Аукціон дзвінків
Що таке аукціон за викликом?
Аукціон за викликом – це місце, де учасники купують або продають одиниці товару. На аукціоні за викликом учасники розміщують замовлення на купівлю або продаж одиниць за певними цінами купівлі чи продажу. Замовлення, зібрані під час аукціону за викликом, відповідають формі контракту. Правила аукціону за викликом залежать від аукціону.
Ключові винос
- За допомогою аукціону за викликом учасники торгують одиницями певного товару; встановлюються ціни на купівлю чи продаж, а зібрані замовлення поєднуються в пару для формування контракту.
- Замість того, щоб поєднувати кілька замовлень протягом дня, аукціон за викликом складає дрібні замовлення, щоб зробити великі торгівлі, в яких учасники отримують одну ціну.
- Складаючи багато замовлень в одну партію, аукціон за викликом підтримує рух ліквідності та може зменшити трансакційні витрати для трейдерів.
Розуміння аукціонів за викликами
На ринку цінних паперів аукціон за викликом замінює метод постійного узгодження замовлень. Покупці встановлюють максимальну ціну, за якою вони будуть купувати акції, а продавці встановлюють мінімальну ціну, за якою вони готові продати акції.
Більшість основних фондових ринків відкривають та закривають торгівлю за допомогою аукціону за викликом, тоді як безперервний ринок торгівлі працює решту дня. Викликайте разом аукціони пакетних замовлень, щоб створити великі багатосторонні угоди, в яких покупці та продавці отримують єдину ціну.
Як працюють аукціони за викликом
Електронний аукціон дзвінків очищає замовлення на купівлю-продаж певного активу заздалегідь визначений момент часу. Скупчуючи багато транзакцій разом, ринок викликів збільшує ліквідність і може значно зменшити трансакційні витрати для учасників. Як альтернативна структура ринку аукціони за викликом впливають на потік замовлення та прийняття рішень, виявлення цін та прозорість ринку.
Наприклад, замовлення, виставлені на аукціони за викликом, є замовленнями з ціновою ціною, тобто всі замовлення є обмеженими. Ринкових замовлень немає. Навпаки, при безперервній торгівлі лімітовані замовлення торгуються за їх граничними цінами, коли вони виконуються. Однак на аукціоні за викликом ціни можуть покращитися для всіх. Наприклад, замовлення на купівлю у дзвінку може вказати 20,50 доларів як максимальну ціну для сплати, але насправді виконати на рівні 20,40 доларів. Можливо, продавець мав найнижчий ліміт ціни 20,30 доларів, але отримує 20,40 доларів на аукціоні дзвінків.
Короткий огляд
Аукціони за викликом є більш ліквідними, ніж ринки безперервної торгівлі, тоді як ринки безперервних торгів надають учасникам більшу гнучкість.
Аукціони за викликом проти безперервної торгівлі
На ринку безперервної торгівлі торговці можуть торгувати в будь-який час, коли ринок відкритий. Покупці та продавці постійно розміщують свої замовлення та постійно підбирають їх. Більшість ринків, які ми спостерігаємо сьогодні, включаючи фондові біржі, біржі деривативів та ринок форекс, є постійними ринками торгівлі.
На аукціоні за викликами торгів здійснюється за системою, керованою замовленням. Вони використовують аукціони з єдиною ціною, що відповідають замовленням покупців і продавців, а потім вибирається єдина ціна торгівлі, яка збільшить обсяг.
Обидва типи ринків мають свої переваги та недоліки. Найбільша перевага аукціону за викликом полягає в тому, що він забезпечує високу ліквідність, оскільки всі трейдери, зацікавлені в цінних паперах, повинні робити свої угоди одночасно та в одному місці. Тим часом постійні ринки дають торговцям гнучкість у здійсненні своїх торгів, коли вони хочуть.