Додатковий коефіцієнт випуску капіталу (ICOR)

Що таке коефіцієнт приросту капіталу (ICOR)?

Коефіцієнт приросту приросту капіталу (ICOR) є часто використовуваним інструментом, який пояснює взаємозв’язок між рівнем інвестицій, вкладених в економіку, та подальшим збільшенням валового внутрішнього продукту (ВВП). ICOR вказує на додаткову одиницю капіталу або інвестицій, необхідну для виробництва додаткової одиниці продукції.

Розуміння коефіцієнта приросту приросту капіталу (ICOR)

ICOR – це показник, який оцінює граничну суму інвестиційного капіталу, необхідного країні чи іншому суб’єкту господарювання для створення наступної одиниці виробництва.

Загалом, вища величина ICOR не є кращою, оскільки це свідчить про неефективність виробництва суб’єкта господарювання. Цей показник використовується переважно для визначення рівня ефективності виробництва в країні.

Деякі критики ICOR припускають, що його використання обмежене, оскільки існує обмеження того, наскільки ефективні країни можуть стати на основі доступних технологій. Наприклад, країна, що розвивається, може теоретично збільшити свій ВВП з більшим відривом за певного обсягу ресурсів, ніж її розвинений аналог.

Це тому, що розвинена країна вже працює з найвищим рівнем технологій та інфраструктури, тоді як країна, що розвивається, має куди вдосконалюватися. Будь-яке подальше вдосконалення в розвиненій країні повинно відбуватися завдяки більш дорогим дослідженням і розробкам (НДДКР), тоді як країна, що розвивається, може впровадити існуючі технології для покращення свого становища.

ICOR можна розрахувати як:

Наприклад, припустимо, що в країні Х коефіцієнт приросту приросту капіталу (ICOR) дорівнює 10. Це означає, що капітальні інвестиції на суму 10 доларів необхідні для отримання додаткового виробництва на 1 долар. Більше того, якщо минулого року ICOR країни X становив 12 років, це означає, що країна X стала більш ефективною у використанні капіталу.

Обмеження коефіцієнта приросту приросту капіталу (ICOR)

Для країн з розвиненою економікою точна оцінка ICOR є предметом багатьох питань. Основною скаргою критиків є його нездатність адаптуватися до нової економіки; економіка, що все більше рухається нематеріальними активами, які важко виміряти або записати.

Наприклад, у 21 столітті на бізнес все більше впливають дизайн, брендинг, НДДКР та програмне забезпечення, і все це складніше врахувати рівень інвестицій та ВВП, ніж матеріальні активи, такі як машини, будівлі та комп’ютери; ознаки промислових періодів.

Варіанти на замовлення, такі як програмне забезпечення як послуга (SaaS), значно знизили потребу в інвестиціях в основні засоби. Це може бути розширено ще більше із зростанням моделей “як послуга” майже для всього. Все це додає до того, що підприємства збільшують рівень виробництва за допомогою статей, які зараз витрачаються, а не капіталізуються, а отже, вважаються інвестицією.

Приклад реального світу

Як реальний приклад використання ICOR візьмемо приклад з Індії. Робоча група комісії з планування в Індії виклала необхідну норму інвестицій, необхідну для досягнення різних результатів зростання, у 12-й п’ятирічці. Для темпів зростання 8% рівень інвестицій за ринковою ціною повинен становити 30,5%, тоді як для темпів зростання 9,5% потрібен рівень інвестицій 35,8%.

Норми інвестицій в Індії впали з рівня 36,8% валового внутрішнього продукту (ВВП) у 2007-2008 роках до 30,8% з 2012 по 2013 рік. Темпи приросту за той же період впали з 9,6% до 6,2%.

Очевидно, що падіння темпів зростання Індії протягом цього періоду є більш різким і стрімким, ніж падіння темпів інвестицій. Отже, повинні бути причини, окрім економії та інвестицій, які пояснювали б падіння темпів зростання в індійській економіці. В іншому випадку економіка стає дедалі неефективнішою. Станом на 2019 рік темп приросту ВВП Індії становив 4,23%, а рівень інвестицій у відсотках до ВВП становив 30,21%.