну стабільність та диверсифікацію портфеля облігаційних пайових фондів із внутрішньоденною ліквідністю акцій. Найкращі облігаційні ETF заповнюють це низькою вартістю. Що стосується керованих активів, двома королями простору облігацій ETF є iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) та ETF Vanguard Total Bond Market (BND).
Станом на серпень 2020 року ці два фонди перевищували 365 мільярдів доларів загальної суми активів в управлінні (АУМ). Цей рівень АУМ перевищує показники інших фондів ETF облігацій і значно випереджає решту категорій широкого ринку інвестиційного класу. Тож, коли мова заходить про огляд AGG проти BND, який облігаційний ETF є кращим?
BND проти AGG: Передумови
AGG – продукт компанії BlackRock Inc. і є частиною її успішної серії ETF iShares. Це старіший із двох фондів на три з половиною роки, запуск якого відбувся у вересні 2003 року. За підтримки всіх ресурсів найбільшого у світі менеджера грошей цей ETF не відчуває нестачі у визнанні та маркетингу. Портфельні менеджери Джеймс Мауро та Скотт Раделл відповідають за повсякденні операції ETF.
Тим часом ETF Total Bond Market є видатною пропозицією внутрішніх облігацій Vanguard. Багато в чому фонд Vanguard є молодшим братом фонду iShares. Два ETF відстежують один і той же індекс, хоча і з невеликими варіаціями у виконанні, і забезпечують здорову конкуренцію за низькі збори, безпеку та сильну віддачу.
Ключові винос
- Два часто порівнювані фонди, що торгуються на біржі, – це фонди iShares ‘AGG та BND компанії Vanguard.
- Обидва фонди є пасивно керованими ETF, що відповідають індексу сукупних облігацій Barclays US, із середньою річною прибутковістю приблизно 3,7% за останні 10 років.
- Незважаючи на те, що ефективність роботи двох фондів практично однакова, BND Vanguard значно більший – управління активами в розмірі 287,2 млрд. Доларів (AUM) порівняно з AGG AUM iShares у розмірі 78,9 млрд. Доларів.
BND проти AGG: Стратегія
Обидва фонди є пасивно керованими ETF. Пасивні інвестиційні стратегії призначені для зменшення загальних витрат фонду, роблячи їх менш дорогими інвестиціями. До викупу BlackRock AGG був набагато дорожчим та млявим фондом, але конкуренція різко знизила витрати для обох менеджерів активів.
Обидва ETF відстежують індекс сукупних облігацій Barclays US, що є провідним критерієм ефективності облігацій внутрішньої позики, хоча BND Vanguard дотримується версії індексу, скоригованої плаваючим курсом. Індекс сукупних облігацій Barclays – це ринково-зважена колекція всього ринку облігацій США, за винятком муніципальних облігацій, цінних паперів, захищених від інфляції (TIPS), та високоприбуткових облігацій.
BND проти AGG: Вимірювані характеристики даних
ETF Vanguard Total Bond Market має більше 287,2 мільярда доларів активів під управлінням, що робить його порівняно більшим порівняно з ETF iShares у 78,9 мільярда доларів. Портфель ETF iShares має трохи більшу середню тривалість – 6,6 року порівняно з 5,86 року. Кожен з них дуже схожий за середньозваженим строком погашення та врожайністю до зрілості (YTM).
Два фонди демонструють надзвичайно узгоджені фінансові показники. Станом на серпень 2020 р. ETF із сукупних облігацій iShares Core US (AGG) мав коефіцієнт витрат 0,04% порівняно з 0,035% для ETF Vanguard Total Bond Market. Вони є двома найбільш ліквідними ETF, що переміщують сотні мільйонів доларів на день у щоденних торгах.
BND проти AGG: Основні ризики
Як фонди, забезпечені облігаціями, ETF сукупних облігацій iShares Core US ETF та ETF Vanguard Total Bond Market опосередковано піддаються ризикам контрагентів у своїх базових портфелях. ETF iShares несе на перший погляд трохи менший ризик контрагента завдяки кращій кредитній якості. Незважаючи на те, що пасивні фонди, здається, працюють на автопілоті, кожен також зазнає певних управлінських ризиків.
Можливо, більшу стурбованість викликає інфляційний ризик. ETF з важкими казначейськими зобов’язаннями рідко приносять максимальну прибутковість на ринку. Очікуйте, що акціонери намагатимуться компенсувати збільшення реальних витрат на життя на 3 або 4% протягом року. Ризик процентних ставок також є проблемою, оскільки середньостроковий характер цих ETF робить їх більш сприйнятливими, ніж короткострокові інструменти.
BND проти AGG: Продуктивність та думка експертів
Кінцеві п’ятирічні вистави для iShares Core US Aggregate Bond ETF та Vanguard Total Bond Market ETF фактично ідентичні. За станом на серпень 2020 року iShares мав середню річну прибутковість 3,73% за останні 10 років, порівняно з Vanguard 3,77%. ETF iShares, як правило, був найдорожчим фондом протягом цього періоду, тому Vanguard ETF, мабуть, продемонстрував сильніші справжні результати з дуже невеликим відривом.
Думка експертів є майже загальнопозитивною для обох фондів, хоча рідко переважною. Morningstar присуджує чотири зірки кожному з цих ETF.
Ідеальні інвестори
Оскільки стратегії, портфелі, орієнтири, показники та витрати ETF сукупних облігацій iShares Core US та ETF Vanguard Total Bond Market настільки подібні, немає групи інвесторів, яка більше підходить для того чи іншого. Взагалі кажучи, будь-який фонд може стати основним холдингом для інвесторів, які знають про вихід на пенсію, або ж супутником для тих, хто хоче отримати висококваліфіковану виплату внутрішніх облігацій. Низька врожайність та невелика віддача роблять їх непридатними для молодих або агресивніших торговців.