Сукупний привілейований запас
Що таке сукупний привілейований запас?
Сукупні привілейовані акції – це різновид привілейованих акцій із положенням, яке передбачає, що якщо будь-які виплати дивідендів були пропущені в минулому, виплачені дивіденди повинні бути виплачені спочатку сукупним привілейованим акціонерам. Це до того, як інші класи акціонерів із привілейованими акціями та звичайні акціонери можуть отримувати виплати дивідендів. Сукупні привілейовані акції також називають сукупними привілейованими акціями.
Ключові винос
- Кумулятивні привілейовані акції – це тип привілейованих акцій, який передбачає положення, згідно з яким компанія повинна виплачувати всі дивіденди, включаючи ті, що були пропущені раніше, кумулятивним привілейованим акціонерам.
- Цей клас акціонерів має виплачуватись раніше, ніж інші класи акціонерів, що мають привілейовані акції, і перед звичайними акціонерами.
- Кумулятивні привілейовані акції контрастують з некумулятивними привілейованими акціями, в яких не випускаються або не виплачуються дивіденди; якщо в певному кварталі чи році немає дивідендів, акціонери просто пропускають.
Розуміння сукупного преференційного запасу
Сукупний привілейований запас – це один з видів привілейованих запасів; переважна акція, як правило, має фіксовану дивідендну дохідність, виходячи з номінальної вартості акцій. Цей дивіденд виплачується через встановлені проміжки часу, як правило, щоквартально, бажаним власникам. Привілейовані акції оцінюються подібно до облігацій. Надходження від облігацій вважаються зобов’язанням, тоді як надходження від привілейованих акцій зараховуються як актив. Також власники облігацій мають пріоритетну вимогу щодо активів компанії.
Короткий огляд
Сукупний привілейований запас – це тип привілейованих запасів; інші включають некумулятивні привілейовані акції, привілейовані акції, що беруть участь, та конвертовані привілейовані акції.
Пропущені платежі та сукупний привілейований запас
Коли компанія стикається з фінансовими проблемами і не може виконати всіх своїх зобов’язань, вона може зупинити виплату дивідендів і зосередитись на оплаті конкретних бізнес-витрат та виплат боргу. Коли компанія переживає неприємності і знову починає виплачувати дивіденди, стандартні привілейовані акціонери не мають права на отримання втрачених дивідендів. Ці стандартні привілейовані акції іноді називають некумулятивними привілейованими акціями.
На відміну від них, власники кумулятивних привілейованих акцій отримуватимуть усі виплати дивідендів із заборгованістю до того, як привілейовані акціонери отримають виплату. По суті, простим акціонерам доводиться чекати, поки не будуть виплачені всі кумулятивні привілейовані дивіденди, перш ніж вони знову отримають дивідендні виплати. З цієї причини кумулятивні привілейовані акції часто мають нижчий рівень виплат, ніж трохи ризикованіші некумулятивні привілейовані акції.
Приклад того, як працює сукупний привілейований запас
Наприклад, компанія випускає сукупні привілейовані акції номінальною вартістю 10 000 доларів США та річною ставкою виплат 6%. Економіка сповільнюється; компанія може дозволити собі виплатити лише половину дивідендів і заборгувала сукупному привілейованому акціонеру 300 доларів за акцію. Наступного року економіка ще гірша, і компанія взагалі не може виплатити дивіденди; тоді він винен акціонеру 900 доларів за акцію.
У третій рік економіка піднімається, що дозволяє компанії відновити дивіденди. Сукупним привілейованим акціонерам потрібно виплатити 900 доларів заборгованості на додаток до поточного дивіденду в 600 доларів. Як тільки всі кумулятивні акціонери отримають 1500 доларів США за акцію, компанія може розглянути можливість виплати дивідендів іншим класам акціонерів.
Фактор ризику сукупного привілейованого запасу
Оскільки кумулятивна характеристика зменшує ризик дивідендів для інвесторів, кумулятивні привілейовані акції, як правило, можуть пропонуватися з нижчою ставкою виплат, ніж вимагається для некумулятивних привілейованих акцій. Завдяки цій нижчій вартості капіталу, переважні пропозиції акцій більшості компаній видаються з кумулятивною ознакою. Як правило, лише компанії із синьою фішкою, що мають істотну історію дивідендів, можуть випускати некумулятивні привілейовані акції без збільшення вартості капіталу.